股市回暖公募趨向樂觀 基本面投資將成主流

    證券時報記者 劉芬

    本周以來，股市逐漸回暖。對于春節(jié)后的市場，基金多持較樂觀態(tài)度，重點關(guān)注銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等低估值的價值股。

    上周，美國股市大幅下跌，悲觀情緒迅速蔓延，歐洲、亞洲股市接連出現(xiàn)大幅回調(diào)。當周滬深300下跌10.08%，上證綜指下跌9.60%，深證成指下跌8.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.46%，房地產(chǎn)、非銀金融、采掘等行業(yè)跌幅居前。

    國金基金認為，A股上周的崩潰式下跌是國內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。美國勞動報酬提高超預(yù)期引發(fā)市場對通脹和聯(lián)儲政策超預(yù)期的擔憂，美股上周一全面暴跌，牽動A股陷入連續(xù)暴跌模式。而國內(nèi)信托計劃、銀行委外、券商資管等業(yè)務(wù)的清理持續(xù)壓制市場。去年以來表現(xiàn)強勁的核心藍籌持續(xù)吸引資金涌入，已日漸擁擠。

    中歐基金指出，在本輪回調(diào)中，市場對恐慌情緒過度解讀，A股受到的影響整體可控。待市場情緒釋放后，具備業(yè)績和確定性的優(yōu)質(zhì)藍籌股或?qū)⒂瓉硗顿Y時機。

    經(jīng)過近期的市場調(diào)整，九泰基金宏觀策略組認為，就估值而言，A股市場估值進一步下降，9個中信一級行業(yè)中僅有7個PE估值位于50%分位位置以上。一旦美股企穩(wěn)，疊加兩會等因素催化，市場情緒有望得到強化。預(yù)計價值藍籌股在未來一兩個月內(nèi)的整體表現(xiàn)將會更好。

    經(jīng)過上周的調(diào)整，市場在震蕩中前行。對于節(jié)后的行情，多家基金公司傳達出“積極”或“有轉(zhuǎn)機”的態(tài)度。

    國金基金認為，目前上證指數(shù)已經(jīng)回到2016年時的水平，但當前的經(jīng)濟健康程度較當時已有明顯改觀，A股存在過度下跌的可能，建議逐步轉(zhuǎn)向積極，繼續(xù)重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會，看好受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改善、利率居高難下的傳統(tǒng)銀行和保險板塊；同時看好消費升級以及渠道下沉的消費品公司，如食品飲料、醫(yī)藥、商業(yè)、家電等，同時關(guān)注地產(chǎn)政策、證券創(chuàng)新等預(yù)期變化帶來的階段性機會。

    海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳表示，春節(jié)后市場有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，資金面節(jié)后會相對寬松，海外市場由于空頭近期已充分表現(xiàn)，春節(jié)期間或?qū)M盤震蕩甚至小幅上行。此外，不少公司股價已跌破股東質(zhì)押的預(yù)警線甚至平倉線，后續(xù)須警惕平倉風險。施敏佳表示，節(jié)后主要關(guān)注有業(yè)績支撐的新興行業(yè)成長股，具體包括超跌反彈且業(yè)績有持續(xù)性的計算機、光伏、新能源汽車等行業(yè)。成長類板塊可能會出現(xiàn)分化，可通過基本面研究以把握優(yōu)質(zhì)公司，周期行業(yè)可關(guān)注鋼鐵、煤炭、水泥等板塊的龍頭公司。

    九泰基金宏觀策略組的行業(yè)配置建議關(guān)注三大塊，一是受益于漲價邏輯的相關(guān)板塊，主要包括石油石化農(nóng)林牧漁；二是加配金融，經(jīng)過近期的市場調(diào)整，金融板塊的配置價值和安全邊際上升；三是關(guān)注房地產(chǎn)、煤炭、建材、鋼鐵等周期性品種。

    展望2018全年，中歐基金認為中國經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)步上行，長期看好A股市場，基本面投資仍是今年的主流，在市場情緒得到釋放后，具備業(yè)績和確定性的優(yōu)質(zhì)藍籌股或?qū)⒂瓉硗顿Y時機。建議投資者關(guān)注銀行、保險、券商、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、食品飲料、家用電器、醫(yī)療健康、機械等行業(yè)。