銀行業(yè)盈利和估值雙輪驅(qū)動(dòng) 北上資金搶籌銀行股

    ■本報(bào)記者 任小雨

    昨日，滬指在銀行、石油化工等權(quán)重板塊的拉動(dòng)下，繼續(xù)震蕩上行，日K線實(shí)現(xiàn)九連陽，歲末的紅包行情正在上演。盤面上，銀行板塊異軍突起，板塊整體上漲1.9%，22只成份股實(shí)現(xiàn)上漲。

    個(gè)股方面，興業(yè)銀行昨日漲幅居首，達(dá)到5.82%，平安銀行緊隨其后，漲幅為2.98%，建設(shè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行等個(gè)股漲幅也均在2%以上。

    資金流向方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日，銀行板塊整體呈現(xiàn)資金凈流入的態(tài)勢(shì)，合計(jì)大單資金凈流入31.18億元。其中，興業(yè)銀行（128108.6萬元）、平安銀行（48236.96萬元）、招商銀行（26361.76萬元）、浦發(fā)銀行（21931.77萬元）、中國銀行（20170.59萬元）、工商銀行（19054.38萬元）、民生銀行（15372.37萬元）和北京銀行（11259.71萬元）等8只個(gè)股大單資金凈流入均在1億元以上。

    事實(shí)上，除大單資金搶籌外，進(jìn)入2018年后，北上資金對(duì)銀行股繼續(xù)青睞有加。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年以來的7個(gè)交易日里，北上資金期間合計(jì)凈流入219.98億元。其中，根據(jù)滬股通、深股通每日前十大活躍股數(shù)據(jù)來看，招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、平安銀行、興業(yè)銀行等5只銀行股近7個(gè)交易日北上資金合計(jì)凈流入就達(dá)7.70億元。

    政策面上，2018年1月5日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》，加強(qiáng)商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)股權(quán)管理，通過監(jiān)督大股東行為，保障中小股東及客戶利益，有利于商業(yè)銀行把控自身信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保證資本金充裕，防范金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)交叉感染，有助行業(yè)估值修復(fù)。

    對(duì)此，中金公司稱，前瞻未來24個(gè)月的宏觀及資產(chǎn)質(zhì)量周期、利率周期和監(jiān)管周期，銀行業(yè)將迎來明顯重估，多重周期共振提升行業(yè)估值，可積極加大配置銀行股。銀行板塊重估有三個(gè)階段：首先，2017年幾家優(yōu)質(zhì)銀行的突出股價(jià)表現(xiàn)是行業(yè)重估的第一階段。隨著行業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)的穩(wěn)定，周期因素將推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入重估的第二階段，即整體估值向上。預(yù)計(jì)2019年之后，隨著各家銀行不同管理周期和業(yè)務(wù)分化，銀行業(yè)重估將進(jìn)入第三階段，即高資本內(nèi)生能力的銀行進(jìn)一步拉大和行業(yè)平均估值之間的差距。2018年一季度中小銀行業(yè)績將迎來反轉(zhuǎn)，中資銀行將結(jié)束估值調(diào)整周期，迎來系統(tǒng)性重估。

    長江證券表示，銀行龍頭景氣度2018年將繼續(xù)回升，盈利的正貢獻(xiàn)將對(duì)股價(jià)形成支撐，在景氣度抬升的同時(shí)，估值降低的可能性較低。結(jié)合盈利和估值的雙輪貢獻(xiàn)，銀行板塊龍頭全年或?qū)?huì)走出上漲行情。