行業(yè)高景氣促使上半年紙企新增過萬家 有專業(yè)投資人士稱看好其第三季度需求旺季

    本報記者 李正

    近段時間，包括山鷹紙業(yè)、江河紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等在內(nèi)的多家紙企接連發(fā)布漲價函，漲價幅度在50-2000元/噸不等。

    其中，山鷹紙業(yè)在漲價函中表示，鑒于廢紙、煤炭等原材料價格居高不下且仍存上升趨勢，公司努力挖潛提升生產(chǎn)效率，仍無法消化成本上漲的壓力。為確保產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定性及供貨及時性，決定從8月份開始上調(diào)原紙價格。其他紙企給出的漲價理由與山鷹紙業(yè)類似。

    淳石集團(tuán)合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示，上半年，國內(nèi)港口木漿庫存較低，針葉漿、闊葉漿外盤價格高位運(yùn)轉(zhuǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及流動性寬松背景下，紙漿補(bǔ)庫需求強(qiáng)烈，加上海外漿廠陸續(xù)檢修，影響中國木漿進(jìn)口，海外漿廠提價意愿和市場看漲情緒不減。

    “從政策方面看，最嚴(yán)‘限塑令’催化了紙杯、紙包裝替代需求，白卡紙產(chǎn)業(yè)因此受益。疊加‘618’大促以及端午節(jié)等因素，包裝紙、文化紙等需求大幅放量。目前，原材料方面國內(nèi)廢紙、外國廢紙方面還處于上漲通道，木漿價格回落，木漿系紙品價格已開始松動。預(yù)計(jì)下半年將迎來造紙板塊傳統(tǒng)旺季，漲價有望持續(xù)，其中廢紙系景氣度要高于木漿系。”楊如意說。

    同時，《證券日報》記者注意到，與紙價上漲相呼應(yīng)的，是造紙行業(yè)新增企業(yè)數(shù)量。

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國現(xiàn)有近22萬家企業(yè)狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的造紙相關(guān)企業(yè)，其中，46%為個體工商戶，45%為有限責(zé)任公司，且大多屬于小微企業(yè)。以工商登記為準(zhǔn)，今年上半年新增超1.1萬家造紙相關(guān)企業(yè)，基本與2020年同期持平。

    有分析人士指出，雖然從短期來看，占比較高的小型紙企將填補(bǔ)國內(nèi)部分產(chǎn)能缺口，但是從長期來看，也將對環(huán)境污染防控以及“碳中和、碳達(dá)峰”目標(biāo)推進(jìn)工作產(chǎn)生較大阻礙，未來造紙行業(yè)勢必會迎來趨嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境，加速產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)優(yōu)勝劣汰。

    對此，楊如意表示贊同：“根據(jù)高盛的估算，內(nèi)地紙企逾60%碳排放來自發(fā)電，并且主要來自轄下火電廠，高盛認(rèn)為，內(nèi)地造紙業(yè)減碳路徑將來自減少轄下電廠煤炭使用，這將帶來能源成本的上升。而小型紙企的進(jìn)入不可能發(fā)展自備電廠，只能采取向電網(wǎng)購電的模式，這將使得造紙行業(yè)的碳排放難以把控，減碳措施難以推進(jìn)。因此，小型紙企數(shù)量的快速增長，會有可能刺激行業(yè)監(jiān)管政策的收緊。”

    此外，隨著上半年國內(nèi)紙品需求及價格的持續(xù)增長，A股市場造紙板塊（按申萬行業(yè)分類）上市公司的盈利情況也出現(xiàn)了較大幅度的改善。

    東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日記者截稿，造紙板塊27家上市公司已有16家發(fā)布了2021年半年報業(yè)績預(yù)告。按業(yè)績預(yù)告類型來看，預(yù)計(jì)報告期內(nèi)凈利潤同比增長的企業(yè)數(shù)量為13家，占比81.25%；3家預(yù)計(jì)略減。

    對此，源本匯總經(jīng)理范桂文在接受《證券日報》記者采訪時表示，造紙板塊上市公司普遍預(yù)計(jì)半年報同比增長，與白紙板（集中在食品、醫(yī)藥包裝需求）以及箱板紙（快遞、物流運(yùn)輸需求）的需求大幅增長有關(guān)，也與我國整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求端增長緊密相關(guān)。

    “造紙板塊頭部企業(yè)的投資價值未來值得關(guān)注，特別是有林場資源、自有漿廠的企業(yè)，優(yōu)勢將明顯加大，可以重點(diǎn)關(guān)注管理規(guī)范、現(xiàn)金流健康的頭部企業(yè)，此外，衛(wèi)生紙行業(yè)也持續(xù)看好。”范桂文說。

    對于下半年A股造紙板塊的投資價值，楊如意認(rèn)為，下半年隨著海內(nèi)外工廠開工率回暖，木漿產(chǎn)能逐漸釋放，原材料壓力或略有緩解。隨著第三季度造紙行業(yè)旺季的到來，下游景氣度回升，預(yù)計(jì)漿廠開工率有所提高，疊加前期漲價函的發(fā)布，提價落地后利潤有望進(jìn)一步修復(fù)改善。而廢紙系始終處于高景氣區(qū)間，外廢清零高端品種供給相對緊張，行業(yè)格局更優(yōu)，存在結(jié)構(gòu)性行情。

（編輯 張明富 才山丹）