強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任 高質(zhì)量推進(jìn)投資者適當(dāng)性管理

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉偉杰

    9月6日下午，第二屆中小投資者服務(wù)論壇“中介機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理”專題論壇在上海成功舉行。該論壇為中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)主辦，由主題發(fā)言與圓桌交流兩個(gè)環(huán)節(jié)組成，來(lái)自監(jiān)管部門(mén)、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)界等各界人士圍繞中介機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理問(wèn)題展開(kāi)了深入討論交流。

    在主題發(fā)言環(huán)節(jié)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、合規(guī)管理委員會(huì)主任委員、國(guó)信證券董事長(zhǎng)何如在主持會(huì)議時(shí)表示，投資者適當(dāng)性管理制度是資本市場(chǎng)投資者保護(hù)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度。2017年7月1日，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的實(shí)施標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)在投資者保護(hù)方面取得了里程碑式的進(jìn)步。兩年多以來(lái)，投資者適當(dāng)性管理工作卓有成效，但也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

    隨后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹了證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理落實(shí)情況，總結(jié)了證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在落實(shí)投資者適當(dāng)性管理要求中存在的問(wèn)題。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，老年投資者適當(dāng)性管理問(wèn)題受到普遍關(guān)注，在科創(chuàng)板等創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，需要進(jìn)一步規(guī)范面向老年投資者的招攬或金融產(chǎn)品銷(xiāo)售行為。

    另外，國(guó)泰君安證券、匯添富基金、北京高華證券、中信期貨等參會(huì)代表，分別在證券公司投資者適當(dāng)性管理實(shí)踐，公募基金行業(yè)適當(dāng)性管理經(jīng)驗(yàn)，適當(dāng)性管理境外監(jiān)管政策，期貨行業(yè)適當(dāng)性管理特點(diǎn)等方面開(kāi)展深入交流分享。

    華東政法大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師、上海市法學(xué)會(huì)金融法研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)吳弘還對(duì)適當(dāng)性概念和內(nèi)涵、法律依據(jù)和適用范圍、違反適當(dāng)性義務(wù)的法律責(zé)任等進(jìn)行了專業(yè)分析。

    對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)，吳弘認(rèn)為包含三個(gè)要件，一是了解客戶的準(zhǔn)入資格和風(fēng)險(xiǎn)偏好；二是了解產(chǎn)品的類型、特性和狀況，并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和收益；三是包含了風(fēng)險(xiǎn)匹配、如實(shí)告知、合理推薦三個(gè)方面要素。

    在圓桌交流環(huán)節(jié)，與會(huì)嘉賓分別圍繞“科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制對(duì)投資者適當(dāng)性管理帶來(lái)的挑戰(zhàn)”、“金融機(jī)構(gòu)履行投資者適當(dāng)性義務(wù)的法律責(zé)任邊界”、“借助金融科技提升客戶服務(wù)水平，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”三個(gè)議題展開(kāi)討論。

    對(duì)于“科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制對(duì)投資者適當(dāng)性管理帶來(lái)的挑戰(zhàn)”，一些參會(huì)專家指出，科創(chuàng)板與主板不同的發(fā)行上市條件、差異化的交易規(guī)則等給投資者適當(dāng)性管理工作帶來(lái)新的挑戰(zhàn)，金融機(jī)構(gòu)需要強(qiáng)化投資者適當(dāng)性動(dòng)態(tài)管理，做好風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者宣傳教育工作，引導(dǎo)投資者理性參與。

    另外，探討“金融機(jī)構(gòu)履行投資者適當(dāng)性義務(wù)的法律責(zé)任邊界”議題時(shí)，部分參會(huì)嘉賓提出，隨著投資者法律意識(shí)的增強(qiáng)，以及司法層面對(duì)投資者保護(hù)力度的持續(xù)加大，如何應(yīng)對(duì)和防范適當(dāng)性管理的法律風(fēng)險(xiǎn)成為金融機(jī)構(gòu)面臨的一個(gè)重要課題。金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)制定更加科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、在銷(xiāo)售過(guò)程中采取全面留痕的多維度措施等方式有效降低自身面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。

    在談到“借助金融科技提升客戶服務(wù)水平，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”時(shí)，有參會(huì)代表表示，適當(dāng)性管理是一個(gè)持續(xù)、動(dòng)態(tài)的過(guò)程，金融機(jī)構(gòu)可充分利用金融科技手段，探索大數(shù)據(jù)等前沿科學(xué)技術(shù)在投資者適當(dāng)性管理中的應(yīng)用，建立系統(tǒng)解決方案，通過(guò)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)預(yù)警，提升適當(dāng)性管理水平。與會(huì)嘉賓還圍繞金融銷(xiāo)售有關(guān)規(guī)定、金融機(jī)構(gòu)有關(guān)適當(dāng)性糾紛判例等展開(kāi)了討論。

    此外，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)表示，將以此次論壇為契機(jī)，推動(dòng)證券公司強(qiáng)化行業(yè)文化建設(shè)，加強(qiáng)員工職業(yè)道德教育，切實(shí)履行適當(dāng)性管理義務(wù)，協(xié)力共筑投資者適當(dāng)性管理的良好生態(tài)體系，更好地履行社會(huì)責(zé)任，維護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。