基建板塊逆市上漲

    昨日，在休整數(shù)日之后，基建板塊再次發(fā)力上漲，建研院漲停，多股漲幅超過3%。申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，建筑裝飾、建筑材料分別上漲1.38%、0.68%，位居漲幅行業(yè)前兩位。

    對于基建板塊，分析人士表示，在基建托底乃至向上預(yù)期下，行業(yè)橫向?qū)Ρ染哂邢鄬Υ_定性，目前基建板塊仍是優(yōu)選方向。

    基建板塊表現(xiàn)突出

    昨日，市場震蕩調(diào)整，上證指數(shù)尾盤翻紅，而深證成指震蕩下跌，基建板塊逆市崛起，表現(xiàn)亮眼，板塊內(nèi)建研院漲停，棕櫚股份上漲6.67%，山鼎設(shè)計(jì)上漲6.38%，中國鐵建上漲4.03%，中國交建上漲3.72%，建筑行業(yè)指數(shù)上漲1.69%，而在申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)中與建筑相關(guān)的兩個(gè)行業(yè)建筑裝飾和建筑材料漲幅分居行業(yè)漲幅前兩位。

    近期，基建領(lǐng)域暖風(fēng)頻頻，一方面，數(shù)據(jù)顯示，8、9月份專項(xiàng)債發(fā)行明顯加速，從目前發(fā)行情況來看，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度略超預(yù)期：前9月份累計(jì)凈融資1.25萬億元，完成全年計(jì)劃93%；其中，8月份凈融資額0.44萬億元，9月份凈融資額0.65萬億元，是今年發(fā)行最快的兩個(gè)月份。不過，長江證券分析師畢春暉認(rèn)為，下半年專項(xiàng)債發(fā)行一定程度上彌補(bǔ)在建項(xiàng)目資金短缺，助力投資在四季度出現(xiàn)企穩(wěn)，但顯著提振基建投資仍有一定難度。

    另一方面，隨著央行降準(zhǔn)，招商證券表示，降準(zhǔn)釋放的資金其中4500億置換MLF，同時(shí)釋放7500億元增量資金。資金面改善已得到確認(rèn)，基建在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境中仍是主要手段之一，四季度基建投資數(shù)據(jù)有望企穩(wěn)回升。

    基本面有望持續(xù)改善

    基建板塊在休整數(shù)日后展開反彈，對于基建板塊的投資如何來看？

    畢春暉表示，建筑行業(yè)作為“需求導(dǎo)向型”和“資金驅(qū)動(dòng)型”的行業(yè)，無論是財(cái)政刺激需求還是資金邊際放松，都將引導(dǎo)企業(yè)基本面向良性發(fā)展。

    對于基建板塊，申萬宏源證券表示，穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的再平衡是核心的政策組合：政策態(tài)度轉(zhuǎn)向最利好地方平臺(tái)，預(yù)計(jì)平臺(tái)融資大為改善將帶動(dòng)基建投資上行。信貸財(cái)政寬松將帶動(dòng)地方政府表內(nèi)負(fù)債率提升，但資管新規(guī)對于期限匹配的要求構(gòu)成地方政府無序債務(wù)擴(kuò)張的核心約束項(xiàng)，地方政府通過擔(dān)保、非標(biāo)增加隱性債務(wù)的路很難走通，中央也會(huì)施加約束；表內(nèi)信貸與專項(xiàng)債加速投放將是本輪基建投資資金的主要增項(xiàng)，中央政府對于地方基建投資資金的控制力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)基建投資將會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，扶貧、民生、中西部區(qū)域重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將是本次基建投資的重點(diǎn)方向。推薦業(yè)績高增長、融資環(huán)境改善后邊際變化的標(biāo)的。

    國盛證券表示，政策持續(xù)加碼基建補(bǔ)短板以穩(wěn)增長方向明確，行業(yè)基本面有望持續(xù)改善，行業(yè)橫向比較優(yōu)勢明顯。同時(shí)政策支持PPP規(guī)范發(fā)展趨勢已明，9月財(cái)政部PPP項(xiàng)目管理庫新增入庫金額大幅提升，后續(xù)PPP貸款如若加快將成為基建補(bǔ)短板重要抓手。此外裝配式建筑尤其是裝配式裝修領(lǐng)域最新進(jìn)展值得關(guān)注。