施羅德：預(yù)期未來固定資產(chǎn)投資將會轉(zhuǎn)向“新基建”領(lǐng)域

    本報(bào)記者 周尚伃

    近期，施羅德投資管理（上海）有限公司發(fā)布2021年展望中國篇，其大中華股票主管盧偉良及中國A股基金經(jīng)理李文杰表示：隨著經(jīng)濟(jì)重回正軌，貨幣政策亦會跟隨其后，尤其是寬松的貨幣政策。固定資產(chǎn)投資為2020年的經(jīng)濟(jì)增長帶來支持，當(dāng)中又以基建和房地產(chǎn)方面的投資最為突出。然而，預(yù)期未來的固定資產(chǎn)投資將會轉(zhuǎn)向“新基建”領(lǐng)域，特別是在5G、數(shù)據(jù)中心和物聯(lián)網(wǎng)方面。

    此外，中國消費(fèi)者的習(xí)慣亦將繼續(xù)隨著收入增加而改變。在“消費(fèi)升級”這項(xiàng)長遠(yuǎn)主題的推動下，消費(fèi)者在眾多品質(zhì)和價(jià)格均較高的商品和服務(wù)方面的開支都將提升，從而促進(jìn)中國的消費(fèi)增長。世界各國顯然都對新冠疫苗的研究進(jìn)度十分關(guān)注，而這亦將決定全球經(jīng)濟(jì)將在何時(shí)復(fù)蘇和影響通脹預(yù)期。

    鑒于上述原因，疫苗面世或會導(dǎo)致部分資金流出中國市場，并轉(zhuǎn)投其他有機(jī)會因疫苗面世而獲得更大裨益的國家。雖然如此，全球投資者在中國股市的持倉仍然較低，加上中國股市的估值較其他全球市場更為合理，因此有可能會吸引更多資金涌入。

    從行業(yè)的角度來看，能夠受惠于中國長遠(yuǎn)增長主題的行業(yè)將繼續(xù)跑贏大市，特別是工業(yè)自動化、電動汽車及零件，以及因國際貿(mào)易摩擦造就的本土化供應(yīng)鏈等領(lǐng)域。然而，疫苗研發(fā)成功后的全球經(jīng)濟(jì)廣泛復(fù)蘇應(yīng)該對估值仍較增長板塊低的周期性板塊有利。

（編輯 李波）