造紙業(yè)高景氣度有望延續(xù) 兩角度挖掘投資機會

    ■本報記者 莫遲

    隨著周二大盤在3300點一線觸底回升，前期出現(xiàn)調(diào)整的白馬股也在近兩日逐步企穩(wěn)反彈，其中，行業(yè)景氣度位于歷史高位的造紙板塊在此期間表現(xiàn)突出，備受市場關(guān)注。

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在近2個交易日中，宜賓紙業(yè)、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、博匯紙業(yè)、榮晟環(huán)保、岳陽林紙、青山紙業(yè)等概念股期間累計漲幅均超過5%，其中，宜賓紙業(yè)更是在昨日以漲停報收，表現(xiàn)十分搶眼。資金面上，部分造紙股也成為近期場內(nèi)資金重點布局的標的，晨鳴紙業(yè)（13947.04萬元）、太陽紙業(yè)（12393.26萬元）、山鷹紙業(yè)（8535.25萬元）、博匯紙業(yè)（4255.65萬元）、華泰股份（1961.66萬元）等個股均在近2個交易日內(nèi)實現(xiàn)超1000萬元大單資金凈流入。

    綜合市場觀點來看，市場普遍認為，前期板塊整體的大幅調(diào)整也使得龍頭標的的投資機會顯現(xiàn)，而這也是造紙板塊近2日強勢反彈的主要邏輯。具體來看，四季度以來截至11月27日，造紙板塊整體大幅回調(diào)，21只概念股中15只個股期間累計跌幅均在10%以上，其中，昨日實現(xiàn)漲停的宜賓紙業(yè)在此期間累計跌幅居首，為-28.96%，此外，冠豪高新、博匯紙業(yè)、岳陽林紙、山鷹紙業(yè)、青山紙業(yè)等個股期間累計跌幅也均超過20%。

    對此，分析人士表示，目前來看，滬指在3300點整數(shù)位以及半年線處獲得了相對較強的支撐，短期內(nèi)進一步回調(diào)的風險較低，在此背景下，前期調(diào)整顯著的白馬股或繼續(xù)成為市場焦點。

    受益于部分紙類品種需求的增長以及行業(yè)集中度的提升，今年以來國內(nèi)紙類價格持續(xù)走高，由此也帶動行業(yè)龍頭上市公司大幅改善。根據(jù)三季報披露顯示，行業(yè)內(nèi)有13家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比翻番，占成份股比例超過六成，凸顯出行業(yè)景氣度的高企。而根據(jù)年報業(yè)績的角度看，行業(yè)內(nèi)15家已披露2017年年報業(yè)績預(yù)告的公司中，除2家公司業(yè)績預(yù)告類型不確定外，其余13家公司業(yè)績均有望實現(xiàn)同比增長。

    事實上，通過對市場觀點梳理發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)普遍認為，除短線反彈機會外，展望2018年，受益行業(yè)高景氣度延續(xù)的良好預(yù)期，造紙板塊依然具備較好的投資機會。其中，廣發(fā)證券便表示，本輪造紙板塊行情核心驅(qū)動因素是供給側(cè)產(chǎn)能調(diào)整+環(huán)保趨嚴，中期內(nèi)產(chǎn)能端及環(huán)保政策放松空間有限，行業(yè)景氣仍將延續(xù)。板塊配置方面，推薦兩條主線：1.產(chǎn)能擴張角度，造紙行業(yè)PPI已創(chuàng)歷史新高，且行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速放緩，集中度提升，大廠話語權(quán)增強，噸紙凈利潤率有望保持在8%-10%區(qū)間，上市公司盈利提升主要由產(chǎn)能增長貢獻，首推太陽紙業(yè)；2.成本改善優(yōu)化角度，廢紙及木漿原材料價格進一步上漲空間有限，但價格中樞上移，自備漿比例較高的企業(yè)具有明顯成本優(yōu)勢，進口木漿在全球供給釋放格局下價格或有松動，利好晨鳴紙業(yè)、中順潔柔等。