2017年我國游戲產(chǎn)業(yè)增速回暖 6只受益龍頭股或迎估值修復(fù)

    ■本報記者 喬川川

    12月19日，中國音數(shù)協(xié)游戲工委（GPC）、伽馬數(shù)據(jù)（CNG）、國際數(shù)據(jù)公司（IDC）聯(lián)合發(fā)布的《2017年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，今年中國游戲市場將實現(xiàn)銷售收入2036.1億元，同比增長23%，增速較2016年提升5.3個百分點(diǎn)，結(jié)束了此前連續(xù)三年增速下滑的局面。其中，手機(jī)游戲仍是最重要構(gòu)成，實際銷售收入同比增長41.7%至1161.2億元。

    手游產(chǎn)業(yè)除在國內(nèi)具有較高的景氣度外，手游出海也正成為游戲產(chǎn)業(yè)新的業(yè)績增長點(diǎn)。根據(jù)騰訊研究院的《中國游戲出海全景觀察白皮書》顯示，2013年至2016年，中國手游出海發(fā)展迅速，2016年中國手游海外市場增速77%。2017年預(yù)計手游出海收入70億美元，同比增速51%，遠(yuǎn)超國內(nèi)手游市場增速。在行業(yè)高景氣度背景下，手游類上市公司2017年年報業(yè)績預(yù)告也較為突出，愷英網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維、天神娛樂等3家公司預(yù)計年報凈利潤同比增長均在100%以上，分別為172.43%、124.84%、105.77%，另外，北緯科技、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)等公司預(yù)計年報凈利潤同比增長也均在50%以上。

    從市場表現(xiàn)來看，受中小盤股今年以來整體走弱的影響，手游板塊的表現(xiàn)也整體較差，年內(nèi)累計跌幅近20%，但愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界、迅游科技等行業(yè)龍頭股年內(nèi)股價仍出現(xiàn)不同程度上漲，走勢較為強(qiáng)勁。

    年報業(yè)績預(yù)告以及市場表現(xiàn)均搶眼的愷英網(wǎng)絡(luò)，后市表現(xiàn)受到機(jī)構(gòu)的扎堆推薦，近30日內(nèi)給予其“買入”或“增持”等看好評級的機(jī)構(gòu)家數(shù)為5家，其中，招商證券表示，新游戲《敢達(dá)爭鋒對決》IOS版日前首發(fā)，主力手游《全民奇跡》續(xù)簽一年，這均助推公司明年業(yè)績持續(xù)高增長。短期來看，新作有望貢獻(xiàn)業(yè)績彈性，2017年四季度與2018年有望高成長；中長期來看，公司具備豐富IP儲備，收購浙江盛和補(bǔ)強(qiáng)游戲研發(fā)實力，有望持續(xù)打造游戲爆款；另外公司平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融、VR等新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，或在未來形成新的增長點(diǎn)。維持“買入”評級。

    對于游戲類板塊的后市表現(xiàn)及龍頭股布局方面，海通證券表示，維持對游戲板塊的推薦評級，2017年行業(yè)收入增速回暖，手機(jī)游戲仍維持高速增長態(tài)勢，細(xì)分領(lǐng)域亮點(diǎn)頻出，行業(yè)景氣度依舊；同時在行業(yè)集中度提升的背景下，具備“優(yōu)質(zhì)IP+研運(yùn)一體+出海發(fā)行”能力的公司將持續(xù)搶占更多市場份額。2018年相關(guān)龍頭公司估值較低，產(chǎn)品矩陣豐富，或迎來估值修復(fù)。重點(diǎn)推薦以下6只龍頭股：完美世界、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)、帝龍文化、中文傳媒、寶通科技。

    值得一提的是，12月19日，2017年度中國游戲產(chǎn)業(yè)年會“游戲十強(qiáng)”頒獎盛典在海口舉行，完美世界、掌趣科技等多家上市公司均獲獎，顯示出上述公司在游戲產(chǎn)業(yè)的龍頭地位。其中，完美世界近期也受到了機(jī)構(gòu)的扎堆看好，近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)為3家，其中，財富證券表示，公司是A股游戲板塊龍頭之一，游戲和影視業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，盈利能力穩(wěn)步提升，隨著新游戲陸續(xù)上線以及影視劇逐步確認(rèn)收入，公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長有保障。預(yù)計公司2017年、2018年歸屬于母公司凈利潤分別為14.98億元、18.71億元，對應(yīng)每股收益分別為1.14元、1.42元，給予“增持”評級。