今年上市公司并購重組通過率不到八成 54單獲準(zhǔn)15單被否

    本報記者 朱寶琛

    10月24日，柳鋼股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組進展公告，稱公司及相關(guān)各方積極穩(wěn)步推進各項工作。而根據(jù)此前公告，公司擬以貨幣資金對廣西鋼鐵進行增資，增資完成后，公司將成為廣西鋼鐵控股股東，占其注冊資本的比例為45.83%，并將廣西鋼鐵納入合并報表范圍。

    而在早些時候，亦有多家鋼鐵行業(yè)上市公司在并購重組方面有所動作。同時，多地紛紛出臺方案，推動區(qū)域鋼鐵產(chǎn)能整合。太平洋證券首席投資顧問趙歡對《證券日報》記者表示，并購重組有利于大幅提高企業(yè)集中度，同時，也倒逼企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，提升國際話語權(quán)。可以預(yù)期的是，未來一段時間，鋼鐵行業(yè)的并購重組會不斷出現(xiàn)。

    鋼鐵行業(yè)的并購重組，只是我國上市公司并購重組的一個典型。而作為并購重組的主渠道，資本市場為一些企業(yè)提供了發(fā)展壯大的平臺。近年來，監(jiān)管層在多個領(lǐng)域加快市場化改革，為上市公司開展并購重組創(chuàng)造條件，以實現(xiàn)資本市場吐故納新和優(yōu)勝劣汰。比如，證監(jiān)會去年10月份推出了多項改革舉措，如簡化重組上市認定標(biāo)準(zhǔn)；允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，恢復(fù)重組上市配套融資。今年3月份又修改了多個部門規(guī)章、規(guī)范性文件，細化信息披露監(jiān)管安排，強化事中事后監(jiān)管問責(zé)機制。

    同時，今年以來，證監(jiān)會分別同意了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制下的首單上市公司重大資產(chǎn)重組注冊。證監(jiān)會表示，將充分發(fā)揮市場機制作用，繼續(xù)優(yōu)化流程，完善監(jiān)管服務(wù)，進一步激發(fā)并購重組市場活力，支持上市公司通過并購重組壯大主業(yè)，做優(yōu)做強、提升質(zhì)量，充分發(fā)揮市場機制作用，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，并購重組業(yè)務(wù)是資本市場再融資、強強聯(lián)合或跨產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展的一個重要手段，近年來，資本市場的相關(guān)制度不斷鼓勵優(yōu)勢企業(yè)的并購重組，同時，嚴厲打擊僅為了股價炒作而盲目跨主業(yè)發(fā)展的違規(guī)行為。

    “從趨勢上來看，海外已經(jīng)有過幾輪產(chǎn)業(yè)并購重組的浪潮，接下來在中國市場這種情況一定會出現(xiàn)，會有更多的企業(yè)通過這種方式真正做大做強。”陳靂說，隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提升，并購重組業(yè)務(wù)對往龍頭方向發(fā)展的企業(yè)影響會更直接，一些跟不上時代發(fā)展的企業(yè)將面臨經(jīng)營或退市風(fēng)險。

    趙歡表示，通過并購重組，以“市場之手”推動優(yōu)勝劣汰，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高上市公司質(zhì)量，激發(fā)市場活力，這是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的必然要求。

    一方面，監(jiān)管層積極推動企業(yè)并購重組，另一方面，對于并購重組的審核依然嚴格。上周，聯(lián)明股份、德新交運和寶鋼包裝三家公司的并購重組申請審核，均未獲得通過。通過梳理，《證券日報》記者注意到，今年以來，并購重組委共計審核了69單上市公司的并購重組申請，其中，獲得通過的為54單，被否的為15單，通過率為78.26%。

    這一通過率較此前兩年有所降低。據(jù)記者統(tǒng)計，2018年和2019年的并購重組申請的審核通過率分別是85.4%和83.1%。

（編輯 孫倩）