1月銀行結(jié)售匯由逆差轉(zhuǎn)順差

    隨著人民幣匯率企穩(wěn)，跨境資金流動形勢也持續(xù)向好。繼去年12月銀行結(jié)售匯逆差規(guī)模環(huán)比大幅收窄后，根據(jù)國家外匯局昨日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1月，銀行結(jié)售匯差額由逆差轉(zhuǎn)為順差，銀行代客涉外收付款順差則進(jìn)一步擴(kuò)大。

    2019年以來我國外匯市場運(yùn)行更趨平穩(wěn)，1月份銀行結(jié)售匯和涉外收付款均呈現(xiàn)順差。從相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，1月銀行結(jié)匯環(huán)比增長9%，售匯下降2%，結(jié)售匯順差121億美元；銀行代客涉外收付款方面，1月份，企業(yè)、個人等非銀行部門涉外收入環(huán)比增長6%，涉外支出下降6%，涉外收付款順差413億美元，較2018年12月順差3億美元明顯增加。

    國家外匯局新聞發(fā)言人王春英表示，2019年以來，市場主體結(jié)匯意愿上升、購匯意愿繼續(xù)下降。外匯市場預(yù)期繼續(xù)改善，主要渠道跨境資金流動呈現(xiàn)積極變化：一是銀行代客貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差和涉外收付款順差環(huán)比分別增長96%和2.9倍。二是直接投資項下結(jié)售匯和涉外收付款均延續(xù)較大順差。三是證券投資項下結(jié)售匯由逆轉(zhuǎn)順，涉外收付款順差環(huán)比增長70%。四是個人購匯繼續(xù)穩(wěn)中有降，同比減少11%。五是遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約連續(xù)5個月保持順差格局。

    2019年以來，人民幣匯率一度走出一波凌厲的漲勢。目前基本維持在6.72~6.76左右的區(qū)間波動，不少分析師預(yù)計，人民幣匯率有望在今年企穩(wěn)，甚至有更為樂觀的觀點(diǎn)認(rèn)為將重回升值通道，這也將為外匯市場的平穩(wěn)運(yùn)行提供重要保障。

    工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，2019年，以下三大因素有望支持人民幣匯率重返長期穩(wěn)態(tài)，從而增強(qiáng)中國貨幣政策的自主性：一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體緊縮步伐放緩。2019年，中國與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策分化雖仍然存在，但是程度有望漸次縮小，從而削弱對人民幣匯率的長期壓力。二是資本外流壓力逐步降低。2018年10月以來，隨著美股進(jìn)入振蕩調(diào)整期，新興市場再度獲得國際資本的青睞。2019年，MSCI指數(shù)A股擴(kuò)容和A股納入富時新興市場指數(shù)預(yù)計將先后落地，重大的國際化機(jī)遇正在吸引外資加速布局中國市場。得益于此，2019年中國資本外流壓力有望持續(xù)緩解，從而減輕其對內(nèi)部貨幣政策的掣肘。三是人民幣匯率延續(xù)估值回歸。根據(jù)測算，2018年三季度，人民幣有效匯率已顯著低于均衡匯率，這表明雖然中國經(jīng)濟(jì)階段性承壓，但是相對于經(jīng)濟(jì)基本面，人民幣匯率遭遇超額貶值調(diào)整，已進(jìn)入價值低估狀態(tài)。這為2019年人民幣匯率的估值回歸留下空間，有助于進(jìn)一步緩沖外部的匯率風(fēng)險。

    此外，從決策層看，也在有意釋放穩(wěn)定匯率的市場預(yù)期。外匯分析專家韓會師稱，開年第一周人民幣雖然對美元貶值比較明顯，但中間價的實(shí)際報價結(jié)果出現(xiàn)過與理論值存在較大偏離的情況，這意味著逆周期因子很可能發(fā)揮了作用，將本應(yīng)大幅高開的中間價人為壓低了。

    “從點(diǎn)位上看，人民幣在新年第一周的表現(xiàn)似乎比較疲弱，但這種疲弱主要源自美元的強(qiáng)勢。從境內(nèi)市場自身來看，無論是監(jiān)管層面還是市場交易層面，似乎都沒有做好人民幣放量下跌的準(zhǔn)備，‘穩(wěn)定’仍是重中之重。”韓會師稱。