廣發(fā)基金邱璟旻：關(guān)注“在線X”和居家消費(fèi)

    定性與定量結(jié)合，在有成長(zhǎng)性的行業(yè)中挑選出高成長(zhǎng)的公司，這是邱璟旻在多年投研后總結(jié)出來(lái)的選股方法。在實(shí)踐中，他的投資方法也獲得良好的收益。

    對(duì)于未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，他表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)向好，A股市場(chǎng)有很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。目前，他相對(duì)更看好“在線X”和居家消費(fèi)。

    定性定量?jī)删S度選股

    “我是研究型基金經(jīng)理”，邱璟旻介紹，在11年的證券從業(yè)經(jīng)歷中，他總結(jié)出了一套適合自己的成長(zhǎng)股選股方法，即從定性和定量?jī)蓚€(gè)維度選股。定性就是滾雪球原理，即選一個(gè)好賽道，“如果一個(gè)行業(yè)很貧瘠，肯定不會(huì)結(jié)出豐碩的果實(shí)，一定是在肥沃的土壤上開(kāi)墾，才比較容易獲得好的收成。選一個(gè)好行業(yè)里競(jìng)爭(zhēng)力突出的公司，好比是在一個(gè)很濕的雪道上滾雪球，會(huì)越滾越大。”

    定量維度又分為兩類標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)一是行業(yè)發(fā)展有空間、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性比較強(qiáng)，屬于白馬性質(zhì)，即市場(chǎng)公認(rèn)的績(jī)優(yōu)股。第二類公司是他重點(diǎn)持倉(cāng)和重點(diǎn)花精力研究的公司，他稱之為標(biāo)準(zhǔn)二。在他眼里，這一類公司“剝開(kāi)行業(yè)屬性、行業(yè)模式后，在財(cái)務(wù)層面看，屬于收入穩(wěn)定增長(zhǎng)、利潤(rùn)率提升的企業(yè)，即企業(yè)有望在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。”

    對(duì)于此類公司，他會(huì)關(guān)注公司基本面所處的趨勢(shì)，是平穩(wěn)向上還是高斜率向上，抑或是穩(wěn)定或向下。在這個(gè)趨勢(shì)上，通過(guò)大量的行業(yè)研究和公司研究，預(yù)判未來(lái)可見(jiàn)的時(shí)間窗口，3-5年后這個(gè)行業(yè)的發(fā)展空間，這個(gè)行業(yè)中龍頭企業(yè)的發(fā)展前景，然后對(duì)比現(xiàn)在這個(gè)公司的狀況，看有無(wú)成長(zhǎng)空間，從而挑選出符合標(biāo)準(zhǔn)二的公司。

    邱璟旻介紹，市場(chǎng)上很多細(xì)分行業(yè)，他花了5年以上的時(shí)間逐個(gè)研究和覆蓋這些細(xì)分行業(yè)的公司，目前已覆蓋50多個(gè)細(xì)分的二三級(jí)行業(yè)，在這些行業(yè)選擇一、二類公司，找合適機(jī)會(huì)買入。

    沿在線經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈布局

    今年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)顯著分化，邱璟旻管理的廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)在投資策略上回避了一些受影響較大的行業(yè)，比如聚集性消費(fèi)、交運(yùn)、旅游、餐飲等，同時(shí)沿著在線經(jīng)濟(jì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，在景氣度比較高的硬件、軟件提供商中尋找機(jī)會(huì)。

    邱璟旻指出，疫情的出現(xiàn)，很大程度上改變了大家的生活、學(xué)習(xí)和工作方式，有兩個(gè)方面機(jī)會(huì)凸顯：一是各種“在線X”，包括云辦公、云上生活，如教育、會(huì)議、學(xué)習(xí)、社交、電商、網(wǎng)紅帶貨、素人帶貨等，給上游的芯片、中間的零部件，到下游的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施供應(yīng)，以及服務(wù)、軟件都帶來(lái)機(jī)會(huì)；二是居家消費(fèi)，雖然國(guó)內(nèi)的消費(fèi)生活已恢復(fù)得不錯(cuò)，但是很多聚集性消費(fèi)場(chǎng)景無(wú)法回到過(guò)去的繁榮狀態(tài)，反而居家消費(fèi)非常好，這給小家電、調(diào)味料，甚至iPad等電子產(chǎn)品帶來(lái)市場(chǎng)。

    邱璟旻相信國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)向好，A股會(huì)涌現(xiàn)很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，比如受益于科學(xué)家和工程師紅利的研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)，最典型的是醫(yī)藥；其次是電子、汽車，以及其他高科技企業(yè)。此外，他還長(zhǎng)期看好第三方獨(dú)立檢測(cè)診斷行業(yè)、環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)等在市場(chǎng)化逐漸提升過(guò)程中受益的行業(yè)。