資本市場“護航”科技創(chuàng)新行穩(wěn)致遠 支持高水平科技自立自強成新?lián)?dāng)

    本報記者 邢萌

    近年來，多層次資本市場始終將科技創(chuàng)新擺在更加突出位置，有效發(fā)揮著連接科技、產(chǎn)業(yè)、金融的樞紐功能，科技創(chuàng)新企業(yè)直接融資渠道也越來越暢通。

    當(dāng)前，我國正處于新一輪科技革命、產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的歷史交匯期。同時，面對百年未有之大變局，科技創(chuàng)新和高水平科技自立自強無疑是中國式現(xiàn)代化、中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)的澎湃動力和戰(zhàn)略支持。

    證監(jiān)會主席易會滿日前在第十四屆陸家嘴論壇上表示，加快實現(xiàn)高水平科技自立自強對于中國式現(xiàn)代化發(fā)揮著基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性支撐作用。證監(jiān)會將適時出臺資本市場進一步支持高水平科技自立自強的政策措施。對此，市場各方抱以熱盼。

    發(fā)揮資本市場樞紐功能

    促進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)

    科技創(chuàng)新始于創(chuàng)新，成于資本。資本市場具有獨特的風(fēng)險共擔(dān)、利益共享機制，更加契合科技創(chuàng)新企業(yè)的“迭代快、風(fēng)險高、輕資產(chǎn)”等特征，能夠有效促進創(chuàng)新資本形成，賦能科技成果轉(zhuǎn)化，更好促進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

    易會滿介紹，近年來，證監(jiān)會以設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制為突破口，健全資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的制度機制，科技創(chuàng)新企業(yè)在新上市企業(yè)中占比超過七成，集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等一批先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)顯著。

    目前，我國多層次資本市場基本形成了錯位發(fā)展、各具特色、適度競爭、互補互聯(lián)的格局。注冊制下，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板均設(shè)立了多元包容的發(fā)行上市條件，允許未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市，契合了科技創(chuàng)新企業(yè)的特點和融資需求。

    作為注冊制的首塊“試驗田”，科創(chuàng)板已成為我國“硬科技”企業(yè)上市首選地。上交所數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月底，科創(chuàng)板上市公司達528家，IPO融資逾8200億元，96%的企業(yè)獲得了創(chuàng)投資本支持。

    “科創(chuàng)板的設(shè)立，為創(chuàng)投資本提供了良好的退出渠道，創(chuàng)投資本更愿意在科創(chuàng)企業(yè)的初創(chuàng)期提供資金支持，打通了科創(chuàng)企業(yè)整個生命周期的融資鏈條。”工業(yè)富聯(lián)副總經(jīng)理兼首席法務(wù)官解辰陽對《證券日報》記者表示。

    科創(chuàng)板公司行業(yè)分布集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。截至5月底，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域的上市公司達200家，龍頭引領(lǐng)集聚發(fā)展態(tài)勢日益明顯；在生物醫(yī)藥、光伏電動電池新能源、高端設(shè)備等領(lǐng)域內(nèi)集聚了一大批科技創(chuàng)新企業(yè)，科創(chuàng)板支持科技創(chuàng)新的示范效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)集聚的效應(yīng)日益顯現(xiàn)。

    “當(dāng)前，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國際形勢，科創(chuàng)板能夠有效補齊科技創(chuàng)新企業(yè)的融資短板，對優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈布局、提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力、助力中國式現(xiàn)代化建設(shè)、實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義。”中國銀河研究院策略分析師、團隊負責(zé)人楊超對《證券日報》記者表示。

    結(jié)合2023年A股上市情況來看，創(chuàng)新資本加速匯聚，科技創(chuàng)新企業(yè)薈萃，新興產(chǎn)業(yè)加速崛起。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，年內(nèi)148家新上市公司累計募資1838億元，科創(chuàng)板（765億元，占比42%）、創(chuàng)業(yè)板（511億元，占比28%）募資規(guī)模居前兩位。年內(nèi)超九成募集資金流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，集中于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)（693億元，占比38%）、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)（256億元，占比14%）、新材料產(chǎn)業(yè)（240億元，占比13%）等領(lǐng)域。

    總體來看，多層次資本市場在服務(wù)科技創(chuàng)新上卓有成效，進一步推動形成“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

    “多層次資本市場各板塊各司其職，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)。”北京海潤天睿（深圳）律師事務(wù)所主任唐申秋律師對《證券日報》記者表示，有了資本市場的助力，各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠獲得有針對性的股票發(fā)行融資渠道，也就擁有了持續(xù)加大研發(fā)投入的動力，實現(xiàn)了創(chuàng)新發(fā)展與業(yè)績改善的良性循環(huán)，從而推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    服務(wù)科創(chuàng)之路不停歇

    需以開放促創(chuàng)新謀發(fā)展

    當(dāng)前，我國資本市場立足于實際，以注冊制改革為契機，全面深化資本市場改革，走出了一條符合我國國情的資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新之路，并給市場各方帶來了實實在在的獲得感。對于科技創(chuàng)新企業(yè)來說，各板塊堅持差異化定位，滿足不同行業(yè)、不同類型、身處不同成長階段的企業(yè)上市融資需求。

    對于券商、會計師事務(wù)所、律所等中介機構(gòu)來說，不僅帶來了增量的業(yè)務(wù)機會，同時也倒逼機構(gòu)提高專業(yè)能力、勤勉盡責(zé)。

    對于投資者來說，優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)涌現(xiàn)，投資標(biāo)的更加豐富，實現(xiàn)了資產(chǎn)的多元化配置。

    從長遠來看，符合國家戰(zhàn)略要求的科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入大、回報周期長、投資前景好，更具長期投資價值，也有利于引導(dǎo)市場樹立長期價值投資理念。

    科技永不止步，創(chuàng)新永無止境。這意味著資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新之路也不會有盡頭。同時這也給市場各方帶來了更多的期待。

    楊超建議，一方面，需要不斷加強制度建設(shè)，完善相關(guān)法規(guī)和規(guī)章制度，以適應(yīng)科技創(chuàng)新的特點和需求。簡化上市流程、降低準(zhǔn)入門檻，優(yōu)化科技創(chuàng)新企業(yè)融資和上市規(guī)則，并加強知識產(chǎn)權(quán)保護等方面的法律保障。另一方面，需要開發(fā)完善創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，以滿足科技創(chuàng)新企業(yè)的特殊融資需求。推出風(fēng)險投資基金、科技創(chuàng)新債券、科技創(chuàng)新板塊指數(shù)基金等金融工具，提供多樣化的融資選擇和風(fēng)險分散機會。

    唐申秋補充道，在投融資方面，需要增強企業(yè)、投資機構(gòu)、交易所、地方政府等不同主體之間的溝通、協(xié)調(diào)，進一步拓寬專精特新中小企業(yè)投融資渠道。

    當(dāng)然，實現(xiàn)高水平科技自立自強，更不能“關(guān)起門來搞創(chuàng)新”。我國資本市場除了要繼續(xù)內(nèi)部改革外，對外開放的大門也只能是越開越大，隨著更多科技創(chuàng)新企業(yè)“走出去”以及海外企業(yè)走入我國證券交易所并上市，中國特色現(xiàn)代資本市場、中國現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)必將邁出更為堅實的一步。