芯片白馬“失蹄” 科技股走勢分化

    周三，A股三大股指呈弱勢震蕩格局。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3325.02點(diǎn)，跌0.09%；深證成指報(bào)13467.91點(diǎn)，跌1%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2700.53點(diǎn)，跌1.46%。盤面上，科技類概念出現(xiàn)顯著分化，國產(chǎn)芯片板塊大跌超2%，紫光國微跌停，臺(tái)基股份、睿創(chuàng)微納等下跌超7%。而量子通信概念板塊午后趨于活躍，藍(lán)盾股份、浩豐科技尾盤漲停。

    昨日早盤，紫光國微小幅低開后股價(jià)閃崩，隨后封死跌停直到收盤，當(dāng)天收?qǐng)?bào)113.65元，全天成交額超30億元。20日晚間，紫光國微發(fā)布三季報(bào)，今年前三季度，公司營業(yè)收入23.20億元，同比降6.78%；凈利潤6.85億元，同比增88%。對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L而股價(jià)重挫的現(xiàn)象，市場人士認(rèn)為，這或許是部分機(jī)構(gòu)對(duì)公司業(yè)績預(yù)期太高造成的。

    在點(diǎn)評(píng)紫光國微三季報(bào)時(shí)，也有賣方機(jī)構(gòu)給出了積極看法。如國金證券認(rèn)為，公司盈利能力大幅提升的主要原因是投資凈虧損縮窄和減值損失降低。至于公司預(yù)計(jì)的四季度單季凈利潤低于前三季度的單季平均水平，是已充分考慮年底的費(fèi)用計(jì)提和資產(chǎn)減值，屆時(shí)實(shí)際情況仍有超預(yù)期可能。

    進(jìn)入10月以來，白馬股閃崩可謂接二連三。10月20日，芯片巨頭華潤微開盤后就迅速跳水，至收盤暴跌逾12%。10月19日，光伏玻璃龍頭福萊特閃崩跌停。此前，三七互娛、信維通信、圣邦股份、聞泰科技、中國軟件、寶信軟件、安車檢測等白馬股已輪番“跳水”。

    為何科技股閃崩頻頻發(fā)生？有市場分析人士認(rèn)為，一方面是個(gè)別公司遭遇突發(fā)性利空，如低價(jià)再融資、業(yè)績不及市場預(yù)期。另一方面，當(dāng)前是機(jī)構(gòu)的季度、年度調(diào)倉時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一絲風(fēng)吹草動(dòng)都可能加劇這類機(jī)構(gòu)扎堆品種的股價(jià)波動(dòng)，部分機(jī)構(gòu)在這類白馬股上收益率可觀，不排除部分機(jī)構(gòu)為保住年內(nèi)收益而提前跑路。從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度看，投資者應(yīng)盡量回避一些高估值白馬股。

    當(dāng)前，A股市場仍處于區(qū)間震蕩，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，短期A股存在一定的反彈需求，但依舊是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)居多。對(duì)接下來的配置機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)普遍看好順周期主線。

    招商證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，進(jìn)入四季度，風(fēng)格可能會(huì)進(jìn)一步向低估值順周期板塊偏移。市場將逐步演繹“從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)”的邏輯，展望四季度至明年一季度，順周期相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)績有望不同程度改善，“估值性價(jià)比”將重新成為市場考量的重要因素。

    方正證券建議，布局順周期和新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)機(jī)會(huì)：一是從順周期的角度，關(guān)注受益于確定性復(fù)蘇的相關(guān)行業(yè)，沿著耐用消費(fèi)、金融、中游周期品的角度去選擇，如汽車、非銀、建材化工等；二是偏向新興產(chǎn)業(yè)、科技領(lǐng)域，如5G、新能源車、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等。