原油“蹲”完黃金“蹲”？黃金：你們玩我先走了！

    本報(bào)記者 劉萌

    北京時(shí)間4月21日凌晨，WTI原油期貨5月合約收盤歷史上首次收于負(fù)值。國(guó)際油價(jià)大跌對(duì)金價(jià)影響幾何？金價(jià)近期走勢(shì)如何？

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日下午1點(diǎn)36分，現(xiàn)貨黃金盤中價(jià)格為1685美元/盎司，較近期低點(diǎn)3月19日收盤價(jià)1471美元/盎司，增長(zhǎng)214美元/盎司；較上周高點(diǎn)1747美元/盎司，下跌62美元/盎司。

    上海邁柯榮信息咨詢董事長(zhǎng)徐陽(yáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，黃金和原油作為兩種重要商品，其價(jià)格波動(dòng)歷來(lái)受到關(guān)注。從歷史價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，金價(jià)和油價(jià)表現(xiàn)出一定的關(guān)聯(lián)性，即兩者會(huì)有一定的同向走勢(shì)。具體言之，首先，黃金是通脹時(shí)期的保值工具，與美國(guó)通脹形影不離。石油價(jià)格上漲意味著通脹會(huì)隨之而來(lái)，金價(jià)也會(huì)隨之上漲。因此，原油價(jià)格與黃金價(jià)格具有正相關(guān)性，即兩者價(jià)格變動(dòng)具有同向性。其次，國(guó)際黃金和原油價(jià)格都采用美元標(biāo)價(jià)，因此，美元匯率波動(dòng)會(huì)直接引發(fā)金價(jià)和油價(jià)的同向波動(dòng)。再者，如果高油價(jià)加劇通貨膨脹，通貨膨脹則會(huì)引發(fā)金價(jià)上升。原油價(jià)格變動(dòng)直接影響著原油產(chǎn)出國(guó)對(duì)黃金的運(yùn)作，進(jìn)而引發(fā)黃金價(jià)格波動(dòng)。

    “然而，目前油價(jià)大幅下跌對(duì)金價(jià)有利。在全球范圍內(nèi)，油價(jià)下跌與債券收益率和利率下跌密切相關(guān)。這提高了無(wú)息黃金的價(jià)值，也表明各國(guó)央行必須繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)，向金融體系注入大量資金，這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)也是利好消息。”徐陽(yáng)說(shuō)。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，短期來(lái)看，金價(jià)已處于相對(duì)高位，但不確定性風(fēng)險(xiǎn)仍在，只要國(guó)際流動(dòng)性保持充裕，預(yù)計(jì)金價(jià)仍有上升空間，特別是避險(xiǎn)需求需要找到更合理的資產(chǎn)配置。

    徐陽(yáng)認(rèn)為，短期來(lái)看，在市場(chǎng)非常緊張的情況下，黃金從避險(xiǎn)需求的角度是看漲的。然而，如果油價(jià)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都保持在很低的水平，那將令黃金看跌，這意味著大宗商品價(jià)格將出現(xiàn)通縮。

    徐陽(yáng)預(yù)計(jì)，油價(jià)不太可能長(zhǎng)期維持在如此低的水平。到今年夏末，原油價(jià)格將回升至30美元/桶或更高。以美元計(jì)價(jià)的金價(jià)創(chuàng)出新高只是時(shí)間問(wèn)題。預(yù)計(jì)以美元計(jì)價(jià)的黃金最終將創(chuàng)下新高，達(dá)到1800美元/盎司。

    “中長(zhǎng)期來(lái)看，特別是在美元形勢(shì)不穩(wěn)定和美聯(lián)儲(chǔ)大放水的情況下，金價(jià)仍有上漲的空間，以對(duì)沖美元貶值帶來(lái)的壓力。如果疫情持續(xù)，美國(guó)的無(wú)限制量化寬松政策不結(jié)束，有可能超過(guò)2011年9月份1900美元/盎司的高點(diǎn)。”劉向東建議，普通投資者投資黃金需要注意美聯(lián)儲(chǔ)的政策變化，以及各國(guó)黃金儲(chǔ)備變動(dòng)情況，并且實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置，黃金將會(huì)是避險(xiǎn)的主要品種之一。

（編輯 張偉 上官夢(mèng)露）