醫(yī)藥板塊上漲，發(fā)生了什么？

    本報(bào)記者 賀王娟

    1月13日，醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)活躍，東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療服務(wù)、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)、化學(xué)制藥等板塊漲幅居前。

    截至記者發(fā)稿，個(gè)股中，諾思格、泓博醫(yī)藥、博濟(jì)醫(yī)藥、華人健康等多只個(gè)股“20CM”漲停，澳洋健康、百花醫(yī)藥、美年健康等多只個(gè)股“10CM”漲停，嘉和美康、成都先導(dǎo)、藥明康德、安必平、衛(wèi)寧健康、藥石科技等多股跟漲。

    消息面上，近期醫(yī)藥行業(yè)多重利好消息不斷釋放。如第44屆摩根大通醫(yī)療健康年會(huì)（J.P.Morgan Healthcare Conference），于2026年1月12日至15日在美國(guó)舊金山召開，該會(huì)議被認(rèn)為是全球醫(yī)療投資的風(fēng)向標(biāo)，且多家中國(guó)企業(yè)已發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)演講計(jì)劃。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，該會(huì)議有望提振創(chuàng)新藥全行業(yè)BD（商務(wù)拓展）預(yù)期，并改善行業(yè)情緒。

    互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療與AI的深度融合也逐步成為AI時(shí)代的重要方向。如1月8日，OpenAl宣布推出ChatGPTHealth（健康），該模式集成于ChatGPT中，是一個(gè)“專門用于與ChatGPT進(jìn)行健康相關(guān)對(duì)話的獨(dú)立空間”，可以連接電子醫(yī)療記錄和各類健康應(yīng)用，生成的回復(fù)能夠結(jié)合用戶的健康信息與個(gè)人情境。國(guó)信證券認(rèn)為，醫(yī)療健康是AI技術(shù)最重要的應(yīng)用領(lǐng)域，具備廣闊前景及想象空間。

    另外，阿里、字節(jié)、百度等一眾互聯(lián)網(wǎng)大廠也在相繼布局AI醫(yī)療產(chǎn)品，浙商證券認(rèn)為，AI醫(yī)療應(yīng)用在國(guó)家戰(zhàn)略與市場(chǎng)需求的共振下已邁入商業(yè)化落地的快速階段。

    與此同時(shí)，腦機(jī)接口方面也迎來多個(gè)重要進(jìn)展。1月9日，國(guó)家藥監(jiān)局就《采用腦機(jī)接口技術(shù)的醫(yī)療器械侵入式設(shè)備可靠性驗(yàn)證方法》和《采用腦機(jī)接口技術(shù)的醫(yī)療器械 范式設(shè)計(jì)與應(yīng)用規(guī)范運(yùn)動(dòng)功能重建》兩項(xiàng)推薦性醫(yī)療器械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制訂計(jì)劃進(jìn)行公示。此外，在商業(yè)化方面，2026年開年，又一省份即四川省明確了腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)價(jià)格；截至目前，全國(guó)已有包括湖北、北京、浙江、江蘇等多地落地，明確了腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)價(jià)格。

    湘財(cái)證券指出，醫(yī)保支付層面的突破為商業(yè)化注入確定性，腦機(jī)接口服務(wù)收費(fèi)立項(xiàng)逐步推廣，減輕患者負(fù)擔(dān)的同時(shí)調(diào)動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)積極性。消費(fèi)級(jí)應(yīng)用亦開始探索，如腦控智能家居、腦電駕駛輔助等。中長(zhǎng)期看，腦機(jī)接口與AI、人形機(jī)器人的協(xié)同可能開辟新增長(zhǎng)極。

    上市公司業(yè)績(jī)方面，創(chuàng)新藥企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。1月12日，藥明康德發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為191.51億元，同比增長(zhǎng)約102.65%。

    北京止于至善投資管理有限公司總經(jīng)理何理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從基本面來看，預(yù)計(jì)會(huì)有更多創(chuàng)新藥企業(yè)扭虧為盈，財(cái)務(wù)顯著改善。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥2025年對(duì)外授權(quán)總額超過1300億美元，開年以來也不斷有新的BD落地，中國(guó)創(chuàng)新藥實(shí)力已經(jīng)在全球非常突出，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)不斷有新的BD落地；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看新醫(yī)保談判和首次商保目錄將創(chuàng)新藥更多納入報(bào)銷范圍，也進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥的支付能力和市場(chǎng)天花板。

    對(duì)于2026年醫(yī)藥板塊的投資機(jī)遇，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司基金經(jīng)理兼高級(jí)研究員包金剛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2026年創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展具備諸多市場(chǎng)機(jī)遇。一是全球需求與出海趨勢(shì)：全球創(chuàng)新藥需求依然存在結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)空間，跨國(guó)藥企在部分領(lǐng)域面臨管線補(bǔ)充壓力，中國(guó)創(chuàng)新藥企的對(duì)外授權(quán)（License-out）交易頻繁，出海邏輯強(qiáng)勁。2025年創(chuàng)新藥BD井噴，出海打開市場(chǎng)空間，成為醫(yī)藥行情的主旋律，且2026年仍有大量BD落地。二是，技術(shù)革新推動(dòng)：AI制藥技術(shù)加速滲透，如AI驅(qū)動(dòng)mRNA疫苗進(jìn)入臨床，醫(yī)院企業(yè)聯(lián)手的病理大模型提升診斷效率，為行業(yè)降本增效，賦予板塊極大吸引力，也為創(chuàng)新藥的研發(fā)和應(yīng)用帶來新的機(jī)遇和增長(zhǎng)動(dòng)力。三是，行業(yè)基本面改善，行業(yè)在經(jīng)歷深度調(diào)整后，估值已回歸理性。同時(shí)，頭部企業(yè)的基本面持續(xù)改善。2025年上半年，17家已商業(yè)化的創(chuàng)新藥企產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)30%，部分企業(yè)已實(shí)現(xiàn)盈利，行業(yè)進(jìn)入價(jià)值重估階段，為板塊的上漲提供了基本面支撐。

（編輯 上官夢(mèng)露）