中國(guó)國(guó)新下半年跟進(jìn)130億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目

    “2020年上半年受新冠肺炎疫情影響，中國(guó)國(guó)新市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作主要以項(xiàng)目開發(fā)和前期調(diào)研為主，項(xiàng)目涉及IPO、資產(chǎn)重組及分拆、港股回A股以及地方國(guó)企項(xiàng)目等，已立項(xiàng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目3個(gè)，涉及金額30億元；已決策項(xiàng)目1個(gè)，金額10億元。下半年中國(guó)國(guó)新將對(duì)33個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行深度跟進(jìn)，涉及投資金額近130億元。”中國(guó)國(guó)新有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專訪時(shí)介紹說(shuō)。

    據(jù)了解，作為首批市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，中國(guó)國(guó)新從2017年開始實(shí)質(zhì)性參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。截至目前，中國(guó)國(guó)新及所出資企業(yè)、基金已參與5家中央企業(yè)、1家省屬國(guó)企的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，投資金額近165億元。

    上述負(fù)責(zé)人指出，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，作為中國(guó)國(guó)新資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要組成部分，既肩負(fù)著深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、助力實(shí)體企業(yè)發(fā)展的歷史使命，也是中國(guó)國(guó)新根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委要求，支持配合中央企業(yè)減負(fù)債、降杠桿，打造“國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)升級(jí)版”的重要抓手。

    發(fā)揮國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)

    2016年初，中國(guó)國(guó)新被國(guó)務(wù)院確定為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)企業(yè)。以此為契機(jī)，經(jīng)過探索實(shí)踐，中國(guó)國(guó)新已形成了基金投資、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理、股權(quán)運(yùn)作、境外投資和央企專職外部董事服務(wù)保障“5+1”的業(yè)務(wù)格局。

    “以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以契合國(guó)家戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)，充分發(fā)揮國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合社會(huì)資本共同助力央企降低負(fù)債規(guī)模。”上述有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)國(guó)新在基于真正股權(quán)投資的基礎(chǔ)上探索債轉(zhuǎn)股新模式，通過創(chuàng)造新的交易結(jié)構(gòu)及方案帶動(dòng)整個(gè)債轉(zhuǎn)股市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展。

    據(jù)介紹，中國(guó)國(guó)新在項(xiàng)目操作中通過股權(quán)投資方式協(xié)助央企真正實(shí)現(xiàn)降杠桿，降低企業(yè)成本，提高盈利能力。同時(shí)，通過協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)加速員工持股、股權(quán)激勵(lì)等配套政策落地，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    2018年6月參與的中國(guó)中鐵股份有限公司市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目便是代表性案例。該項(xiàng)目操作上分為兩步：一是中國(guó)國(guó)新對(duì)中國(guó)中鐵所屬中鐵二局、中鐵三局、中鐵五局、中鐵八局進(jìn)行增資，增資資金全部用于償還標(biāo)的公司及其下屬公司對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)；二是中國(guó)中鐵定向增發(fā)股票購(gòu)買中國(guó)國(guó)新所持標(biāo)的公司的股權(quán)，中國(guó)國(guó)新在鎖定期屆滿后可通過二級(jí)市場(chǎng)減持方式退出。目前，上述操作已順利完成。

    “本次投資充分發(fā)揮中國(guó)國(guó)新的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)功能，助力中央企業(yè)發(fā)掘自身優(yōu)勢(shì)資源，優(yōu)化公司治理，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；降低中國(guó)中鐵整體資產(chǎn)負(fù)債率約1.37%，優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。”上述有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    此外，中國(guó)國(guó)新還領(lǐng)投中國(guó)重工、中金黃金、中國(guó)船舶等市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，助力中央企業(yè)去杠桿減負(fù)債，推動(dòng)其治理體系和管理機(jī)制進(jìn)一步提升。

    形成以覆蓋央企為主的項(xiàng)目庫(kù)

    上述有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，2020年中國(guó)國(guó)新將主要通過旗下專項(xiàng)債轉(zhuǎn)股基金——“國(guó)新建信基金”實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，計(jì)劃年度投資額60億元，將主要服務(wù)于中央企業(yè)的減負(fù)增效，同時(shí)兼顧地方國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)。重點(diǎn)圍繞制造業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)多行業(yè)布局，助力實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    據(jù)了解，該基金是中國(guó)國(guó)新與建設(shè)銀行2019年共同設(shè)立的，作為其開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的專項(xiàng)平臺(tái)，計(jì)劃總規(guī)模1500億元，首期落地金額300億元。

    上述負(fù)責(zé)人透露，中國(guó)國(guó)新督促國(guó)新建信基金積極開發(fā)和儲(chǔ)備中長(zhǎng)期項(xiàng)目資源，通過市場(chǎng)調(diào)研、會(huì)議訪談、參與方案設(shè)計(jì)等多種方式介入目標(biāo)企業(yè)和潛在項(xiàng)目，形成了以覆蓋中央企業(yè)為主的基礎(chǔ)項(xiàng)目庫(kù)。

    首單項(xiàng)目“中國(guó)船舶工業(yè)股份有限公司市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目”于2019年4月落地。據(jù)了解，國(guó)新建信基金投資12億元，領(lǐng)投江南造船債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，推動(dòng)江南造船66.9億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地，降低了中船集團(tuán)整體負(fù)債率約2.36%，中船集團(tuán)以此次債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目為契機(jī)，全面整合所屬各上市公司平臺(tái)業(yè)務(wù)，有效推動(dòng)了資產(chǎn)優(yōu)化整合。

    上述有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，以國(guó)新建信股權(quán)基金作為中國(guó)國(guó)新的債轉(zhuǎn)股實(shí)施平臺(tái)及落地抓手，與國(guó)內(nèi)外主流機(jī)構(gòu)密切溝通，通過多種形式積極開拓資金渠道，有望帶動(dòng)更多社會(huì)資本為實(shí)體企業(yè)發(fā)展提供支持。

    呼吁有關(guān)部門給予專項(xiàng)資金支持

    上述負(fù)責(zé)人表示，目前，國(guó)資國(guó)企改革已進(jìn)入深水區(qū)，通過市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股助推經(jīng)營(yíng)壓力較大的企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)整合、資本運(yùn)作、體制機(jī)制創(chuàng)新等改革，可促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營(yíng)能力，提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和效益，有效提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

    2018年12月，中國(guó)國(guó)新聯(lián)合其他投資方共出資46億元投資中金黃金股份有限公司市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，降低中金黃金整體資產(chǎn)負(fù)債率約6.40%，同時(shí)，中金黃金控股股東中國(guó)黃金集團(tuán)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)內(nèi)蒙古礦業(yè)股權(quán)注入中金黃金，進(jìn)一步提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力、增厚上市公司業(yè)績(jī)，增強(qiáng)其發(fā)展后勁，提高了國(guó)有資本配置和運(yùn)營(yíng)效率。

    上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股不是為了簡(jiǎn)單的減負(fù)債而減負(fù)債，應(yīng)該將降杠桿、減負(fù)債與深化企業(yè)體制、機(jī)制改革有效結(jié)合，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步明確發(fā)展戰(zhàn)略、聚焦主業(yè)和打造核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)國(guó)新將資產(chǎn)重組、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、混合所有制改革等一系列改革創(chuàng)新舉措與實(shí)施債轉(zhuǎn)股有效結(jié)合，切實(shí)推動(dòng)被投企業(yè)降本增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)，不僅充分發(fā)揮了國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的試點(diǎn)作用，也為做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本作出了積極貢獻(xiàn)。

    他希望，政府主管部門應(yīng)進(jìn)一步加大股權(quán)投資的政策支持力度，確保市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的量與質(zhì)同步提升。同時(shí)，作為市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司積極參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，目前相關(guān)資金主要來(lái)源于市場(chǎng)化融資（發(fā)債），承擔(dān)相應(yīng)的市場(chǎng)化資金成本，希望有關(guān)部門給予相應(yīng)的專項(xiàng)資金支持，并且積極鼓勵(lì)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)參與上市公司再融資。