四季度A股如何走？震蕩加劇風(fēng)格或轉(zhuǎn)變，四大優(yōu)質(zhì)賽道被看好！

    本報(bào)記者 張穎

    前三季度行情即將收官，伴隨著國慶長(zhǎng)假的來臨，近日，市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)假持幣還是持股的討論升溫的同時(shí)，更多的關(guān)注點(diǎn)投向了如何把握四季度的投資機(jī)會(huì)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者通過對(duì)各大券商研報(bào)以及業(yè)內(nèi)人士采訪發(fā)現(xiàn)，A股整體基本面支撐較強(qiáng)，指數(shù)長(zhǎng)期震蕩向上走勢(shì)有望延續(xù)，已成為市場(chǎng)人士普遍的觀點(diǎn)。從具體操作策略來看，消費(fèi)和醫(yī)藥領(lǐng)域、科技領(lǐng)域、周期股、建筑建材等四大優(yōu)質(zhì)賽道被機(jī)構(gòu)頻頻提及，表示看好。

    對(duì)于消費(fèi)領(lǐng)域的布局，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊告訴記者，在四季度流動(dòng)性充沛的情況下，整體股市表現(xiàn)有可能繼續(xù)維持一個(gè)比較好的熱度，尤其是最近短期小盤股的回調(diào)比較充分，之前以消費(fèi)股為代表的價(jià)值股也已經(jīng)過了較大的回調(diào)，整個(gè)市場(chǎng)依然會(huì)有較多的投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方向，一是，調(diào)整充分的消費(fèi)板塊；二是，周期股仍然有一定的上行空間，只是波動(dòng)可能會(huì)有所加大，尤其是與新能源相關(guān)的周期股。

    除了看好消費(fèi)領(lǐng)域，渤海證券同時(shí)表示，震蕩市下把握情緒擾動(dòng)和結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)?？春盟拇箢I(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)：1.基建：經(jīng)濟(jì)下行壓力背景下，基建托底必要性抬升，疊加專項(xiàng)債發(fā)行加速，基建領(lǐng)域疲弱的態(tài)勢(shì)有望改觀。2.儲(chǔ)能：新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下，新能源在電力系統(tǒng)中的滲透率將抬升，儲(chǔ)能需求有望增加，其中，發(fā)電側(cè)政策相對(duì)密集；疊加電力體系在近期“電荒”中所暴露出來的短板或?qū)⒓涌靸?chǔ)能配置的節(jié)奏；綜合而言，可關(guān)注政策推動(dòng)下儲(chǔ)能領(lǐng)域的主題性機(jī)會(huì)。3.專精特新：政策預(yù)期推動(dòng)下專精特新“小巨人”的主題性機(jī)會(huì)。4.消費(fèi)：中長(zhǎng)期角度，可對(duì)消費(fèi)板塊中估值回歸合理區(qū)間的個(gè)股進(jìn)行左側(cè)布局。

    “未來3個(gè)月-6個(gè)月市場(chǎng)仍然會(huì)以結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)為主，板塊輪動(dòng)、大幅震蕩會(huì)是常態(tài)。”接受記者采訪的中睿合銀投資總監(jiān)楊子宜認(rèn)為，目前，隨著教育、消費(fèi)、醫(yī)療等行業(yè)相繼出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整后，市場(chǎng)的整體估值壓力得到了明顯的釋放；與此同時(shí)，還有一些行業(yè)未來幾年會(huì)維持較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，如新能源、電子、軍工、物業(yè)、免稅等。對(duì)于四季度市場(chǎng)整體的判斷仍然是謹(jǐn)慎樂觀。對(duì)于后市，建議投資者關(guān)注兩個(gè)方面，其一，可在持續(xù)向上的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)中尋找出更具性價(jià)比的投資標(biāo)的；其二，今年以來時(shí)間、空間調(diào)整到位的核心資產(chǎn)標(biāo)的和被錯(cuò)殺的個(gè)股。細(xì)分來看，重點(diǎn)關(guān)注物業(yè)、電子、建材、軍工和免稅板塊。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明接受記者采訪時(shí)表示，四季度市場(chǎng)可能出現(xiàn)先跌后漲，市場(chǎng)風(fēng)格繼續(xù)向均衡方向調(diào)整，四季度市場(chǎng)風(fēng)格有望繼續(xù)從“偏成長(zhǎng)”向“價(jià)值和成長(zhǎng)”均衡的方向轉(zhuǎn)變。

    談到科技領(lǐng)域，浙商證券最新研報(bào)表示，四季度結(jié)構(gòu)選擇的勝負(fù)手在于以科創(chuàng)板和半導(dǎo)體為代表的科技。具體來看，前期超跌疊加估值修復(fù)，消費(fèi)或迎階段修復(fù)，但難言反轉(zhuǎn)；以科創(chuàng)板和半導(dǎo)體為代表的科創(chuàng)板塊將引領(lǐng)下一輪結(jié)構(gòu)牛市，9月份是科創(chuàng)牛市主升行情的戰(zhàn)略布局窗口，產(chǎn)業(yè)線索重視半導(dǎo)體、5G應(yīng)用和專精特新。

    與此同時(shí)，中信證券也表示，后市具體配置思路上有兩個(gè)方向：首先，成長(zhǎng)制造板塊需更加重視估值和盈利的匹配程度，推薦三季度業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期的機(jī)械、建材、軍工、化工的中上游高彈性品種；其次，左側(cè)布局價(jià)值板塊中高景氣的消費(fèi)和醫(yī)藥，尤其是經(jīng)營狀態(tài)良好、但前期受交易或政策因素影響大幅調(diào)整的細(xì)分行業(yè)，推薦次高端白酒、CXO、疫苗。

    “震蕩尾聲，機(jī)會(huì)孕育。”愛建證券對(duì)四季度投資明確表示，2021年是市場(chǎng)自我修整的一年，經(jīng)過2021年的震蕩整理，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)較為健康，為2022年奠定了良好的基礎(chǔ)。從估值和市場(chǎng)看，我們認(rèn)為市場(chǎng)的震蕩已近尾聲，但是要打破這個(gè)格局，需要一個(gè)大的外在驅(qū)動(dòng)力。不破不立，預(yù)計(jì)四季度的震蕩幅度加大，力量更多的是來自于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的沖擊，但是這并非壞事，靴子落地后，不確定因素消除，市場(chǎng)更可以輕裝上陣。從機(jī)會(huì)上看，市場(chǎng)將再度發(fā)生風(fēng)格的切換消費(fèi)和科技成長(zhǎng)將漸漸回歸。而周期整體則相對(duì)較弱。在四季度可以關(guān)注TMT、生物醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)林牧漁等板塊的機(jī)會(huì)。

（編輯 喬川川 策劃 吳珊）