美聯(lián)儲如約加息 新興市場被“冷落”

    與預(yù)期一致，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到1.75%至2%的水平，這是美聯(lián)儲今年以來第2次加息，也是自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，首次重新回到2%的整數(shù)關(guān)口。只是，6月的美聯(lián)儲似乎完全沒有把新興市場放在心上，歐洲央行也在這時(shí)交出退出時(shí)間表，新興市場頓時(shí)倍感壓力。

    美聯(lián)儲的聲明顯示，美國勞動(dòng)力市場持續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以穩(wěn)定速度增長。就業(yè)崗位數(shù)量在過去幾個(gè)月增長強(qiáng)勁，失業(yè)率繼續(xù)下降。美國家庭消費(fèi)增長回升，企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長較快。對于美聯(lián)儲視為反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀況重要指標(biāo)的通脹率，聲明表示，從過去12月的情況看，整體通脹率和除食品、能源以外的其他項(xiàng)目通脹率均已接近美聯(lián)儲設(shè)定的2%政策目標(biāo)。

    美聯(lián)儲還公布了對美國經(jīng)濟(jì)增長的最新預(yù)測。與今年3月發(fā)布的預(yù)測相比，美聯(lián)儲此次調(diào)高了對2018年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速的預(yù)測，從2.7%升至2.8%。2018年的失業(yè)率預(yù)計(jì)將從3.8%降至3.6%，核心通脹率預(yù)計(jì)將從1.9%升至2%。

    雖然美聯(lián)儲繼續(xù)將貨幣政策描述為“寬松”，但去掉了5月聲明中“聯(lián)邦基金利率一段時(shí)間內(nèi)可能繼續(xù)低于較長期內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到的水平”這一表述。根據(jù)美聯(lián)儲的報(bào)告，在15名聯(lián)邦公開市場委員會(huì)官員中，有多達(dá)8位預(yù)期今年至少需要加息4次。大部分美聯(lián)儲官員對今年的利率預(yù)測中值為2.4%，高于3月提出的2.1%。此外，大多數(shù)華爾街投行預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲還將有2次加息。路透的一份調(diào)查顯示，華爾街投行預(yù)計(jì)到今年底美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率將上升至2.25%至2.5%，2019年底將升至3%至3.25%的水平。

    美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟(jì)狀況良好，財(cái)政政策正在提振經(jīng)濟(jì)，失業(yè)率和通脹率均處于低位，整體增長前景仍然積極，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步漸進(jìn)加息。只是，在發(fā)布會(huì)上鮑威爾將絕大部分內(nèi)容用于置評美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況，并未提及新興市場國家近期出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。不僅是新興市場，貿(mào)易關(guān)稅和歐洲政治風(fēng)波在發(fā)布會(huì)中也鮮有出現(xiàn)。

    不過，巴倫周刊表示，鮑威爾的美聯(lián)儲盡管一直在談?wù)撏浐徒?jīng)濟(jì)增長，美聯(lián)儲的聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期也表現(xiàn)得更鷹派，但仍對金融市場狀況極為擔(dān)憂，不希望出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，也不想因?yàn)榕菽茰缍鴮?dǎo)致金融不穩(wěn)定，引發(fā)經(jīng)濟(jì)崩潰。

    美聯(lián)儲宣布加息后，美元指數(shù)先漲后跌，盤中一度突破94，但隨后回吐漲幅。放眼外匯市場，只有新興市場貨幣兌美元出現(xiàn)明顯下跌。其中，印度盧比對美元匯率下跌0.4%。亞太股市14日普遍下跌，韓國股市跌幅接近2%，歐洲股市也低開低走。

    從美聯(lián)儲決議本身來看，新興市場受到打擊非常容易理解。加息、縮表的步伐非但沒有因?yàn)樾屡d金融市場的動(dòng)蕩而猶豫，反而緊縮的決心更加堅(jiān)定，從會(huì)議聲明到鮑威爾的發(fā)布會(huì)都在散發(fā)出鷹派的氣息。紐約投行布朗兄弟哈里曼全球新興市場策略主管WinThin表示，美聯(lián)儲采取了更加鷹派的立場，新興市場貨幣將繼續(xù)承壓。對于人民幣走勢，招商基金分析認(rèn)為，對人民幣匯率影響整體有限，當(dāng)前外匯市場供求保持平衡，人民幣匯率仍展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

    除了美聯(lián)儲，新興市場還要接受來自歐洲央行的挑戰(zhàn)。歐洲央行14日宣布維持基準(zhǔn)利率不變，但歐洲央行將在12月底結(jié)束量化寬松QE，每月300億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模將持續(xù)到9月，10月至12月的月度資產(chǎn)購買規(guī)模為150億歐元。日本央行也有新動(dòng)作。當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日，日本央行再次削減日債購買規(guī)模，縮減3至5年期限日本國債購買規(guī)模300億日元，從上次操作的3300億日元減至3000億日元，而日元卻反應(yīng)平平，似乎為日本央行進(jìn)一步削減購債規(guī)模鋪平道路。