資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放幅度加大 境外投資者加速A股配置力度

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 昌校宇

    5月26日，中國(guó)建投投資研究院、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布《中國(guó)投資發(fā)展報(bào)告（2020）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），對(duì)今年全球?qū)捤上碌馁Y產(chǎn)配置策略提出建議，適當(dāng)增加A股的配置比例。

    《報(bào)告》分析稱，一方面，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，上市公司，特別是一些高科技和新興行業(yè)的公司盈利能力和質(zhì)量將會(huì)得到進(jìn)一步提升。另一方面，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，2020年外資凈流入有望維持高位，從而提高市場(chǎng)的底部估值區(qū)間，降低市場(chǎng)的波動(dòng)性。

    5月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上提到，堅(jiān)持資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放。實(shí)施高水平的對(duì)外開(kāi)放，促進(jìn)資本要素在境內(nèi)外市場(chǎng)和更高層次上優(yōu)化配重，是資本市場(chǎng)堅(jiān)定不移的發(fā)展方向。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，努力實(shí)現(xiàn)由管道式、單點(diǎn)式開(kāi)放向制度型、系統(tǒng)性開(kāi)放轉(zhuǎn)變，以開(kāi)放倒逼改革，以開(kāi)放促進(jìn)發(fā)展。

    “中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放力度逐步加大，這不僅體現(xiàn)在股票市場(chǎng)對(duì)境外投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻降低，還包括了整個(gè)證券業(yè)對(duì)外資業(yè)務(wù)準(zhǔn)入限制放開(kāi)。”德邦大消費(fèi)基金擬任基金經(jīng)理黎瑩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這是近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)證券市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)制度建設(shè)所取得的重要成果之一。

    蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近年來(lái)，債券、股票市場(chǎng)互聯(lián)互通、境外投資者額度取消、外資進(jìn)入養(yǎng)老金市場(chǎng)等里程碑事件大大加快了中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放步伐，在加速提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性的同時(shí)，引入更為先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和更加理性的機(jī)構(gòu)投資資金，從而推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

    無(wú)獨(dú)有偶，5月26日，因QFII/RQFII/深股通投資者持股總數(shù)占公司總股本比例超過(guò)26%，深交所對(duì)索菲亞等3只股票同時(shí)發(fā)出外資持股預(yù)警。這是交易所首次同時(shí)對(duì)3只個(gè)股發(fā)出外資持股預(yù)警。

    交易所數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，外資持有這三只股票的比例分別達(dá)到26.77%、27.28%和26.23%。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從4月份至今，外資一反二三月份凈流出的態(tài)度，開(kāi)始持續(xù)凈流入。那么，在疫情尚未完全控制住，國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜的背景下，外資緣何“鐘愛(ài)”中國(guó)資產(chǎn)呢？

    黎瑩認(rèn)為，深交所預(yù)警的3只外資持股接近上限的股票中，有兩只股票都是消費(fèi)領(lǐng)域細(xì)分賽道的龍頭，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色、治理穩(wěn)健且估值合理，突顯出了境外投資者對(duì)A股此類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的青睞。

    “在完善了準(zhǔn)入、信披、投資額度等相關(guān)制度后，A股被納入國(guó)際主流指數(shù)的進(jìn)程明顯加快，MSCI、富時(shí)羅素等指數(shù)帶來(lái)的增量資金無(wú)疑加大了對(duì)A股的配置力度，所以外資對(duì)一些優(yōu)質(zhì)的A股上市公司持股比例快速提升，甚至接近30%的持股比例‘紅線’。”黎瑩進(jìn)一步解釋。

    疫情防控得力、經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)穩(wěn)健、財(cái)政貨幣政策加碼以及3只股票被外資“買(mǎi)爆”，這些能否證明A股吸引力正在凸顯？

    “相較于海外主流市場(chǎng)，A股顯然具有較好的投資價(jià)值。”黎瑩舉例道，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)仍然是全球主流經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好的一方，且依托于14億人口的消費(fèi)紅利、科技工程紅利還有很大的釋放空間，挑選好“賽道”和相關(guān)上市公司，極有可能獲得比海外市場(chǎng)更好的中長(zhǎng)期回報(bào)。

    陶金認(rèn)為，相對(duì)于很多其他經(jīng)濟(jì)體股市，近期A股市場(chǎng)的配置價(jià)值較高。第一，從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面看，經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)期，復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況開(kāi)始明顯改善，預(yù)計(jì)3月份經(jīng)濟(jì)將較2月份明顯回暖。第二，一段時(shí)間以來(lái)，A股相對(duì)于其他國(guó)家的股市還處于估值較低的水平，配置價(jià)值較大。第三，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到了較多釋放，股票質(zhì)押數(shù)量、股票市場(chǎng)杠桿率受到的監(jiān)管加強(qiáng)。

    家住鄭州市二七區(qū)的彭女士已有5年股齡，她告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“作為中小投資者，我對(duì)A股有信心。”

（編輯 張偉 孫倩）