深交所修訂發(fā)布《首發(fā)承銷細則》《再融資承銷細則》

    本報訊 （記者毛藝融）2024年，中央政治局會議和中央經濟工作會議明確部署，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點。2025年1月份，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確提出在新股申購、上市公司定增方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。

    銀行理財和保險資管是中長期資金的重要構成，具備來源穩(wěn)定性高、規(guī)模體量龐大、使用周期長、風險偏好低等特征，但目前銀行理財、保險資管等參與新股網(wǎng)下發(fā)行和上市公司定增存在一定限制。

    為鼓勵銀行理財和保險資管積極入市，推動機構投資者更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能，深交所對《深圳證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》（以下簡稱《首發(fā)承銷細則》）、《深圳證券交易所上市公司證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》（以下簡稱《再融資承銷細則》）進行修訂，優(yōu)化銀行理財和保險資管參與新股網(wǎng)下發(fā)行和上市公司定增的相關規(guī)定。

    本次規(guī)則主要修訂內容包括：一是IPO方面，新增理財公司作為網(wǎng)下投資者，并將銀行理財產品和保險資管產品納入A類配售對象范疇，享有優(yōu)先配售，且配售比例不低于其他投資者。原A類配售對象的報價是“四個值”的重要構成，鑒于“四個值”孰低值是新股定價的重要參考，為保障機制平穩(wěn)運行，本次規(guī)則修訂暫不調整“四個值”孰低值計算口徑。

    二是再融資方面，明確理財公司、保險公司管理的多個產品參與上市公司定增認購時，可以合并計算，視為一個發(fā)行對象，與基金公司、證券公司等保持一致。

    此外，兩件規(guī)則均根據(jù)新《公司法》相應調整表述。

    據(jù)悉，本次《首發(fā)承銷細則》《再融資承銷細則》修訂是作為深入貫徹落實《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》、促進資本市場全面深化改革、推動股票發(fā)行注冊制走深走實的一項重要舉措，有利于為中長期資金入市提供更加豐富多元的產品工具，提升銀行理財和保險資管權益投資規(guī)模，優(yōu)化投資者結構，更好形成長期投資、價值投資、理性投資的市場生態(tài)。

    深交所表示，下一步，將在中國證監(jiān)會指導下，持續(xù)研究優(yōu)化發(fā)行承銷機制，督促市場主體歸位盡責，共同維護發(fā)行承銷良好秩序。

（編輯 郭之宸）