年內(nèi)第二次降準(zhǔn)將帶來哪些影響？解讀來了

    為鞏固經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)，保持流動性合理充裕，中國人民銀行決定于今天下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。

    本次下調(diào)預(yù)計將釋放中長期流動性超過5000億元，本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

    實體經(jīng)濟融資成本下行空間

    進一步打開

    中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬：央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機構(gòu)增加對實體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極性變化，經(jīng)濟穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進一步提升。

    專家表示，此次降準(zhǔn)之前，中國人民銀行今年以來已降準(zhǔn)一次、降息兩次，實體經(jīng)濟融資成本下行明顯。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，1—8月企業(yè)貸款利率已降至有統(tǒng)計以來歷史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。

    華創(chuàng)證券研究所副所長張瑜：央行再度降準(zhǔn)，可以不斷優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，降低銀行負債端資金成本，進一步打開資產(chǎn)端貸款利率下行空間，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，金融向?qū)嶓w讓利的能力有望進一步提升，穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)力度加大。

    此次降準(zhǔn)具體時機把握精準(zhǔn)

    呵護市場流動性

    專家表示，9月中旬流動性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素影響明顯加大，金融機構(gòu)流動性需求上升，在這種情況下中國人民銀行此次及時降準(zhǔn)，時機把握精準(zhǔn)，呵護市場流動性。

    華創(chuàng)證券研究所副所長張瑜：當(dāng)下資金的需求量確實偏大，一方面專項債發(fā)行需要資金配合。另一方面穩(wěn)增長背景下各商業(yè)銀行有加大信貸投放的訴求，在此情景下央行適時的降準(zhǔn)有助于保持銀行體系流動性合理充裕，增加商業(yè)銀行長期穩(wěn)定資金來源。

    此外，每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。9月是季末月份，流動性指標(biāo)等監(jiān)管考核也會使金融機構(gòu)流動性需求上升。

    中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬：多因素疊加后，市場短期資金供求變動加大，央行在統(tǒng)籌權(quán)衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟須的時點，及時出招，呵護市場。

    專家表示，此次降準(zhǔn)釋放的流動性總量適度，沒有大水漫灌，體現(xiàn)了中國人民銀行精準(zhǔn)適度為銀行補血，精心呵護市場流動性的積極信號。

    有利于鞏固實體經(jīng)濟回升向好態(tài)勢

    專家表示，中國人民銀行在連出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等措施后，此次年內(nèi)二度降準(zhǔn)，將推動經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

    從精準(zhǔn)到位開展公開市場操作到持續(xù)加量續(xù)作中期借貸便利（MLF）、推動落實再貸款工具，再到9月14日再度宣布降準(zhǔn)0.25個百分點，今年以來，中國人民銀行多措并舉確保流動性合理充裕。不僅如此，各部門協(xié)同發(fā)力，打好宏觀政策組合拳，明顯加大了實體經(jīng)濟的支持力度。

    華創(chuàng)證券研究所副所長張瑜：近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟回升彈性仍有待增強，二度降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

    專家表示，部分宏觀指標(biāo)有邊際改善的積極變化，此次降準(zhǔn)持續(xù)增強了金融支持?jǐn)U大內(nèi)需的后勁，有利于通脹指標(biāo)持續(xù)溫和回升。