超長(zhǎng)期特別國(guó)債助力新質(zhì)生產(chǎn)力培育 提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力

    本報(bào)記者 韓昱

    5月20日，日前成功招標(biāo)發(fā)行的今年首只超長(zhǎng)期特別國(guó)債（30年期）開(kāi)始計(jì)息，并將于5月22日起上市交易。從招標(biāo)結(jié)果看，經(jīng)招標(biāo)確定的票面利率為2.57%，發(fā)行總額400億元。同時(shí)，全場(chǎng)倍數(shù)3.9、邊際倍數(shù)382.6的數(shù)據(jù)，也體現(xiàn)出投資者對(duì)超長(zhǎng)期特別國(guó)債的認(rèn)可，認(rèn)購(gòu)熱情高漲。財(cái)政部5月17日發(fā)布的公告顯示，5月24日，2024年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（二期）（20年期）也將公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行。

    在受到投資者認(rèn)可的同時(shí)，業(yè)界對(duì)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行使用將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展打下基礎(chǔ)亦十分期待。那么，已落地的超長(zhǎng)期特別國(guó)債將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到怎樣的積極效用？在加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方面，又將起到哪些促進(jìn)、助推作用？《證券日?qǐng)?bào)》記者就上述問(wèn)題采訪了業(yè)內(nèi)專家。

    經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體效能的“倍增器”

    我國(guó)擬從今年開(kāi)始連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。5月13日國(guó)務(wù)院召開(kāi)的支持“兩重”建設(shè)部署動(dòng)員視頻會(huì)議指出，“發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持‘兩重’建設(shè)，是黨中央著眼強(qiáng)國(guó)建設(shè)和民族復(fù)興全局作出的一項(xiàng)重大決策部署，是推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)的重要抓手”。

    “超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行和使用，將專項(xiàng)用于‘兩重’建設(shè)，無(wú)疑對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體效能可產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”中國(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一方面，超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行，有助于緩解國(guó)家財(cái)政短期壓力；另一方面，通過(guò)專項(xiàng)支持“兩重”建設(shè)，超長(zhǎng)期特別國(guó)債將推動(dòng)關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

    中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)績(jī)效管理專委會(huì)副主任委員張依群也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、技術(shù)升級(jí)、能量積蓄的發(fā)展關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中求勝的高質(zhì)量發(fā)展，必須要有強(qiáng)力的政策和資金作為支撐，必須實(shí)施積極的財(cái)政政策提供堅(jiān)實(shí)保障，財(cái)政需要靈活運(yùn)用“一減一增”原則，即在連續(xù)實(shí)施的大規(guī)模減稅降費(fèi)政策的情況下增加財(cái)政資金來(lái)源，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債自然成為經(jīng)濟(jì)重大決策的關(guān)鍵首選，可為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵時(shí)期形成長(zhǎng)期、長(zhǎng)效助力。

    5月17日最新出爐的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成績(jī)單顯示，今年4月份，盡管部分指標(biāo)受到假日錯(cuò)月、上年同期基數(shù)較高等因素影響，同比增速有所放緩，但是工業(yè)、進(jìn)出口增速加快，就業(yè)物價(jià)總體改善，企業(yè)預(yù)期一直保持在景氣區(qū)間，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定，延續(xù)了回升向好態(tài)勢(shì)。

    對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)劉愛(ài)華在國(guó)新辦舉行的發(fā)布會(huì)上提到：“近期還出臺(tái)了萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行安排，用于支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，將有效助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提振市場(chǎng)信心。隨著政策、資金等要素支持逐步落地，國(guó)家重大戰(zhàn)略領(lǐng)域投資、建設(shè)加快推進(jìn)，都有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好。”

    在粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒看來(lái)，發(fā)行并使用超長(zhǎng)期特別國(guó)債對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、豐富金融投資品種以及促進(jìn)金融與財(cái)政協(xié)調(diào)等方面都具有積極意義。其中一點(diǎn)即是可擴(kuò)大總需求，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)。發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債可以直接為政府提供更多的財(cái)政資金，用于強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)，客觀上有利于提振總需求和市場(chǎng)信心。當(dāng)總需求增加時(shí)，政府支出轉(zhuǎn)換為居民和企業(yè)收入，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更加活躍，企業(yè)和消費(fèi)者的信心也會(huì)增強(qiáng)，這有利于夯實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)。

    此外，朱克力還表示，超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行預(yù)計(jì)也將提高資金配置效率和使用效益。這種金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的發(fā)展模式，將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新的動(dòng)能與活力。

    新質(zhì)生產(chǎn)力培育的“助推器”

    超長(zhǎng)期特別國(guó)債中的“超長(zhǎng)期”，一般指發(fā)行期限在10年以上的國(guó)債，據(jù)了解，國(guó)際上超長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行情況也較為普遍。羅志恒介紹，在海外市場(chǎng)上，主要經(jīng)濟(jì)體幾乎都選擇了發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債作為財(cái)政融資的手段。與此同時(shí)，超長(zhǎng)期國(guó)債的資金投向與各國(guó)公共財(cái)政政策目標(biāo)緊密相連。例如，日本將超長(zhǎng)期國(guó)債用于再融資以及支持其養(yǎng)老金支出等關(guān)鍵領(lǐng)域。這種資金投向的選擇，不僅反映了各國(guó)財(cái)政政策的側(cè)重點(diǎn)，也展示了各國(guó)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略考量。

    國(guó)家發(fā)展改革委副主任劉蘇社此前在國(guó)新辦舉行的發(fā)布會(huì)上介紹，超長(zhǎng)期特別國(guó)債在支持領(lǐng)域方面，重點(diǎn)聚焦加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)、推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動(dòng)人口高質(zhì)量發(fā)展、全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)等方面的重點(diǎn)任務(wù)。

    “這些領(lǐng)域均與未來(lái)幾十年內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展有著十分緊密的關(guān)聯(lián)，對(duì)于達(dá)成社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)目標(biāo)將起到至關(guān)重要的推動(dòng)作用。”廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，與以往特別國(guó)債發(fā)行用于補(bǔ)充銀行資本金、向特定金融機(jī)構(gòu)注資或支持抗擊疫情等具體事項(xiàng)相比，本輪超長(zhǎng)期特別國(guó)債的一個(gè)突出特點(diǎn)是發(fā)行用途與經(jīng)濟(jì)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)聯(lián)度特別高。

    今年的《政府工作報(bào)告》將“大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”列為2024年政府工作任務(wù)的首項(xiàng)?？萍紕?chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素之一，而本輪超長(zhǎng)期特別國(guó)債在支持領(lǐng)域方面即包括加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，資金或?qū)⑼断蛐沦|(zhì)生產(chǎn)力，也被業(yè)界認(rèn)為是本次超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行的亮點(diǎn)之一。

    “新質(zhì)生產(chǎn)力的培育需要更多資金投入到基礎(chǔ)研究領(lǐng)域，其需要的資金規(guī)模大、周期長(zhǎng)。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授白彥鋒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，而超長(zhǎng)期特別國(guó)債就是發(fā)揮好我國(guó)制度優(yōu)勢(shì)、搶占新一輪科技革命創(chuàng)新制高點(diǎn)的制度安排創(chuàng)新。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云也對(duì)記者分析，首先，超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行能夠?yàn)榕嘤沦|(zhì)生產(chǎn)力的相關(guān)項(xiàng)目提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金供給，有助于解決新質(zhì)生產(chǎn)力培育中面臨的資金不足和周期長(zhǎng)的問(wèn)題，促進(jìn)高科技研發(fā)和新興產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

    其次，超長(zhǎng)期特別國(guó)債投資的成功項(xiàng)目可作為示范案例，進(jìn)一步吸引和撬動(dòng)更多社會(huì)資本跟進(jìn)投資，促進(jìn)形成政府引導(dǎo)、社會(huì)資本參與的良性循環(huán)，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，放大財(cái)政資金的使用效果。

    最后，超長(zhǎng)期特別國(guó)債聚焦推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等，也有助于促進(jìn)人才、資本等要素的自由流動(dòng)，從而優(yōu)化生產(chǎn)力布局，提高資源配置效率，為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

    “超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行，為科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展等領(lǐng)域注入強(qiáng)大資金動(dòng)力。這一舉措不僅彰顯國(guó)家對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的充分重視，更是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的一次深刻提升。”朱克力說(shuō)。