2022年地方債發(fā)行啟動(dòng) 數(shù)萬億元馳援基建資金在路上

    河南省財(cái)政廳日前披露，將于1月13日招標(biāo)發(fā)行2022年河南省政府專項(xiàng)債券（一至九期），拉開2022年地方債發(fā)行的序幕。專家預(yù)計(jì)，2022年將有數(shù)萬億元規(guī)模地方債發(fā)行，其中專項(xiàng)債規(guī)模有望與去年持平或略增，并且發(fā)行節(jié)奏較2021年更為前置，更好支持基建投資增長。

    一季度發(fā)行規(guī)模料達(dá)萬億元

    河南1月7日披露的信息顯示，第一批九只地方債均為新增專項(xiàng)債券，規(guī)模合計(jì)382.01億元，分別投向城鄉(xiāng)發(fā)展、社會(huì)事業(yè)、棚改等方向。其中，投向城鄉(xiāng)發(fā)展179.87億元，投向社會(huì)事業(yè)65.41億元，投向棚改136.73億元。

    除河南外，湖北也在1月7日披露，將于1月14日發(fā)行2022年湖北省政府一般債券（一至三期），均為新增債券。其中，2年期計(jì)劃發(fā)行55.2億元、7年期計(jì)劃發(fā)行73.6億元、15年期計(jì)劃發(fā)行55.2億元，計(jì)劃發(fā)行面值總額184億元。

    此外，多地（含省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）也披露了一季度地方債發(fā)行計(jì)劃，其中不少地方披露將于1月發(fā)行新增債券。

    截至1月7日（1月8日、9日無披露），各地在中國債券信息網(wǎng)披露的信息顯示，浙江、山西、陜西、山東、江西、江蘇、河北、貴州、甘肅、福建、廈門、寧波、大連等地均已公布一季度地方債發(fā)行計(jì)劃。其中，廈門明確計(jì)劃于1月9日至1月15日發(fā)行第一批新增地方債，截至記者發(fā)稿，尚未公告具體發(fā)行日期。除寧波、貴州、甘肅外，上述地區(qū)均計(jì)劃于1月發(fā)行地方債。

    據(jù)中泰證券首席固定收益分析師周岳統(tǒng)計(jì)，截至1月7日，各地披露將于1月至3月發(fā)行的地方債總額共計(jì)8624億元。其中，1月計(jì)劃發(fā)行2820億元，2月3147億元，3月2657億元。

    國盛證券首席固定收益分析師楊業(yè)偉表示，從已經(jīng)公布發(fā)行計(jì)劃的地區(qū)來看，預(yù)計(jì)2022年一季度地方債發(fā)行規(guī)模在1萬億元左右。

    節(jié)奏前置支持基建早發(fā)力

    地方政府專項(xiàng)債券是地方建設(shè)項(xiàng)目的重要資金來源，對(duì)于擴(kuò)大有效投資具有重要作用。相較2021年，2022年新增專項(xiàng)債發(fā)行時(shí)間有所提前，2021年新增專項(xiàng)債發(fā)行起始時(shí)間為3月份。

    財(cái)政部此前表示，將持續(xù)加強(qiáng)督導(dǎo)，推動(dòng)提前下達(dá)額度在2022年一季度發(fā)行使用，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供有力支撐。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，專項(xiàng)債額度提前下達(dá)1.46萬億元，不排除還有第二批的“提前批”下達(dá)。結(jié)合2021年11月至12月專項(xiàng)債投入金額，預(yù)計(jì)約有萬億元規(guī)模的專項(xiàng)債資金在2022年一季度形成支出。預(yù)計(jì)一季度基建投資將實(shí)現(xiàn)7%左右的個(gè)位數(shù)增長，2022年全年基建增速將有6.5%左右的亮眼表現(xiàn)。

    對(duì)于專項(xiàng)債投向的領(lǐng)域，楊業(yè)偉認(rèn)為，專項(xiàng)債資金投向基建比例將趨升，增加對(duì)“十四五”重點(diǎn)項(xiàng)目和保障房建設(shè)的支持。穩(wěn)增長壓力下，專項(xiàng)債投向基建的比例預(yù)計(jì)會(huì)小幅上升，包括城鄉(xiāng)冷鏈物流、市政和園區(qū)建設(shè)以及納入“十四五”規(guī)劃的重大項(xiàng)目等。預(yù)計(jì)2022年地方政府債券投向基建的資金將較2021年增加約3525億元，這將直接拉動(dòng)基建投資增速約1.9個(gè)百分點(diǎn)。

    從全年來看，廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅預(yù)計(jì)，2022年地方債規(guī)模方面，新增一般債可能發(fā)行1萬億元左右，新增專項(xiàng)債可能發(fā)行3.7萬億元左右，略超過2021年3.65萬億元的規(guī)模。地方債發(fā)行節(jié)奏較2021年明顯前置。在此背景下，基建投資的節(jié)奏預(yù)計(jì)相對(duì)靠前，年初固定資產(chǎn)投資高開對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長會(huì)更有保障。