央企控股科創(chuàng)板公司股權激勵有望提速

    本報記者 包興安

    近日，國務院國資委發(fā)布了《中央企業(yè)控股上市公司實施股權激勵工作指引》（下稱《指引》），其中對央企控股科創(chuàng)板上市公司實施股權激勵考核作出安排。

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示，國資委出臺具體股權激勵細化規(guī)程，有助于央企上市公司積極實施股權激勵，未來實施股權激勵的央企控股科創(chuàng)板上市公司會越來越多。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，規(guī)范央企控股科創(chuàng)板上市公司實施股權激勵考核，有助于引導企業(yè)注重價值提升，維護股東權益，防止資產(chǎn)流失。

    《指引》提出，中央企業(yè)控股科創(chuàng)板上市公司，根據(jù)國有控股上市公司實施股權激勵的有關要求，按照《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等相關規(guī)定，規(guī)范實施股權激勵。

    《證券日報》記者查閱科創(chuàng)板上市規(guī)則發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板股權激勵制度在股權激勵范圍、價格、比例等多方面作了創(chuàng)新。例如，大幅提高了科創(chuàng)板股權激勵比例，將公司全部在有效期內(nèi)的股權激勵計劃所涉及的股票總數(shù)的累計限額由10%提升至20%；擴大了股權激勵對象范圍，允許單獨或合計持有上市公司5%以上股份的股東、實際控制人及其配偶、父母、子女成為股權激勵對象，但需要在上市公司擔任主要管理人員、核心技術人員或核心業(yè)務人員。

    “實施注冊制之后，不少央企控股的公司會選擇在科創(chuàng)板上市，這類公司由于是央企性質(zhì)的，實行股權激勵涉及國有資產(chǎn)，需要有合規(guī)性的股權激勵指引。”盤和林說。

    為防止國有資產(chǎn)流失，《指引》對下面兩種特殊情形提出了要求?！吨敢分赋?，科創(chuàng)板上市公司以限制性股票方式實施股權激勵的，若授予價格低于公平市場價格的50%，上市公司應當適當延長限制性股票的限售期及解鎖期，并設置不低于公司近3年平均業(yè)績水平或同行業(yè)對標企業(yè)75分位值水平的解鎖業(yè)績目標條件。

    所謂限制性股票，是指上市公司按照股權激勵計劃規(guī)定的條件授予激勵對象轉讓等權利受到限制的本公司股票。激勵對象自授予日起享有限制性股票的所有權，但在解除限售前不得轉讓、用于擔保或償還債務。

    限制性股票激勵方式設置限售期和解鎖期，限售期自股票授予日起計算，原則上不得少于2年（24個月），在限售期內(nèi)不得出售股票；限售期滿可以在不少于3年的解鎖期內(nèi)勻速分批解除限售。

    盤和林認為，結合科創(chuàng)板企業(yè)的特點，如果股權激勵實施的價格過低，適當延長股票解鎖期限是合理的，并與業(yè)績考核相掛鉤，才能夠更好地將核心骨干人才的利益與公司生產(chǎn)經(jīng)營及長遠發(fā)展綁定，促進公司長期健康發(fā)展。

    《指引》指出，尚未盈利的科創(chuàng)板上市公司實施股權激勵的，限制性股票授予價格按照不低于公平市場價格的60%確定。在上市公司實現(xiàn)盈利前，可生效的權益比例原則上不超過授予額度的40%，對于屬于國家重點戰(zhàn)略行業(yè)、且因行業(yè)特性需要較長時間才可實現(xiàn)盈利的，應當在股權激勵計劃中明確提出調(diào)整權益生效安排的申請。

    盤和林認為，由于科創(chuàng)板允許未盈利的企業(yè)上市，尤其是科技類公司，很長一段時間不一定盈利，但其擁有核心技術和團隊，恰恰需要激勵核心管理層和技術團隊的積極性，從而提高經(jīng)營效率。為了防止股權激勵實施之后短期的套現(xiàn)行為，作出適當權益生效的比例，有助于充分調(diào)動公司核心團隊的積極性，給公司帶來更高的經(jīng)營業(yè)績增長。

    郭一鳴表示，企業(yè)尚未盈利之時，骨干人才更顯得重要，此舉也是為了留住骨干人才，有利于促進企業(yè)提高價值創(chuàng)造水平，實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。