市場熱盼適度優(yōu)化北向資金交易信息披露機制

    本報記者 田鵬

    自滬深港通開通以來，北向資金流動情況受到市場長期關注。有觀點認為，北向資金是“聰明錢”，將其流入流出情況看作外資看多看空A股的“風向標”，并據(jù)此進行投資決策。也有觀點認為，現(xiàn)行北向交易信息的披露頻率和內(nèi)容均超出了A股交易信息披露的慣例，也與國際市場的普遍實踐有所不同，從保護中小投資者合法權益，保持交易信息披露一致性和公平性的角度，有必要適度優(yōu)化北向資金交易信息披露機制，降低其市場影響。

    據(jù)悉，現(xiàn)行北向資金交易信息披露內(nèi)容涉及了盤中實時交易信息、額度信息和盤后信息，盤后信息還包括買賣、交易居前股票等信息，是披露頻次最高、披露內(nèi)容最多的交易信息。特別是北向資金實時買入、賣出金額，經(jīng)部分行情商、中介機構整合后進一步集中展示，使A股投資者在盤中交易時即可獲取北向資金流向信息。因此，北向資金流動情況引發(fā)市場長期關注。

    市場人士表示，事實上，北向交易僅是外資投資A股的渠道之一，不能完整展現(xiàn)外資交易全貌，就北向資金來看，內(nèi)部構成也較為復雜，既有長期配置型資金，也有短期交易型資金，既有主動管理型資金，也有被動跟蹤型資金，并不能完整準確反映外資多空情緒，將北向資金的流入流出看作外資看多看空A股的“風向標”，可能會出現(xiàn)對北向資金片面、過度甚至錯誤的解讀，對投資者交易判斷造成影響，造成投資虧損。

    記者就此問題采訪了某券商營業(yè)部工作人員，該人員表示，上述情況時有發(fā)生。例如，9月4日北向資金整體凈買入69億元，9月5日凈賣出46億元。營業(yè)部某中小投資者9月4日跟隨北向投資者買入某股票11.86萬股，買入799.39萬元，均價67.40元/股。次日又跟隨賣出9月4日買入的全部股份，賣出金額776.48萬元，均價65.47元/股，交易虧損22.91萬元。某中戶投資者9月4日跟隨買入8只股票，合計買入34.03萬元，在9月5日全部賣出；其中6只股票虧損，2只股票盈利，合計虧損6.32萬元。

    基于此背景，市場人士熱盼適當優(yōu)化北向交易信息披露機制。

    披露北向交易信息的初衷，是為了有效揭示、提醒北向交易額度使用情況，但當前北向交易信息的披露內(nèi)容已超出額度信息，同時與A股市場交易信息披露的慣例有所差異，與國際主流市場的普遍實踐亦有所不同。

    “對北向資金交易信息的過度披露，可能會過度放大北向資金的影響力。”有市場人士表示，面對日益開放的市場環(huán)境，投資者應理性看待北向資金流動等外部因素，把握好A股市場以國內(nèi)大循環(huán)為主的發(fā)展主線，理性決策。監(jiān)管機構也應當考慮適時調(diào)整北向交易信息披露機制，比如優(yōu)化盤中實時交易信息披露，調(diào)整盤后披露內(nèi)容或頻率，保證市場整體信息披露的一致性和投資者獲取交易信息的公平性。