四季度以來券商調(diào)研680家公司 五大投資邏輯凸顯

    本報記者 吳珊

    “券商調(diào)研之所以受市場關(guān)注，是因為券商的證券研究部門是國內(nèi)最主流的賣方證券研究機構(gòu)，他們通過研報牢牢掌控市場的話語權(quán)。同時，因為他們的研報是幾乎所有機構(gòu)投資者決策信息的重要來源，所以很大程度上他們的研報能夠影響市場的投資方向。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    在跨年行情疊加年報預期的推動下，券商調(diào)倉換股的需求日益增加。《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，四季度以來截至12月11日，券商共計調(diào)研680家公司，成為A股機構(gòu)調(diào)研的主力軍。

    私募排排網(wǎng)研究員莫靜在接受《證券日報》記者采訪時表示，券商等機構(gòu)調(diào)研越來越受到市場關(guān)注，一方面是A股市場的投資者結(jié)構(gòu)在悄然發(fā)生變化，機構(gòu)資金在市場的占比逐年抬升；另一方面在資本市場改革的推進下，券商等機構(gòu)秉持的價值投資理念在A股市場的有效性越來越高。

    從參與調(diào)研的券商家數(shù)來看，158家公司接待券商調(diào)研家數(shù)在10家及以上，歌爾股份

    接待券商調(diào)研家數(shù)居首，達到62家，緊隨其后的中科創(chuàng)達接待券商調(diào)研家數(shù)達到60家，衛(wèi)寧健康和新產(chǎn)業(yè)等兩家公司接待券商調(diào)研家數(shù)也均在50家以上，分別為：59家、53家，此外，愛美客、廣聯(lián)達、?？低暋R川技術(shù)、邁瑞醫(yī)療、兆易創(chuàng)新、華宇軟件、新潔能、森馬服飾、啟明星辰、吉比特、京東方A等公司接待券商調(diào)研家數(shù)也均超過40家。

    王春秀告訴記者，券商扎堆調(diào)研是因為市場或者說客戶急需得到相關(guān)信息，這些信息與客戶利益密切相關(guān)，是市場關(guān)切所在，需要盡快弄清真相并寫出報告。這些被扎堆調(diào)研的行業(yè)或者企業(yè)由于都是機構(gòu)重倉股或者潛在建倉標的，所以通常具有很高的研究價值。根據(jù)券商調(diào)研報告篩選出真正有投資價值、值得重倉的股票做一個股票池，認真研究并搞清楚其中的投資邏輯，在價格大跌、跌出投資價值的時候進行建倉不失為一種穩(wěn)健的選擇。

    通過對券商調(diào)研的680家公司進一步梳理發(fā)現(xiàn)，呈現(xiàn)以下五大特點：

    其一，股價處于相對低位。截至12月11日，全部A股均價為22.87元，上述680家公司中，有367家公司最新收盤價低于這一價格，占比53.97%。其中，41只個股最新收盤價不足5元。

    其二，股價調(diào)整較為充分。四季度以來截至12月11日，上述680只個股中，共有351只個股期間股價出現(xiàn)下跌，占比51.62%。其中，12只個股期間股價跌幅超過30%。

    其三，估值相對較低。數(shù)據(jù)顯示，上述680只個股中，剔除負值后，共有554只個股最新動態(tài)市盈率低于所屬行業(yè)平均水平，占比逾八成。南寧糖業(yè)、東方精工、榮安地產(chǎn)、華僑城A等個股最新動態(tài)市盈率不足5倍。

    其四，業(yè)績增長較為確定。截至12月11日收盤，共有83家公司披露年報業(yè)績預告，業(yè)績預喜公司家數(shù)達到51家，占比61.45%。其中，24家公司有望實現(xiàn)2020年年度凈利潤同比翻番，天賜材料、海欣食品、高德紅外、樂歌股份、雙星新材、大北農(nóng)、雅化集團等公司均預計2020年年度凈利潤同比增幅達到300%及以上。

    中國銀河證券分析師蔡芳媛認為，當前市場上漲動能已由流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)為基本面驅(qū)動，存量資金博弈使熱點快速輪動，買入的性價比尤為重要。歲末年初是布局已調(diào)整一段時間的優(yōu)質(zhì)白馬股的好時點，在經(jīng)濟復蘇的背景下，業(yè)績?nèi)允俏磥黹L線布局的重要支撐。

    其五，扎堆電子、機械設備、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域。從上述680只個股所屬申萬一級行業(yè)來看，電子、機械設備、醫(yī)藥生物等三行業(yè)個股數(shù)量集中，分別為89只、70只、79只。

    莫靜表示，當前市場業(yè)績?yōu)橥?，業(yè)績增速高、成長確定性高、行業(yè)正處于高景氣度周期或行情景氣度向上的公司相對更容易獲得券商的青睞。券商扎堆的往往是未來具有較大的成長空間或者景氣度持續(xù)向上的行業(yè)，而且這些行業(yè)中更容易孕育出牛股。

    表：四季度以來參與調(diào)研的券商家數(shù)在10家及以上個股一覽

    制表：吳珊

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）