粵開策略：政治局會議將助力市場企穩(wěn) 配置三條主線

    大勢研判：政治局會議將助力市場企穩(wěn)

    盡管本周的金融數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)存在一定利好，但市場表現(xiàn)較為低迷，指數(shù)整體回調(diào)，量能出現(xiàn)萎縮。行業(yè)方面多數(shù)下跌，食品飲料、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，市場的賺錢效應(yīng)較弱。周五大盤放量下挫，震蕩較為明顯，而在本周的指數(shù)的反彈過程中，量能也沒有得到有效釋放，體現(xiàn)出當(dāng)前市場的情緒相對低迷，短期指數(shù)依舊存在震蕩整固的需求。

    下方空間相對有限，指數(shù)有望企穩(wěn)。盡管短期指數(shù)依舊存在震蕩的可能，但下方空間較為有限，從基本面來看，下周即將公布11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)大概率延續(xù)較強復(fù)蘇，進(jìn)一步夯實市場的上漲基礎(chǔ)；政策面來看，中央政治局會議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)下，財政和貨幣政策大概率回歸常態(tài)、穩(wěn)中有退，財政政策注重穩(wěn)健，貨幣政策根據(jù)市場需求進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，強調(diào)擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、高水平對外開放，消費和科技創(chuàng)新相關(guān)領(lǐng)域的投資邏輯進(jìn)一步明確，有利于提振市場情緒；情緒面來看，當(dāng)前臨近年末，在基本面和政策面利好的共振之下，跨年行情有望逐級展開；技術(shù)面來看，滬指下方具備60日和120日均線雙重支撐，繼續(xù)大幅調(diào)整的空間較為有限，短期或以震蕩整固的形勢消化上方風(fēng)險，若后續(xù)量能配合釋放，大盤有望企穩(wěn)回升。

    配置方向：關(guān)注需求側(cè)改革、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、新能源三條主線。

    一、需求側(cè)改革，重點關(guān)注擴內(nèi)需的主要動能消費領(lǐng)域。細(xì)分領(lǐng)域重點看好受益于政策補貼、消費升級、需求持續(xù)釋放的家電板塊，新能源頂層規(guī)劃政策支持及需求回暖的汽車板塊，業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)定的白酒板塊。

    二、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，重點關(guān)注科技創(chuàng)新相關(guān)領(lǐng)域，如芯片、計算機、新材料等。進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明我國集成電路國內(nèi)自給率較低，到2025年芯片自給率目標(biāo)是由目前的30%提高至70%，未來國產(chǎn)替代空間廣闊，芯片領(lǐng)域?qū)⒂瓉砑铀侔l(fā)展期。我國計算機行業(yè)安全可控產(chǎn)業(yè)鏈在數(shù)據(jù)庫、辦公軟件等領(lǐng)域已具備一定的成熟度，但是在CPU、存儲器、操作系統(tǒng)、信息安全軟件等關(guān)鍵領(lǐng)域尚有替代空間。新材料一直是我國重點建設(shè)領(lǐng)域之一，重點關(guān)注三方面：一是高溫合金材料，二是碳纖維復(fù)合材料，三是MLCC。

    三、風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量目標(biāo)設(shè)定，提升空間較大，利好新能源主題投資機會。12月12日，國家領(lǐng)導(dǎo)在氣候雄心峰會上發(fā)表重要講話：到2030年，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量將達(dá)到12億千瓦以上。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截止9月底，我國風(fēng)電裝機2.23億千瓦、光伏發(fā)電裝機2.23億千瓦，未來提升空間較大，相關(guān)項目有望逐步落地。