半年成績(jī)單亮眼 資金扎堆“硬核”公司

    一大批擁有硬核資產(chǎn)的A股公司半年報(bào)表現(xiàn)搶眼。專家認(rèn)為，在存量資金博弈的背景下，資產(chǎn)爭(zhēng)奪將更加激烈，需要把資金配置到硬核資產(chǎn)上。

    從投資的角度看，硬核公司是具備盈利“護(hù)城河”的行業(yè)龍頭。此類公司擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)、權(quán)益回報(bào)率高、現(xiàn)金流充沛，并在行業(yè)內(nèi)享有較大話語(yǔ)權(quán)。同時(shí)，近年來(lái)，一些擁有硬核技術(shù)的公司也在悄然崛起，獲機(jī)構(gòu)資金追捧。

    重視研發(fā)投入

    多家電子、物流、白酒、醫(yī)療服務(wù)、計(jì)算機(jī)、軟件開發(fā)等領(lǐng)域的硬核資產(chǎn)公司上半年成績(jī)單亮眼。

    立訊精密、貴州茅臺(tái)、順豐控股上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入364.52億元、439.53億元、711.29億元，對(duì)應(yīng)分別同比增長(zhǎng)70.01%、11.31%、42.05%。

    白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)2020年上半年實(shí)現(xiàn)基本每股收益17.99元，同比增長(zhǎng)13.29%；受疫情擾動(dòng)，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為15.34%，較去年同期減少0.87個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)電子行業(yè)龍頭立訊精密2020年上半年實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.36元，同比增長(zhǎng)63.64%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為11.77%，較去年同期增長(zhǎng)2.53個(gè)百分點(diǎn)。

    重視研發(fā)是硬核資產(chǎn)公司不斷提升“戰(zhàn)斗力”的重要方式。為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情等不確定性事件帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，安防龍頭?？低暲^續(xù)加大研發(fā)投入，強(qiáng)調(diào)底層技術(shù)積累，提升系統(tǒng)設(shè)計(jì)能力，升級(jí)產(chǎn)品與解決方案，打造公司業(yè)務(wù)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。上半年，公司研發(fā)投入為30.63億元，同比增長(zhǎng)22.30%。

    作為全球新一代云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和行業(yè)智能應(yīng)用服務(wù)的領(lǐng)先者，紫光股份研發(fā)人員占公司總員工人數(shù)超過(guò)30%。近年來(lái)，公司不斷加大在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、信息安全、物聯(lián)網(wǎng)、存儲(chǔ)、5G、行業(yè)應(yīng)用等方面的研發(fā)投入。上半年，公司研發(fā)投入為17.46億元，同比增長(zhǎng)8.72%?；乜?017年至2019年，公司研發(fā)投入分別達(dá)30.23億元、33.23億元和39.41億元，保持上升勢(shì)頭。

    對(duì)科技類、生物醫(yī)藥類企業(yè)而言，想要保持企業(yè)在海內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，就得持續(xù)進(jìn)行穩(wěn)定的研發(fā)投入。以國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥為例，盡管公司二季度面臨疫情等不利因素，但研發(fā)費(fèi)用率不減反增，使“二季度收入增速回升，但利潤(rùn)增速略低于預(yù)期”。上半年，公司累計(jì)研發(fā)投入達(dá)18.63億元，同比增長(zhǎng)25.56%。恒瑞醫(yī)藥研發(fā)投入較大，每年研發(fā)投入占銷售收入10%以上。

    機(jī)構(gòu)擁抱硬核資產(chǎn)

    從半年報(bào)持股變化看，多家擁有硬核資產(chǎn)且業(yè)績(jī)不俗的上市公司成為機(jī)構(gòu)資金追捧對(duì)象。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，共有1114只公募基金產(chǎn)品持有立訊精密，累計(jì)持有其非限售流通股數(shù)量為12.50億股。

    持有國(guó)內(nèi)中高端視窗防護(hù)玻璃面板龍頭藍(lán)思科技的公募基金產(chǎn)品數(shù)量也從一季度末的63只增加至二季度末的190只。今年上半年，公司各類產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)婊嘏?，?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.7億元，同比增長(zhǎng)37.05%。

    近年來(lái)，越來(lái)越多的大資金看重長(zhǎng)期回報(bào)。以戰(zhàn)略投資了20多家芯片上市公司的國(guó)家大基金為例，短期雖有波動(dòng)，但長(zhǎng)期收益十分可觀。

    國(guó)盛證券指出，“三大周期”共振，硬核資產(chǎn)將迎來(lái)黃金年代。創(chuàng)新周期——5G帶來(lái)的信息大產(chǎn)業(yè)重塑；政策周期——國(guó)家多次強(qiáng)調(diào)支持科技產(chǎn)業(yè)；資本周期——科創(chuàng)板推出。以華為為代表的龍頭崛起增強(qiáng)科技自信，一批硬核資產(chǎn)長(zhǎng)期發(fā)展空間明確。