7月份財新PMI錄得49.8 制造業(yè)呈現(xiàn)供給好于需求格局

    本報記者 孟珂

    8月1日公布的2024年7月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.8，較6月份下降2個百分點，2023年11月以來首次低于榮枯線。

    國家統(tǒng)計局7月30日公布的7月制造業(yè)PMI錄得49.4，較上月回落0.1個百分點，為連續(xù)第三個月低于榮枯線。

    光大銀行宏觀市場部研究員周茂華對《證券日報》記者表示，財新中國制造業(yè)PMI指數(shù)降至50枯榮線下方，反映7月份制造業(yè)景氣指數(shù)有所回落，與國家統(tǒng)計局公布制造業(yè)PMI指數(shù)表現(xiàn)較為一致，主要原因在于制造業(yè)生產(chǎn)成本上升，部分企業(yè)仍在降價去庫存，擴張生產(chǎn)投資意愿不強；此外，7月份往往屬于制造業(yè)淡季，容易受到高溫水澇等極端氣候影響。

    民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，當前一些經(jīng)濟好轉的苗頭在出現(xiàn)，如居民出行、消費意愿仍然高企，企業(yè)補庫存意愿回升，經(jīng)濟動能開始蓄積等。隨著政策效應持續(xù)釋放，全年實現(xiàn)5.0%的目標仍是大概率事件。

    從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)仍然呈現(xiàn)供給好于需求的格局。生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)九個月維持在擴張區(qū)間，不過7月份僅略高于榮枯線，生產(chǎn)擴張幅度有限。需求側表現(xiàn)更為弱勢，新訂單指數(shù)自2023年8月以來首次落入收縮區(qū)間，投資品類和中間品類的新訂單量下降，消費品類保持增長。據(jù)調(diào)查企業(yè)反映，外需維持增勢，新出口訂單連續(xù)七個月錄得增長，但增速放緩。

    制造業(yè)就業(yè)穩(wěn)定，7月份就業(yè)指數(shù)連續(xù)11個月位于收縮區(qū)間，但僅略低于榮枯線。消費品制造商用工規(guī)模增長，投資品類和中間品類用工量輕微下降。調(diào)查顯示，有企業(yè)為應對后續(xù)工作量而增加用工，但也有企業(yè)因為新接業(yè)務量減少而壓縮用工，兩者幾乎相抵。

    因生產(chǎn)資料短缺，部分訂單的完成進度被拖延，積壓工作指數(shù)連續(xù)第五個月高于榮枯線；不過因為新訂單減少，積壓工作指數(shù)增速邊際下降，為近四個月來最低。產(chǎn)量增加疊加出境貨運延誤，導致庫存上升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)在擴張區(qū)間上升。

    新訂單減少，導致采購量指數(shù)2023年10月以來首次位于榮枯線下，企業(yè)不愿意增加生產(chǎn)資料庫存，原材料庫存指數(shù)今年以來首次位于榮枯線下。

    原材料價格上漲繼續(xù)推動制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本上升，原材料購進價格指數(shù)在擴張區(qū)間小幅回落；出廠價格指數(shù)在6月份短暫高于榮枯線后，7月份重回收縮區(qū)間。調(diào)查顯示，鑒于競爭加劇，為了推動銷售，制造商下調(diào)銷售價格，降價主要集中在投資品類。

    制造業(yè)企業(yè)家樂觀情緒略有回升。7月份生產(chǎn)經(jīng)營預期指數(shù)從6月份的低點回升，但仍然低于長期均值。雖然新訂單量減少導致新接業(yè)務總量下降，但是企業(yè)仍然相信業(yè)務拓展和新產(chǎn)品問世，將有力促進銷售的改善。

    財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，穩(wěn)增長、促就業(yè)、保民生，加大政策刺激力度，推動前期政策落地見效，更大力度激發(fā)市場活力和內(nèi)生動力，當是近期政策工作重點。

    從趨勢看，周茂華預計，國內(nèi)景氣度有望溫和回升，隨著季節(jié)性因素影響減弱，國內(nèi)加大宏觀政策實施力度，特別國債與專項債資金加快使用，設備更新和消費品以舊換新，房地產(chǎn)支持政策組合拳，金融支持企業(yè)力度加大等，下半年國內(nèi)消費和需求穩(wěn)步恢復，企業(yè)信心有望持續(xù)增強。

（編輯 上官夢露）