全國人大代表、中泰證券董事長李瑋：提升違法犯罪成本 為注冊制改革保駕護(hù)航

    5月25日，全國人大代表、中泰證券董事長李瑋接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)指出，建議盡快完善財(cái)富管理法律框架，做好資管新規(guī)與新證券法的有效銜接；民事、行政、刑事三管齊下，立體化構(gòu)建欺詐發(fā)行責(zé)任追究體系，全方位提升違法犯罪成本，為注冊制改革保駕護(hù)航。

    □本報(bào)記者趙中昊胡雨

    完善財(cái)富管理法律框架

    新證券法已于3月1日起正式實(shí)施，從這段時(shí)間實(shí)施的實(shí)踐來看，效果開始初步顯現(xiàn)。關(guān)于新證券法實(shí)施后需要的配套措施，李瑋提出以下三方面建議：

    首先，新證券法將資產(chǎn)管理產(chǎn)品歸入證券范疇，為盡快完善財(cái)富管理法律框架，建議做好資管新規(guī)與新證券法的有效銜接。具體而言，鑒于無論投資人是哪類，金融機(jī)構(gòu)均不改變其資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的本質(zhì)，建議明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人都應(yīng)執(zhí)行統(tǒng)一的管理機(jī)構(gòu)規(guī)定，發(fā)行公募產(chǎn)品按公募基金管理辦法獲得牌照，發(fā)行私募基金產(chǎn)品按《證券投資基金法》進(jìn)行管理人登記以及產(chǎn)品備案。建議促進(jìn)銀、證、保、信、基各自建立的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品登記、備案系統(tǒng)互聯(lián)互通，逐步實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一登記及備案，破除市場分割，促進(jìn)交易流通。

    其次，新證券法全面完善了欺詐發(fā)行的行政責(zé)任和民事責(zé)任，建議應(yīng)民事、行政、刑事三管齊下，立體化構(gòu)建欺詐發(fā)行責(zé)任追究體系，全方位提升違法犯罪成本，為注冊制改革保駕護(hù)航。

    最后，建議及時(shí)調(diào)整與新證券法不相適宜的監(jiān)管規(guī)定。以先行賠付為例，新證券法規(guī)定，先行賠付賠償責(zé)任的可能連帶責(zé)任人之一可以自行選擇是否向投資者先行墊資賠償，表明先行賠付制具有非強(qiáng)制性特征。但是，《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》相關(guān)要求明確，招股說明書扉頁應(yīng)載有“保薦人承諾因其發(fā)行人首次公開發(fā)行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠付投資者損失”，且在實(shí)踐中要求保薦機(jī)構(gòu)出具先行賠付承諾函，而這與證券法立法先行賠付自愿賠付原則不一致，要及時(shí)調(diào)整。

    平衡存量與增量的關(guān)系

    創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是今年資本市場改革的重頭戲。李瑋認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制是一次關(guān)鍵性的改革，極大程度上推動(dòng)了我國資本市場的多層次體系建立與功能完善，進(jìn)一步加大了對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容度，通過完善信息披露制度、引導(dǎo)市場化定價(jià)，提升企業(yè)股權(quán)融資自由度，更好地發(fā)揮資本市場融資功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有序健康發(fā)展。

    目前，我國已經(jīng)在科創(chuàng)板成功實(shí)踐了資本市場制度的先行改革，是增量的注冊制改革，而創(chuàng)業(yè)板汲取科創(chuàng)板成功經(jīng)驗(yàn)將相關(guān)改革機(jī)制推向存量市場，是資本市場全面改革的關(guān)鍵一環(huán)。未來隨著注冊制改革的推廣，除了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，中小板、主板勢必都將逐步向注冊制過渡，從而穩(wěn)步在全市場分階段實(shí)現(xiàn)注冊制改革目標(biāo)。甚至可以在國內(nèi)資本市場設(shè)立專門的國際板，引入海外優(yōu)質(zhì)的企業(yè)給國內(nèi)投資者提供更加多元化的投資機(jī)會(huì)，也有利于國內(nèi)資本市場向國際化邁進(jìn)，吸引更多的海外資金，從而形成各板塊錯(cuò)位發(fā)展、各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的適度競爭格局，提高全市場融資效率，推動(dòng)多層次資本市場體系向更優(yōu)質(zhì)、更高水平發(fā)展。

    李瑋表示，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立至今已有10余年的發(fā)展歷史，如今已經(jīng)有811家上市公司，如何在改革中平衡存量與增量的關(guān)系既是重點(diǎn)也是難點(diǎn)。要切實(shí)做好創(chuàng)業(yè)板“主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)”的定位，與科創(chuàng)板、新三板等各個(gè)板塊形成各有側(cè)重、互相補(bǔ)充的適度競爭格局。同時(shí)，還要完善相關(guān)的基礎(chǔ)、配套制度，除了從供給端提高企業(yè)數(shù)量，還需要實(shí)施一攬子改革措施，健全配套制度，在真正提高上市公司質(zhì)量的同時(shí)，有效保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    激發(fā)本土券商更大活力

    近年來，我國對(duì)外開放的大門越開越大，尤其在金融領(lǐng)域，各項(xiàng)對(duì)外開放政策持續(xù)加快落地。

    “一方面，本土證券公司會(huì)面臨更加激烈的競爭格局。外資券商進(jìn)入中國市場初期，可能會(huì)采取差異化的競爭策略，在跨境業(yè)務(wù)和財(cái)富管理等方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。”李瑋表示，隨著外資券商本土化程度的加深，證券行業(yè)對(duì)于境內(nèi)優(yōu)秀人才、優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)良資產(chǎn)和資金的爭奪不可避免，這也對(duì)本土券商提高國際化程度和綜合服務(wù)質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展提出了新的要求和挑戰(zhàn)。

    另一方面，李瑋認(rèn)為，開放會(huì)對(duì)證券行業(yè)“走出去”帶來積極影響。經(jīng)過近幾年國內(nèi)金融行業(yè)的充分競爭和市場考驗(yàn)，本土券商已經(jīng)打造了過硬的經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，在與外資券商的競爭與協(xié)作中，能夠充分吸納外資券商多元化的經(jīng)營理念和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，不斷激發(fā)自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，為客戶提供全球化資產(chǎn)配置和全球化的專業(yè)服務(wù)，打造國際一流證券公司。

    李瑋建議，本土券商“走出去”，要充分發(fā)揮本土全面領(lǐng)先的核心優(yōu)勢，更好服務(wù)國內(nèi)資本市場強(qiáng)國建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)需求；要提高跨境業(yè)務(wù)綜合服務(wù)能力，打造國際影響力，主動(dòng)提升跨境服務(wù)能力；要主動(dòng)加大全方位的機(jī)制改革，提升中資券商集團(tuán)化管理能力，加強(qiáng)國際化高端人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備。