政府引導基金規(guī)模達3.7萬億元 為初創(chuàng)期科技企業(yè)注入活水

    ■本報記者 包興安

    日前召開的國務院常務會議，決定再將新一批23項改革舉措向更大范圍復制推廣，更大力度激活創(chuàng)新資源、激勵創(chuàng)新活動，培育壯大發(fā)展新動能。其中提出，推動政府股權基金投向種子期、初創(chuàng)期科技企業(yè)。創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新團隊可約定按投資本金和同期商業(yè)貸款利息，回購政府投資基金所持股權。

    近年來，各地政府紛紛設立政府股權基金（或稱之為政府投資基金、引導基金、產業(yè)投資基金），發(fā)揮政府財政資金“四兩撥千斤”作用，以股權投資方式有效破解中小企業(yè)融資難題，推動產業(yè)發(fā)展。

    11月9日，清華大學中國金融研究中心和展恒理財聯(lián)合發(fā)布的《政府引導基金報告》顯示，截至2018年10月份，全國共有2041家政府引導基金，總募資規(guī)模達3.7萬億元，募資目標規(guī)模為11.8萬億元。

    360金融PPP研究中心研究總監(jiān)唐川對《證券日報》記者表示，國務院此時提出政府股權基金對中小科創(chuàng)企業(yè)的支持既是深化產業(yè)結構調整、促進前沿產業(yè)發(fā)展的一項重要措施，也是從市場角度出發(fā)，配合《國務院關于做好當前和今后一個時期促進就業(yè)工作的若干意見》，穩(wěn)定就業(yè)的一項全局性策略。

    唐川認為，從金融技術層面來看，允許“創(chuàng)業(yè)團隊按約定按投資本金和同期商業(yè)貸款利息，回購政府投資基金所持股權”實際上是對基金業(yè)協(xié)會“一刀切”限制“明股實債”、“明基實債”的一種調節(jié)，也是政府方、市場方資源配置模式的一種優(yōu)化。

    唐川指出，從當前的市場情況來看，雖然中央和各金融業(yè)主管部門已經提出了在金融方面全面支持民營企業(yè)、小微企業(yè)的戰(zhàn)略布局和實施方案，但是無論是紓困基金還是國資投資，其扶持對象都主要集中于上市民企、已獲得“高新技術企業(yè)”認定的民企、或是具有產業(yè)龍頭地位的民企，針對小微企業(yè)的扶持措施仍以銀行信貸支持為主，但是目前各銀行在執(zhí)行小微企業(yè)信貸政策時還是難以跨越傳統(tǒng)的信貸標準，在如此市場環(huán)境下，小微企業(yè)的貸款難、融資難問題必然無法得到實質性地解決。

    唐川表示，調動政府性基金全面進入創(chuàng)投領域對地方財政而言是一種創(chuàng)收，對當前的小微企業(yè)而言更是“雪中送炭”，同時其“可回購式”的股權投資模式可以讓創(chuàng)業(yè)公司更為靈活地使用資金及調整發(fā)展戰(zhàn)略。此外，中央為政府股權投資基金所定下的戰(zhàn)略性投資方向也可以敦促創(chuàng)業(yè)型公司更為注重科技創(chuàng)新，向著更符合國家整體戰(zhàn)略的方向發(fā)展。