超預期數(shù)據(jù)提振航空板塊 機構看好龍頭股估值修復潛力

    ■本報記者 莫遲

    11月份主要數(shù)據(jù)實現(xiàn)超預期表現(xiàn)的航空板塊，在昨日滬深兩市股指整體調整的背景下，實現(xiàn)逆市上漲。具體來看，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至收盤，滬深兩市6只航空運輸股均實現(xiàn)上漲，其中，中國國航、東方航空等兩只個股漲幅居前，分別為4.18%、4.10%，此外，南方航空也在昨日實現(xiàn)上漲1.95%的較好表現(xiàn)。

    基本面上，近期各大上市航空公司陸續(xù)發(fā)布了11月份主要營運數(shù)據(jù)，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月份單月，6家上市航空公司收入客公里（RPK）、可用座位公里（ASK）均實現(xiàn)兩位數(shù)的同比增幅，對此，分析人士表示，11月份航空公司量價齊升的超預期表現(xiàn)，顯示出在供需向好、競爭格局改善的背景下，主要航空公司盈利正逐步提升，同時也強化了主要航空公司未來進一步提價增效的預期。而航空行業(yè)的淡季不淡，短期內(nèi)也有望成為推動航空股加快估值回歸的催化劑，后續(xù)表現(xiàn)仍值得期待。

    從業(yè)績的角度來看，今年前三季度滬深兩市上市航空公司整體業(yè)績向好，據(jù)三季報披露，東方航空、中國國航等兩家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比增長超10%，南方航空、春秋航空等公司業(yè)績也均實現(xiàn)不同程度增長。

    估值方面，截至昨日，海航控股最新市凈率不足1倍，為0.86倍，此外，中國國航、東方航空、南方航空等3家公司最新市凈率也均低于2.3倍，分別為2.07倍、2.09倍、2.29倍，對此，國金證券表示，我國航空產(chǎn)業(yè)目前仍然處于高速發(fā)展時期，即使在高鐵出現(xiàn)的9年間，行業(yè)收入客公里（RPK）復合增速達到14.3%，而美國航空業(yè)同期增速僅不足3%，增速大為領先；從目前估值水平來看，我國航空公司估值水平仍有上升空間，美國三大航空公司市凈率均值超過3.5倍，而我國中國國航、東方航空、南方航空三大航空公司平均市凈率僅略高于2倍，H股市凈率則更低，在成長的過程中，整體估值水平嚴重低估，有待修復。

    從資金流向來看，東方航空、中國國航、南方航空、春秋航空等4只航空股昨日也受到了市場主力資金的青睞，分別實現(xiàn)大單資金凈流入：6955.18萬元、6288.14萬元、3469.59萬元、1677.69萬元，合計吸金約1.84億元。

    對于板塊后市投資機會，東興證券重點推薦票價水平偏低且彈性較大的南方航空、票價控制能力最強的中國國航，建議關注成本管控有效的春秋航空。