踏空資金跑步入場 內(nèi)資接過A股上漲主導(dǎo)權(quán)

    昨日深滬股指強勢放量大漲，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲2.68%、3.95%和4.11%，將上周五的失地悉數(shù)收復(fù)，市場普漲特征明顯。兩市成交量繼續(xù)抬升，昨日達到5477億元，為近期一個天量。

    證券時報記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家及機構(gòu)分析師，均認為近期大盤行情給力是多個積極因素合力的結(jié)果，也與A股在春節(jié)前后大多上漲的歷史規(guī)律有關(guān)。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認為，近期市場資金面寬松跡象明顯，踏空資金正在跑步入場，A股上漲主導(dǎo)權(quán)或?qū)⒁平粌?nèi)資。不過，對于接下來的走勢，則存在一定分歧。

    股指齊創(chuàng)反彈新高

    仍有望慣性上行

    昨日滬深兩市各大股指受到外圍大漲刺激紛紛高開，隨后一路穩(wěn)步走高，漲勢如虹，成交量也出現(xiàn)了高位放大的態(tài)勢。收盤上證綜指漲2.68%，再度強勢站上2700點整數(shù)關(guān)口；深證成指報收8446.92點，上漲3.95%，創(chuàng)去年9月底以來新高，雙雙創(chuàng)出本輪反彈新高。創(chuàng)業(yè)板指也大漲超4%，再度重回1400點上方。

    盤面上，所有行業(yè)、概念板塊全線大漲，超百只個股封住漲停。題材科技股依舊是市場的核心熱點，芯片概念，消費電子等科技股成為領(lǐng)漲先鋒，養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)，集成電路、證券、保險等板塊漲幅居前。

    浙江商學(xué)院特聘教授錢向勁認為，階段性大盤行情不錯是多因素合力的結(jié)果，目前市場處年度較佳做多窗口：外部方面，美聯(lián)儲寬松預(yù)期再起，美股延續(xù)升勢，國內(nèi)進出口數(shù)據(jù)階段性改善；內(nèi)部方面，A股估值處歷史低位，截至2月15日，今年以來滬深兩市共有200家上市公司重要股東實現(xiàn)凈增持，合計凈增持10.09億股，凈增持市值合計約為63.15億元；從凈增持市值來看，17家公司重要股東凈增持市值超過1億元，這對于穩(wěn)定股價有幫助；另一方面，歷史上一季度行情上漲居多的規(guī)律對投資人有強烈心理暗示。與此同時，中美兩國貿(mào)易磋商預(yù)期向好，貿(mào)易摩擦階段性緩和，對市場人氣有一定鼓舞。

    “去年倉位輕的今年就哭唄。”信達證券首席策略分析師陳嘉禾表示，市場跌久會漲是規(guī)律，雖然不能判斷什么時候會漲，但現(xiàn)在A股里的低估值好公司，肯定是處于低位，而且春節(jié)及兩會前后本來就是個上漲的時點，歷史上2~4月份上漲概率是很大的。此外，刺激大盤上漲的因素還有中美貿(mào)易摩擦緩和，社會融資上升，以及房地產(chǎn)市場不熱導(dǎo)致資金投入股票市場。

    日前，央行公布了2019年1月金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告，1月份人民幣貸款增加3.23萬億元，同比多增3284億元，創(chuàng)單月歷史新高；1月份社會融資規(guī)模增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元，創(chuàng)歷史新高。申萬宏源（1.55-2.52%）證券首席分析師桂浩明認為，A股這波行情主要與資金面寬松有一定關(guān)系，信貸規(guī)模及社融規(guī)摸增加直接給投資者資金面寬松的預(yù)期，這是很重要的因素。

    踏空資金跑步入場

    內(nèi)資接過主導(dǎo)權(quán)

    多位專家認同，春節(jié)后A股迎來連續(xù)上攻行情，外資的加速介入，使得內(nèi)資增倉的需求增強，而對于A股這波“春季躁動”行情有望延續(xù)，則存在一定分歧。

    國泰君安（16.44-0.84%）證券研究所首席市場分析師林隆鵬認為，昨日A股全線大漲，主要是踏空者補倉，雖然短期漲幅過高，指數(shù)不排除會有反復(fù)，但后市還可繼續(xù)看高一線。

    “春節(jié)前A股主要由北上資金主導(dǎo)，春節(jié)后國內(nèi)投資者靜下心來，意識到當(dāng)前政策支持力度大，積極加倉。這從A股行情的節(jié)奏和風(fēng)格可看出，春節(jié)前主要是價值股機會多些，而春節(jié)后領(lǐng)漲的則是彈性大的科技股、成長股。”林隆鵬認為，2019年將是轉(zhuǎn)折之年，一是2015年以來的熊市已經(jīng)結(jié)束，二是中國居民大類資產(chǎn)配置會有改變，將從買房轉(zhuǎn)向買股票。

    桂浩明也繼續(xù)看好A股行情，“現(xiàn)在的態(tài)勢不會輕易結(jié)束，錢已經(jīng)進來了，接下去有慣性上行過程，‘兩會’前后行情都不會有問題”。

    不過，清暉智庫首席經(jīng)濟學(xué)家宋清輝的看法有所不同，其認為，昨天的大漲行情仍是節(jié)后資金的慣性回流，由于目前市場投資者信心依然不足，預(yù)計接下來的行情難言樂觀。陳嘉禾也表示，A股有些公司，仍存在著商譽、質(zhì)押等問題，這些公司還是讓人感到不放心，所以抄底仍然是要有所選擇。

    錢向勁則在認同春季階段性行情有望延續(xù)的同時，也提醒，雖然投資者開始對當(dāng)前A股態(tài)度有較大轉(zhuǎn)變，不過需要注意的是隨著反彈幅度的擴大，兩市上行節(jié)奏或?qū)⒚黠@放緩，滬深兩市無論是上行節(jié)奏、還是運行時間方面都將受到一定條件的制約。

    節(jié)前外資加倉行為延續(xù)到節(jié)后，國內(nèi)機構(gòu)也開始加大補倉力度。林隆鵬認為，隨著行情繼續(xù)上行，結(jié)構(gòu)行情更加精彩，資金主導(dǎo)權(quán)從外資轉(zhuǎn)回到國內(nèi)資金。

    香港資深金融及投資銀行家溫天納認為，外資持續(xù)流入，確實對A股有穩(wěn)定及刺激性作用，不過A股有一定規(guī)模，例如大國企等，漲跌不太可能受外資擺布，還是要靠基本面因素。當(dāng)A股有好的業(yè)績、好的基本面，見到經(jīng)濟從低位反彈，宏觀政策使企業(yè)受惠，外資流入的拉動性才會越來越明顯。經(jīng)過外資的示范作用之后，內(nèi)資才能夠?qū)股有信心，從而起到整體提升股市的作用。