深市25只上市公募REITs年報(bào)悉數(shù)出爐 深市REITs2025年分紅總額同比增長(zhǎng)46%

    本報(bào)記者 田鵬

    作為資本市場(chǎng)盤(pán)活存量資產(chǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要?jiǎng)?chuàng)新工具，我國(guó)公募REITs市場(chǎng)在常態(tài)化發(fā)行與高質(zhì)量擴(kuò)容的背景下穩(wěn)步發(fā)展。

    以深圳證券交易所市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱“深市”）為觀察窗口，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，深市25只已上市公募REITs產(chǎn)品均已按時(shí)披露2025年年度報(bào)告。總體來(lái)看，深市公募REITs運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體向好，超額完成可供分配金額預(yù)測(cè)，分紅力度持續(xù)加大，信息披露與投資者關(guān)系管理同步提質(zhì)增效，市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力與高質(zhì)量發(fā)展的功能不斷增強(qiáng)。

    經(jīng)營(yíng)基本盤(pán)穩(wěn)健扎實(shí)

    特色板塊亮點(diǎn)紛呈

    盈利表現(xiàn)是公募REITs產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的核心標(biāo)尺。2025年，深市REITs市場(chǎng)交出亮眼成績(jī)單，整體實(shí)現(xiàn)盈利，可供分配金額超額完成預(yù)期，各特色資產(chǎn)板塊憑借差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)多點(diǎn)開(kāi)花、各具亮點(diǎn)，彰顯出良好的運(yùn)營(yíng)韌性與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    從盈利能力看，深市REITs2025年整體盈利態(tài)勢(shì)穩(wěn)健，可供分配能力超出市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2025年度，深市25只REITs合計(jì)實(shí)現(xiàn)總收入約66.35億元，凈利潤(rùn)約5.50億元，整體盈利水平保持穩(wěn)定?？晒┓峙浣痤~方面，全年合計(jì)達(dá)35.17億元，剔除10只招募說(shuō)明書(shū)預(yù)測(cè)期間無(wú)相關(guān)預(yù)測(cè)值的產(chǎn)品后，剩余15只REITs可供分配金額平均完成率達(dá)107%，其中13只產(chǎn)品可供分配金額超預(yù)期完成。

    值得關(guān)注的是，2025年新上市的全國(guó)首批、深交所首單數(shù)據(jù)中心REIT——南方潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心REIT表現(xiàn)突出，可供分配金額完成同期預(yù)測(cè)的165%，成為年度盈利亮點(diǎn)。

    運(yùn)營(yíng)層面，深市REITs2025年整體運(yùn)行平穩(wěn)有序，各特色板塊示范效應(yīng)持續(xù)凸顯。其中，消費(fèi)REITs板塊運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)穩(wěn)健，平均出租率達(dá)98%，項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入較預(yù)測(cè)值平均完成度約102%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；全市場(chǎng)首單水利項(xiàng)目銀華紹興原水REIT運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，2025年完成原水供應(yīng)31697.73萬(wàn)立方米，完成招募說(shuō)明書(shū)預(yù)測(cè)的103%，充分發(fā)揮了水利基礎(chǔ)設(shè)施REIT的市場(chǎng)示范作用；租賃住房類REITs經(jīng)營(yíng)韌性突出，出租率維持高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)，項(xiàng)目最新評(píng)估值同比平均上升4%，在各類資產(chǎn)中表現(xiàn)領(lǐng)先，有效支撐了保障性租賃住房市場(chǎng)發(fā)展。

    整體而言，2025年深市REITs憑借穩(wěn)定的盈利表現(xiàn)和良好的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，進(jìn)一步夯實(shí)了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資功能，各特色板塊的差異化發(fā)展也為市場(chǎng)提供了多元化投資選擇，為后續(xù)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    分紅力度持續(xù)加大

    投資價(jià)值穩(wěn)步提升

    依托扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)基本面，深市REITs持續(xù)聚焦投資者回報(bào)提升，分紅力度不斷加大、分派水平穩(wěn)步走高，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，投資價(jià)值與市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提升，為投資者提供了兼具穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性的投資標(biāo)的。

    具體來(lái)看，2025年深市25只REITs延續(xù)穩(wěn)定分紅的良好傳統(tǒng)，除3只2025年新上市項(xiàng)目暫未進(jìn)入分紅周期外，其余22只產(chǎn)品全年累計(jì)完成分紅64次，平均每只分紅近3次，分紅總額達(dá)33.19億元，同比增長(zhǎng)46%，以真金白銀切實(shí)回報(bào)廣大投資者。

    其中，華夏華潤(rùn)商業(yè)REIT表現(xiàn)突出，2025年內(nèi)完成4次分紅，累計(jì)分紅金額約3.61億元，持續(xù)與投資者共享項(xiàng)目穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)成果。

    此外，從投資回報(bào)來(lái)看，25只深市REITs2025年平均年化現(xiàn)金流分派率達(dá)5.61%，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)同樣穩(wěn)健，2025年末收盤(pán)價(jià)較年初平均上漲6.05%、較發(fā)行價(jià)平均上漲8.49%。這一表現(xiàn)充分體現(xiàn)了市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效性，也彰顯出深市REITs在引導(dǎo)資源合理配置、服務(wù)投資者財(cái)富增值方面的重要作用。

    信息披露提質(zhì)增效

    ESG披露走深走實(shí)

    在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)、投資者回報(bào)持續(xù)提升的同時(shí)，深市REITs市場(chǎng)進(jìn)一步筑牢規(guī)范發(fā)展根基，以制度完善推動(dòng)信息披露提質(zhì)增效，同步深化ESG（環(huán)境、社會(huì)及治理）披露實(shí)踐，為市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入長(zhǎng)效動(dòng)力。

    據(jù)悉，為進(jìn)一步規(guī)范公募REITs年度報(bào)告信息披露行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，深交所于2025年12月份修訂發(fā)布《公開(kāi)募集不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金業(yè)務(wù)指引第6號(hào)——年度報(bào)告（試行）》，完善可供分配金額涉及調(diào)整項(xiàng)的披露要求，明確不同估值方法進(jìn)行校驗(yàn)的披露標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步健全REITs存續(xù)期信息披露規(guī)則體系。

    2025年是基金管理人按照該修訂后指引披露年度報(bào)告的首個(gè)年份。從披露情況來(lái)看，深市25只已上市公募REITs均嚴(yán)格遵循指引要求，按時(shí)完成年報(bào)披露工作。與往年相比，本次披露的年報(bào)內(nèi)容更趨充分，經(jīng)營(yíng)情況分析更為全面，尤其在數(shù)據(jù)呈現(xiàn)上進(jìn)行了優(yōu)化，將可供分配金額及其完成度、項(xiàng)目實(shí)際產(chǎn)生的現(xiàn)金流等核心數(shù)據(jù)改用表格形式列示，大幅提升了數(shù)據(jù)的可視性與可比度，讓投資者能夠更清晰、直觀地了解產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)情況，年報(bào)的可讀性與實(shí)用價(jià)值顯著增強(qiáng)。

    值得注意的是，除了常規(guī)信息披露的提質(zhì)升級(jí)，深市REITs在ESG披露領(lǐng)域的實(shí)踐也持續(xù)走深走實(shí)。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，深市已有7只REITs自愿披露2025年度ESG報(bào)告，主動(dòng)將ESG理念深度融入REITs全生命周期管理，通過(guò)綠色運(yùn)營(yíng)、民生服務(wù)、規(guī)范治理等舉措，持續(xù)提升不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)質(zhì)效，不僅響應(yīng)了國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展要求，也為投資者創(chuàng)造了長(zhǎng)期可持續(xù)價(jià)值，彰顯了公募REITs服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

    深化投資者關(guān)系管理

    搭建多層次溝通橋梁

    規(guī)范信披筑牢基礎(chǔ)，投關(guān)管理暢通渠道。在信息披露持續(xù)提質(zhì)的基礎(chǔ)上，深市REITs進(jìn)一步深化投資者關(guān)系管理，通過(guò)多樣化溝通形式搭建起基金管理人與投資者之間的多層次溝通橋梁，切實(shí)保障投資者知情權(quán)、參與權(quán)，持續(xù)提升市場(chǎng)公信力。

    記者了解到，2025年深市REITs積極提升投資者關(guān)系管理質(zhì)效，累計(jì)舉辦業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、項(xiàng)目開(kāi)放日等活動(dòng)近60場(chǎng)，成為投資者近距離了解項(xiàng)目運(yùn)行情況、溝通核心關(guān)切的重要途徑。

    目前，深市REITs針對(duì)本次年報(bào)披露的投資者關(guān)系活動(dòng)正在有條不紊地推進(jìn)，25只項(xiàng)目將分批次、多形式開(kāi)展投資者關(guān)系管理工作。公開(kāi)信息顯示，2025年第一批年報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)包含8只REITs，基金管理人將聯(lián)合運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，采取線上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、線下項(xiàng)目開(kāi)放日等多種形式，全面展示經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、運(yùn)行狀況及發(fā)展戰(zhàn)略，及時(shí)回應(yīng)投資者最新關(guān)切。

    據(jù)悉，后續(xù)批次項(xiàng)目將結(jié)合一季報(bào)披露等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)安排，在2026年4月底前有序推進(jìn)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，力爭(zhēng)輻射更廣闊的投資者范圍。

    深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，深交所將緊扣推進(jìn)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展主題，繼續(xù)以“管資產(chǎn)”為核心，持續(xù)關(guān)注不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況，推動(dòng)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)平穩(wěn)落地，進(jìn)一步提升監(jiān)管能力和服務(wù)水平，凝聚各方合力，增強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。