縮量下跌！北向資金凈賣出近80億元，機構：兩大誘因致A股回落

    本報記者 張穎

    5月23日，A股三大指數集體收跌，跌幅均超1%。兩市成交額再度萎縮，北向資金大幅流出，凈賣出金額近80億元。業(yè)內人士普遍認為，今日市場下跌主要有兩方面原因，不過當前市場的下跌空間是極其有限的，A股當前是底部區(qū)域。

    北向資金凈賣出近80億元

    周二（5月23日），A股三大股指震蕩回落，跌幅均超1%。截至收盤，上證指數跌1.52%，收報3246.24點；深證成指跌1.03%，收報11012.58點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.18%，收報2253.33點。市場成交額持續(xù)低迷，合計金額僅7658億元，北向資金凈賣出79.76億元，創(chuàng)近7個月最大凈賣出額。總體上看，A股個股跌多漲少，上漲個股為1139只，下跌個股3726只。其中，漲停個股達44只，跌停個股達12只。

    表：連續(xù)上漲4日且今日收盤漲停個股情況：

    制表：張穎

    對于近日的市場走勢，富榮基金基金經理李延崢告訴《證券日報》記者，目前，市場成交額維持低位，做多情緒仍然不高，市場表現較為疲軟。企業(yè)、居民端的信心修復需要時間，政策上仍有支撐，因此當前機會大于風險。結構上，市場仍然處于“主線缺失”的階段，政策端、產業(yè)端并未出現具有爆發(fā)點的事件，可以看到，過往一個季度市場演繹的核心在于估值提升，后續(xù)隨著經濟的逐步復蘇，基本面維度的重要性將不斷提升，目前正在重新平衡基本面和估值提升的邏輯，建議相對均衡的配置。重點關注：1.成長賽道如半導體、計算機、醫(yī)藥、光伏等板塊。2.國企資產重估下的建筑、電力、電信等；3.關注經濟復蘇邏輯下的消費、地產龍頭公司的機會。

    排排網財富公募產品運營經理徐圣雄在接受《證券日報》記者采訪時也表示，A股市場調整已經接近尾聲。一方面，資金層面極致縮量，個股開始出現一定的賺錢效應，日線級別的先行指標KD出現金叉，釋放了較為明顯的止跌企穩(wěn)跡象；另一方面，人民幣匯率下跌、經濟數據不好等導致近期市場下跌的原因，正在悄然發(fā)生改變。其中，人民幣匯率方面，隨著美聯儲即將停止加息，利率也會隨之見頂，未來人民幣匯率大概率會重回升勢狀態(tài)。經濟數據方面，銀行連續(xù)下調存款利率有助于帶動經濟復蘇，因此，5月份經濟數據存在向好的預期。綜上所述，下跌動能已經得到了較為充分的釋放，接下來會逐漸減弱，并且市場有望開啟一輪反彈行情，其中，成交量決定了市場反彈高度。

    順時投資權益投資總監(jiān)易小斌向記者表示，最近的市場表現得較為猶豫，春節(jié)后近4個月中，上證指數基本在3200點到3400點的狹窄區(qū)域內震蕩，特別是4月份以來，雖然波動幅度有所加大，但依然沒有選擇方向，這種走勢與存量資金博弈和經濟復蘇力度不明有較大關系。一方面市場會逐漸走出陰霾，向上的概率更大，機遇大于風險，因而市場會不斷尋找機會，出現了板塊的快速輪動；另一方面，經濟數據的公布讓人心存疑慮，而且資金的增量不夠，追漲的意愿并不強烈。市場在彷徨中折騰，這也與經濟復蘇中的大盤走勢相吻合：表現反復、重心抬升、信心脆弱。對于后市，今年的主線主要是中特估和數字經濟，特別是AI炒作的持續(xù)時間會較長，涉及的行業(yè)多，容量足夠大，能夠引領市場。

    兩大主因導致市場下跌

    5月23日，在市場震蕩回落中，醫(yī)藥股成為了最大亮點。從申萬一級行業(yè)看，今日僅有醫(yī)藥生物行業(yè)實現上漲，漲幅達0.36%，新冠藥、生物疫苗、ST板塊等活躍。保險、銀行、券商板塊集體下挫，傳媒、電力、半導體、建筑、釀酒等板塊均走低。傳媒、非銀金融跌幅均超2%。

    談到市場熱點的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報》記者說，近兩年來的A股市場，主要是典型的存量資金博弈。在此格局下，往往會形成兩個典型的走勢特征。一是，一旦出現領漲主線的回落，就意味著交易型資金降低操作頻率，市場會迅速出現短期失血現象。二是，一旦出現短線資金的凈流出，就如同防線出現缺口，必然會出現整個A股重心下移的態(tài)勢。這也是近日，尤其是周二A股市場下跌的直接誘因。一方面，是因為今年以來的投資主線：AI以及中特估主線在近期已經持續(xù)疲軟，意味著交易型資金正在不斷套現，在周二的套現力度更是增強。所以，不僅僅是此類個股在周二跌幅較大，而且還使得此類個股較為集中的上證綜指出現了領跌態(tài)勢。另一方面是，北上資金在近期出現了明顯的凈流出態(tài)勢，這可能是因為美元再度升值，也可能是因為美元的利率仍然處于高位，從而使得北上資金為代表的外資正在套現非美貨幣資產，回歸美元資產。故在周二午市后，北上資金的凈流出速度進一步增強，收盤時凈流出近80億元，創(chuàng)近7個月以來的最高數值，從而打破了A股短線的脆弱平衡，股指只得下行，以尋找新的均衡中樞。當前A股市場的下跌空間是極其有限的，A股當前是底部區(qū)域。

    對于后市的投資策略，國盛證券表示，從短期市場表現看，隨著復蘇交易行情結束，大量的投資者回吐今年2月－4月的漲幅，而A股之中結構性處于低位的領域將吸引這類投資者，其中邊際上出現景氣改善的領域或將存在機會：半導體芯片類和新能源類。半導體芯片（存儲芯片）短期技術上從小陽反彈進入到加速反彈，需防止利好預期兌現而回落；新能源近幾個月在調整當中的充電樁、儲能、鋰電池、新能源車、光伏、氫能源等具備逢低擇優(yōu)布局的機會，新能源碳酸鋰價格在經過連續(xù)的下跌之后，出現了快速的反彈，主要原因是受益于動力電池和儲能的需求增加，帶動新能源市場快速增長。相關板塊或具備配置優(yōu)勢。

（編輯 上官夢露）