固收業(yè)務(wù)面臨空前挑戰(zhàn) 基金公司從容面對轉(zhuǎn)型

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王明山

    轉(zhuǎn)眼間，距離4月27日《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡稱資管新規(guī)）正式出臺已有半年時間。按照資管新規(guī)的要求，公募基金需要對旗下保本基金、分級基金等產(chǎn)品進(jìn)行清理。目前其進(jìn)度如何？比照資管新規(guī)，各基金公司這半年來在哪些業(yè)務(wù)上發(fā)力，又面臨著怎樣的挑戰(zhàn)？

    近日，《證券日報(bào)》從多家基金公司處獲悉，各家基金公司對于旗下大部分產(chǎn)品的清理工作已基本完成，“過渡期”的存在也使得各公司比較從容。華南一家大型基金公司對記者表示：“資管新規(guī)及理財(cái)新規(guī)落地后，公司的固收業(yè)務(wù)又需要面臨同業(yè)之間的激烈競爭，目前公司正在與銀行方洽談新的合作模式，力爭在于未來銀行理財(cái)子公司的競爭中站穩(wěn)腳跟。”

    公募產(chǎn)品格局更加規(guī)范化

    固收業(yè)務(wù)面臨空前挑戰(zhàn)

    今年4月27日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布資管新規(guī)，對公募基金的存量產(chǎn)品有著重大沖擊。具體來看，公募基金市場上有4類產(chǎn)品不符合資管新規(guī)導(dǎo)向，面臨整改，分別是保本基金、靈活配置型基金、短期理財(cái)基金和部分貨幣基金。

    具體來看：首先，資管新規(guī)要求打破剛兌，具備保本屬性的保本基金必然將退出，基金管理人只有清盤或轉(zhuǎn)型兩種選擇；其次，資管新規(guī)要求混合類產(chǎn)品中任一類資產(chǎn)倉位不能超過80%，有部分靈活配置型基金的倉位可以在0-95%浮動；再次，一些采用攤余成本法的貨幣基金和短期理財(cái)基金要進(jìn)行調(diào)整，需變更為封閉式產(chǎn)品繼續(xù)運(yùn)作或改用市值法運(yùn)作。

    《證券日報(bào)》記者從多家基金公司處了解到，資管新規(guī)及之后出臺的理財(cái)新規(guī)，要統(tǒng)一來看對公募行業(yè)的影響。目前，對公募基金影響最大的是其固收業(yè)務(wù)。“隨著資管新規(guī)及配套細(xì)則的落地，銀行理財(cái)子公司也即將到來，在渠道上不具備優(yōu)勢的基金公司將在固收業(yè)務(wù)上面臨空前挑戰(zhàn)。在權(quán)益基金上，資管新規(guī)出臺后會使得管理上更加規(guī)范，來自同業(yè)的競爭壓力不大。”

    華南一家大型基金公司人士對記者透露，目前該公司正在積極探索與銀行的多方位合作。“資管新規(guī)及理財(cái)新規(guī)落地后，即將成立的銀行理財(cái)子公司對我們的沖擊最大，目前公司正在與銀行方洽談新的合作模式，力爭在于未來銀行理財(cái)子公司的競爭中站穩(wěn)腳跟。未來資管行業(yè)勢必會朝著錯位競爭的方向發(fā)展。”該人士說道。

    轉(zhuǎn)型期限放寬過渡期

    基金公司從容面對轉(zhuǎn)型

    資管新規(guī)出臺后，多家基金公司均表態(tài)會盡快對旗下不符合規(guī)定的產(chǎn)品進(jìn)行清理，保本基金、分級基金的轉(zhuǎn)型也提上日程。此后，監(jiān)管層針對分級基金召開了一次閉門會議，經(jīng)過會議討論，要求3億元規(guī)模以下的分級基金要在明年6月底之前完成轉(zhuǎn)型；3億元規(guī)模以上的分級基金，可以將轉(zhuǎn)型期限放寬到資管新規(guī)過渡期結(jié)束。

    過渡期的存在，使得基金公司在處理分級基金上也更加從容?！蹲C券日報(bào)》記者了解到，市場上一些既沒有規(guī)定存續(xù)期、產(chǎn)品規(guī)模又遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過清盤紅線的分級基金，要選擇主動清盤或者轉(zhuǎn)型，操作起來都比較麻煩。近期有公司人士對記者表示：“還好監(jiān)管層放寬了轉(zhuǎn)型的期限，讓我們有足夠的時間做準(zhǔn)備工作及召開持有人大會。”

    按照規(guī)定，基金要提前清盤或者轉(zhuǎn)型必須要召開基金份額持有人大會，必須要有代表1/2以上的基金份額持有人參加大會，而且還要求2/3以上參加大會的持有人表決通過。《證券日報(bào)》記者注意到，持有分級基金的散戶比較多，召開持有人大會的難度也比較大。2018年基金中報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，興全合潤分級的持有人高達(dá)59.64萬戶，另外還有多只產(chǎn)品的持有人多達(dá)數(shù)萬戶。

    今年以來，按照資管新規(guī)要求，基金公司對于旗下的轉(zhuǎn)型也已加速?！蹲C券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來截至10月29日，正進(jìn)行轉(zhuǎn)型或完成轉(zhuǎn)型的分級基金有63只，正進(jìn)行轉(zhuǎn)型或完成轉(zhuǎn)型的保本基金有39只，證監(jiān)會最新公示的基金變更注冊數(shù)據(jù)顯示，已申請轉(zhuǎn)型但正在接受審核的基金有319只。