易綱：管住貨幣供給總閘門 資產(chǎn)泡沫“堰塞湖”警報(bào)尚未完全解除

    中國人民銀行副行長易綱近日撰文表示，2017年的貨幣政策保持穩(wěn)健中性，取得了較好的效果，在金融體系穩(wěn)步去杠桿的同時，有力促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，穩(wěn)定了市場預(yù)期。銀行體系流動性基本穩(wěn)定，貨幣信貸平穩(wěn)增長，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固，穩(wěn)杠桿初見成效。

    展望2018年，既有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)。易綱表示，從國際上看，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下外需回暖，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)具有一定的支撐作用。但來自外部的不確定變化也可能向國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域傳導(dǎo)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和大宗商品價格回暖還可能給國內(nèi)物價形成一些壓力。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策取向變化也會對政策空間形成一定擠壓，增大貨幣政策操作的難度。從國內(nèi)看，預(yù)計(jì)2018年中國經(jīng)濟(jì)仍有望保持平穩(wěn)增長。但也要看到，經(jīng)濟(jì)中仍存在一些問題和隱患，內(nèi)生增長動力仍待強(qiáng)化，結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠(yuǎn)，債務(wù)和杠桿水平還處在高位，資產(chǎn)泡沫“堰塞湖”的警報(bào)尚不能完全解除，金融亂象仍然存在，金融監(jiān)管構(gòu)架還有待進(jìn)一步完善。

    易綱指出，一是保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。人民銀行將按照穩(wěn)健中性貨幣政策的要求做好總量調(diào)控，根據(jù)調(diào)控需要和流動性形勢變化，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，進(jìn)一步增強(qiáng)流動性管理的靈活性和有效性，保持銀行體系流動性合理穩(wěn)定，促進(jìn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的流動性環(huán)境。

    二是健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。人民銀行將深入貫徹落實(shí)黨的十九大精神，進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，探索將影子銀行、房地產(chǎn)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等納入宏觀審慎政策框架，將同業(yè)存單、綠色信貸業(yè)績考核納入MPA考核，優(yōu)化跨境資本流動宏觀審慎政策，對資本流動進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。

    三是適當(dāng)發(fā)揮貨幣信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。受制于投資收益率和回報(bào)周期等因素，社會資本在國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會事業(yè)等方面參與熱情相對較低。在控制好總量的前提下，貨幣政策可以在這些領(lǐng)域適當(dāng)使用結(jié)構(gòu)性工具為推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮一定的輔助作用。

    四是繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)各項(xiàng)金融改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。人民銀行將按照“放得開、形得成、調(diào)得了”的基本要求，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。人民銀行將繼續(xù)深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，加大市場決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。