北上資金加倉(cāng) 資金料持續(xù)流入

    上周外資加速涌入A股市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后幾個(gè)交易日，北上資金整體上延續(xù)了節(jié)前的加倉(cāng)模式。其中，滬市主板資金變動(dòng)最大，中小板資金流入節(jié)奏加快，創(chuàng)業(yè)板也獲小幅加倉(cāng)。就資金面而言，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，受益于全球資產(chǎn)再配置大趨勢(shì)，海外資金仍有望繼續(xù)流入A股市場(chǎng)。

    北上資金加倉(cāng)

    據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，2018年1月29日至2月9日，北上資金由前期加速流入轉(zhuǎn)為凈流出，尤其是2月6日單日凈流出98億元，是2015年7月以來(lái)的最高值。2月12日以來(lái)，A股企穩(wěn)，節(jié)前最后一個(gè)交易日（2月14日）北上資金由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入12億元。而在上周，北上資金周凈流入41.5億元人民幣，結(jié)束了連續(xù)三周的流出趨勢(shì)。其中，據(jù)深股通周凈流入19.17億元人民幣，滬股通凈流入22.33億元人民幣，陸股通周成交占全部A股成交額22.46%。

    數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后幾個(gè)交易日，北上資金整體延續(xù)節(jié)前的加倉(cāng)模式。其中，滬市主板節(jié)后資金變動(dòng)最大，中小板加快了流入節(jié)奏，創(chuàng)業(yè)板也獲小幅加倉(cāng)。從其布局板塊來(lái)看，上周北上資金基本延續(xù)了節(jié)前加倉(cāng)買白酒股的模式。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，截至上周五，近一周內(nèi)北向資金流入的個(gè)股分別為五糧液、中國(guó)平安、?？低?、雙匯發(fā)展、洋河股份、貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、平安銀行、青島海爾、大族激光，其中?？低暋⒅袊?guó)平安、恒瑞醫(yī)藥平安銀行四只股票近一年以來(lái)也位列北向資金流入前十名。

    或許受到大盤調(diào)整影響，北上資金在昨日出現(xiàn)凈流出。據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日北上資金凈流出3.54億元，其中滬股通凈流出6億元，深股通凈流入2.45億元。值得注意的是，在昨日滬股通十大成交股中，僅國(guó)電南瑞1只股票遭到凈買入，包括貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、伊利股份在內(nèi)的9只個(gè)股均遭凈賣出，其中有4只銀行股。而工商銀行（6.76-2.03%）、伊利股份、貴州茅臺(tái)凈賣出額居前，分別為7798.63萬(wàn)元、7386.16萬(wàn)元和4751.99萬(wàn)元。而深股通中，也僅美的集團(tuán)、大族激光、洋河股份3只股票遭到凈買入，凈買入額分別為2.48億元、2.12億元、4003.98萬(wàn)元。

    資金料持續(xù)流入

    2月28日，外匯局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，累計(jì)批準(zhǔn)991.59億美元QFII額度，較上月末增加19.59億美元（上月末為972億美元）；累計(jì)批準(zhǔn)6123.62億元人民幣RQFII額度，較上月末增加19.62億元（上月末為6104億元）；累計(jì)批準(zhǔn)899.93億美元QDII額度，上月末為899.93億美元。

    目前距離A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)還剩下三個(gè)月的時(shí)間。根據(jù)時(shí)間表，3月1日，“MSCI中國(guó)A股指數(shù)”將更名為“MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)”。此外，MSCI還將發(fā)布新的“中國(guó)A股指數(shù)”，追蹤的個(gè)股將限定在滬股通和深股通范圍之內(nèi)。

    據(jù)長(zhǎng)江證券分析，當(dāng)前滬股通和深股通已超越QFII渠道，成為外資進(jìn)入A股市場(chǎng)的主要渠道。目前，海外資金進(jìn)入A股的渠道主要包含兩個(gè)部分，一是傳統(tǒng)的QFII渠道，另一個(gè)就是滬股通和深股通。從兩個(gè)渠道的資金規(guī)模來(lái)看，近兩年來(lái)QFII持倉(cāng)的市值整體保持平穩(wěn)，其漲幅與市場(chǎng)整體的漲幅近似，QFII渠道資金的流入量較少，使用額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于行政審批額度，而北上資金迅速增加，兩者之間形成替代關(guān)系，同時(shí)由于陸股通渠道買賣的便利性，其優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，并成為海外資金進(jìn)入A股的主要渠道。

    根據(jù)相關(guān)時(shí)間表，A股將于今年6月1日正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，初始納入比例為2.5%，2018年9月3日，A股的納入因子將提高到5%。中金公司估算2018年A股納入MSCI帶來(lái)的資金流入規(guī)模在150億美元至200億美元左右，即每一步實(shí)施將帶動(dòng)75億美元至100億美元的流入。

    招商基金方面預(yù)測(cè)，在今年5月和8月將各自帶來(lái)500億元被動(dòng)投資的增量資金；在未來(lái)的5至10年內(nèi)，將帶來(lái)2萬(wàn)億元的增量資金。另就資金面而言，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，受益于全球資產(chǎn)再配置趨勢(shì)，海外資金仍有望繼續(xù)流入，或使得A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的調(diào)整，帶來(lái)新的投資理念。

    招商基金表示，A股納入MSCI意味著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放和國(guó)際化進(jìn)程更進(jìn)一步，將大大提高A股的國(guó)際關(guān)注度、參與度和開放程度，鑒于之后國(guó)際資金流入中國(guó)渠道更加多元化也更便捷，資金流入中國(guó)股市將是大趨勢(shì)。