A股開(kāi)盤(pán)：滬指微漲0.15%、深成指漲0.21%，磷化工板塊、小金屬概念股活躍，影視院線板塊繼續(xù)調(diào)整

    2月25日，A股三大股指小幅高開(kāi)，其中滬指漲0.15%，報(bào)4123.78點(diǎn)，深成指漲0.21%，報(bào)14322.24點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.15%，報(bào)3313.09點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.21%，報(bào)1468.51點(diǎn)。磷化工、小金屬概念股漲幅居前，磷化工板塊延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)，澄星股份2連板，和邦生物、金正大、六國(guó)化工、川金諾、云天化跟漲；影視院線板塊盤(pán)初走低，博納影業(yè)、橫店影視開(kāi)盤(pán)跌停，中國(guó)電影、光線傳媒、幸福藍(lán)海跌幅居前。昨日A股市場(chǎng)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中一度漲超2%，滬深兩市成交額達(dá)2.2萬(wàn)億，全市場(chǎng)超4000只個(gè)股上漲，其中109只個(gè)股漲停，市場(chǎng)活躍度較高。

    盤(pán)面上，市場(chǎng)焦點(diǎn)股豫能控股（4板）高開(kāi)4.69%，化工板塊美邦股份（4板）競(jìng)價(jià)漲停、金?；ぃ?天4板）高開(kāi)3.59%，AI應(yīng)用端的風(fēng)語(yǔ)筑（6天4板）低開(kāi)3.27%、羅曼股份（2板）高開(kāi)1.27%，商業(yè)航天概念股頂固集創(chuàng)（創(chuàng)業(yè)板6天3板）高開(kāi)4.71%，并購(gòu)重組的韓建河山（9天5板）低開(kāi)0.54%，光伏板塊協(xié)鑫集成（9天5板）高開(kāi)2.74%，電網(wǎng)設(shè)備板塊漢纜股份（3板）高開(kāi)5.10%，玻纖概念股宏和科技（4天3板）高開(kāi)4.74%、山東玻纖（4天3板）高開(kāi)9.73%。

    熱點(diǎn)題材風(fēng)起云涌

    MLCC：AI熱潮下的價(jià)格變數(shù)

    在全球人工智能（AI）基礎(chǔ)建設(shè)投資熱潮帶動(dòng)下，日本電子零件大廠村田制作所正啟動(dòng)內(nèi)部討論，評(píng)估是否調(diào)漲旗下被動(dòng)元件積層陶瓷電容（MLCC）價(jià)格。MLCC是控制AI服務(wù)器龐大電力負(fù)載的關(guān)鍵元件，村田制作所作為全球最大的MLCC供應(yīng)商，其價(jià)格動(dòng)向備受關(guān)注。若價(jià)格上調(diào)，將對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

    算力：字節(jié)跳動(dòng)計(jì)費(fèi)方案調(diào)整與中國(guó)模型崛起

    字節(jié)跳動(dòng)旗下AI代碼開(kāi)發(fā)工具Trae24日調(diào)整計(jì)費(fèi)方案，由“按次數(shù)計(jì)費(fèi)”改為“按Token計(jì)費(fèi)”，并推出五種訂閱套餐。與此同時(shí)，OpenRouter最新周度數(shù)據(jù)顯示，平臺(tái)前十模型總token量約8.7萬(wàn)億，中國(guó)模型獨(dú)占5.3萬(wàn)億，占比61%，彰顯中國(guó)在算力領(lǐng)域的強(qiáng)勁實(shí)力。

    磷化工：美國(guó)政策引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂

    2026年2月18日，特朗普簽署行政命令，援引《國(guó)防生產(chǎn)法》保障國(guó)內(nèi)元素磷和草甘膦除草劑生產(chǎn)，理由是供應(yīng)中斷會(huì)影響軍事戰(zhàn)備和糧食安全。中國(guó)在全球元素磷和草甘膦生產(chǎn)中占據(jù)主導(dǎo)地位，而美國(guó)僅依賴一家國(guó)內(nèi)磷生產(chǎn)商，面臨需求超過(guò)產(chǎn)量的局面，這或?qū)⒂绊懭蛄谆な袌?chǎng)格局。

    玻纖：成本上升引發(fā)漲價(jià)預(yù)期

    供應(yīng)商和業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，玻璃纖維制造商將掀起第二輪漲價(jià)潮，計(jì)劃月度調(diào)價(jià)幅度為10%至15%，若按計(jì)劃推進(jìn)，到年底價(jià)格可能翻倍。此次預(yù)期漲價(jià)是在2025年以來(lái)累計(jì)年漲幅超過(guò)50%的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，成本上升和供應(yīng)緊張是主要原因。

    油氣：地緣局勢(shì)與貿(mào)易政策影響油價(jià)

    國(guó)際原油市場(chǎng)在春節(jié)假期期間強(qiáng)勢(shì)反彈，布倫特原油期貨累計(jì)漲超5%，美國(guó)WTI原油期貨累計(jì)漲幅超4%。美伊局勢(shì)反復(fù)以及美國(guó)貿(mào)易政策突變是影響油價(jià)走勢(shì)的重要因素。有消息稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普“傾向于在未來(lái)數(shù)日對(duì)伊朗進(jìn)行初步打擊”，未來(lái)數(shù)月或發(fā)動(dòng)更大規(guī)模軍事打擊，這進(jìn)一步加劇了油價(jià)的不確定性。

    機(jī)器人：宇樹(shù)科技發(fā)布新品

    2月24日，宇樹(shù)科技發(fā)布第四款四足機(jī)器人（機(jī)器狗）UnitreeAs2。該產(chǎn)品動(dòng)力性能約為Go2的兩倍，空載續(xù)航超4小時(shí)，極限速度5m/s，還開(kāi)放了二次開(kāi)發(fā)生態(tài)，有望推動(dòng)機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展。

    變壓器：出口量?jī)r(jià)齊升

    受歐美電網(wǎng)更新?lián)Q代、新興市場(chǎng)電網(wǎng)投資、全球AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)三重驅(qū)動(dòng)，北美電力變壓器供應(yīng)缺口大，進(jìn)口依賴度高。2025年，中國(guó)變壓器出口總值同比增長(zhǎng)36%，均價(jià)提升至2.08萬(wàn)美元/臺(tái)，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

    文旅：春節(jié)假期數(shù)據(jù)創(chuàng)新高

    文化和旅游部2月24日公布2026年春節(jié)假期文化和旅游市場(chǎng)情況。春節(jié)假日9天，全國(guó)國(guó)內(nèi)出游5.96億人次，國(guó)內(nèi)出游總花費(fèi)8034.83億元，假日游客人數(shù)和花費(fèi)均創(chuàng)歷史新高。

    公司新聞各有亮點(diǎn)

    東陽(yáng)光：籌劃重大資產(chǎn)重組

    東陽(yáng)光正在籌劃通過(guò)發(fā)行股份的方式收購(gòu)宜昌東數(shù)一號(hào)投資有限責(zé)任公司控制權(quán)，并募集配套資金。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組且構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

    中科曙光：業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)

    2025年，中科曙光實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入149.70億元，同比增長(zhǎng)13.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為21.13億元，同比增長(zhǎng)10.54%。主要得益于公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升運(yùn)營(yíng)效率。

    光線傳媒：影片票房亮眼

    截至2026年2月23日24時(shí)，光線傳媒子公司參與的影片《飛馳人生3》累計(jì)票房收入約29.26億元，超過(guò)公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表營(yíng)業(yè)收入的50%。公司來(lái)源于該影片的營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間約為人民幣4300萬(wàn)元至人民幣5300萬(wàn)元。

    蘋(píng)果：芯片采購(gòu)與生產(chǎn)轉(zhuǎn)移

    2026年，蘋(píng)果將采購(gòu)超1億片臺(tái)積電亞利桑那工廠生產(chǎn)的先進(jìn)芯片，并將部分MacMini臺(tái)式電腦的生產(chǎn)從亞洲轉(zhuǎn)移至美國(guó)。

    溫氏股份：凈利潤(rùn)下滑

    2025年，溫氏股份凈利潤(rùn)52.35億元，同比下降43.59%。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售生豬4047.69萬(wàn)頭，毛豬銷售均價(jià)13.71元/公斤，同比下降17.95%。

    通威股份：籌劃重大收購(gòu)

    通威股份正在籌劃通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買青海麗豪清能股份有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金。本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人變更。

    長(zhǎng)芯博創(chuàng)：簽訂股權(quán)收購(gòu)意向書(shū)

    2026年2月24日，長(zhǎng)芯博創(chuàng)與上海鴻輝光通科技股份有限公司簽訂股權(quán)收購(gòu)意向書(shū)，擬收購(gòu)其持有的上海鴻輝光聯(lián)通訊技術(shù)有限公司93.8108%的股權(quán)，標(biāo)的公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光通信設(shè)備銷售等。

    開(kāi)普云：終止重大資產(chǎn)重組

    開(kāi)普云于2025年8月25日披露了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬購(gòu)買深圳金泰克持有的南寧泰克股權(quán)并募集配套資金。但由于市場(chǎng)環(huán)境變化及交易雙方未能就核心條款達(dá)成一致，公司決定終止本次交易。

    中微半導(dǎo)：業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

    2025年，中微半導(dǎo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11.22億元，同比增長(zhǎng)23.09%；歸母凈利潤(rùn)2.85億元，同比增長(zhǎng)108.05%；基本每股收益0.71元。

    三生國(guó)健：合作帶來(lái)業(yè)績(jī)飛躍

    2025年，三生國(guó)健實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入41.99億元，同比增長(zhǎng)251.81%；歸母凈利潤(rùn)29.39億元，同比增長(zhǎng)317.09%。報(bào)告期內(nèi)，公司與輝瑞公司達(dá)成重要合作，收到授權(quán)許可首付款并相應(yīng)確認(rèn)收入約28.9億元。

    機(jī)構(gòu)策略

    中信證券：Agent范式變革帶來(lái)機(jī)遇

    OpenClaw正在推動(dòng)Agent由“生產(chǎn)力工具”升級(jí)為“持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的生產(chǎn)力”，呈現(xiàn)出高度擬人化的“AI秘書(shū)”形態(tài)。AI與SaaS的關(guān)系有望重塑，人與AI的分工也將迎來(lái)再平衡，成熟Agent形態(tài)有望替代重復(fù)性腦力勞動(dòng)，推動(dòng)生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的系統(tǒng)性重構(gòu)。

    華泰證券：國(guó)產(chǎn)機(jī)器人商業(yè)化加速

    春節(jié)前后智駕與機(jī)器人板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，四大國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)登陸春晚帶動(dòng)訂單高增與資本關(guān)注。春晚現(xiàn)象級(jí)曝光將機(jī)器人推向大眾消費(fèi)認(rèn)知，產(chǎn)業(yè)資本密集加碼，特斯拉Gen3發(fā)布在即，機(jī)器人商業(yè)化有望加速破圈。