國開債中短端配置價值凸顯 廣發(fā)基金再布局新品

    今年以來，A股震蕩下行，投資者避險情緒較濃，債券市場則持續(xù)升溫。據(jù)中債國開債到期收益率數(shù)據(jù)顯示，10月15日，3年期國開債到期收益率為3.6006%，配置價值突出。

    在此背景下，廣發(fā)基金將于11月12日發(fā)行廣發(fā)中債1-3年國開行債券指數(shù)基金，這是廣發(fā)基金繼推出廣發(fā)中債7-10年國開債、廣發(fā)中證10年期國開債LOF后，推出的第3只跟蹤國開債指數(shù)的基金。該基金的面世，將為投資者提供中短端債券資產(chǎn)的配置工具。

    中短期國開債配置價值凸顯

    國家開發(fā)銀行是我國最大的政策性銀行金融債發(fā)行主體，國開債具有流動性好、票息高、國開行準主權(quán)信用等突出優(yōu)勢，是債券市場最為活躍的交易品種之一，也是非常理想的指數(shù)化投資標的。

    廣發(fā)中債1-3年國開債指數(shù)擬任基金經(jīng)理王予柯表示，國開債中短端具備較高的配置吸引力。首先，從基本面來看，地產(chǎn)投資和出口增速下行，即使基建投資有所對沖，但整體經(jīng)濟增速將繼續(xù)放緩。其次，從期限利差來看，7年以內(nèi)關(guān)鍵期限段都較陡峭，尤其是1-3年。Wind統(tǒng)計顯示，截至10月19日，5-3年期的期限利差是30.35BP，3年-1年期的期限利差則達到66.62BP，高于其他關(guān)鍵期限段的期限利差。

    第三，從絕對水平來看，國開債2年、3年期的收益率分別為3.47%、3.61%，位于歷史均值水平附近，加上受貨幣政策轉(zhuǎn)松帶動的影響，2~3年利率仍有一定的下行空間，配置價值凸顯。

    基于此，嗅覺敏銳的基金公司已經(jīng)開始布局中短端國開債指數(shù)基金。廣發(fā)基金此次推出的廣發(fā)中債1-3年國開債指數(shù)基金便是緊密跟蹤中債-1-3年國開行債券指數(shù)。中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)樣本券為國開行在境內(nèi)公開發(fā)行且上市流通的待償期為0.5~3年的政策性銀行債。截至10月19日，該指數(shù)共包含51只成分券，平均市值法久期約為1.68年，平均待償期約為1.80年，平均市值法到期收益率約為3.35%。

    明星基金經(jīng)理再次掌舵

    此次發(fā)行的廣發(fā)中債1-3年國開債指數(shù)基金是廣發(fā)基金旗下第3只跟蹤國開債指數(shù)的品種。早在2016年和2017年，廣發(fā)基金分別發(fā)行了廣發(fā)中債7-10年國開債指數(shù)基金和廣發(fā)中證10年期國開債指數(shù)基金LOF，且業(yè)績優(yōu)異。銀河證券統(tǒng)計顯示，截至10月16日，廣發(fā)中債7-10年國開債指數(shù)A今年以來累計回報達8.07%，在同類可比的32只指數(shù)債券型基金（A類）中排名第一。

    值得一提的是，該基金的管理人同樣是王予柯。資料顯示，王予柯至今已有近12年債券研究經(jīng)驗，是業(yè)內(nèi)有名的固定收益基金經(jīng)理，其對宏觀經(jīng)濟變化及影響因素頗為敏感，擅長在不同市場環(huán)境里自上而下配置高性價比的資產(chǎn)，在固收多策略綜合運作方面能力突出，利率波段把握能力強。例如，2016年三季度提前減倉債券資產(chǎn)并利用國債期貨對沖債券下跌風險，2018年初加倉長期利率品種。

    記者了解到，廣發(fā)中債1-3年國開債指數(shù)基金僅投資政策性金融債、債券回購以及銀行存款，不投資于除政策性金融債以外的債券資產(chǎn)。王予柯表示，對投資范圍的限定是為了打造更純粹的被動型債券指數(shù)產(chǎn)品，以獲得與標的指數(shù)更接近的總回報，追求跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化，也有利于投資者更簡單便捷地進行資產(chǎn)配置。

    在收益分配方面，王予柯指出，市場上同類產(chǎn)品并無明確的收益分配要求，而廣發(fā)中債1-3年國開債指數(shù)基金出于實現(xiàn)投資者收益方式穩(wěn)定化的角度，將在基金合同中約定“每季度最少分配1次”。    

    完善國開債指數(shù)產(chǎn)品線

    每一只好基金的背后，都有一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理；而在優(yōu)秀的基金經(jīng)理背后，必然有一支專業(yè)團隊的鼎力支持。廣發(fā)基金擁有一支超過40人的高質(zhì)量固定收益投研團隊，核心骨干投資團隊平均從業(yè)年限超過10年，在固定收益資產(chǎn)管理方面擁有豐富的投資經(jīng)驗。受益于此，廣發(fā)旗下固定收益基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。海通證券報告顯示，截至9月28日，廣發(fā)基金固定收益類基金最近一年凈值增長率4.91%，在非貨幣前十五大基金公司中排名第1。

    值得一提的是，廣發(fā)基金一直堅持前瞻性的市場研究和產(chǎn)品布局，逐步完善債券指數(shù)產(chǎn)品線的同時，也多次填補行業(yè)空白。Wind統(tǒng)計顯示，截至9月30日，廣發(fā)基金擁有4只債券指數(shù)基金，產(chǎn)品涵蓋農(nóng)發(fā)債、國開債品種及短期、長期不同期限，資產(chǎn)規(guī)模合計56.30億元，其中3只產(chǎn)品創(chuàng)業(yè)內(nèi)先河。

    具體來看，2016年，廣發(fā)中債7-10年期國開債指數(shù)基金成立，是國內(nèi)首只長期限政策性銀行債指數(shù)基金；2017年，廣發(fā)中證10年期國開債（LOF）成立，是國內(nèi)首只跟蹤中證國開債指數(shù)的LOF基金；2018年，廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金成立，是業(yè)內(nèi)首只農(nóng)發(fā)債指數(shù)基金。此次廣發(fā)基金推出廣發(fā)中債1-3年國開債指數(shù)基金，既是完善廣發(fā)基金債券指數(shù)產(chǎn)品線，也將為投資者提供短端市場的配置工具。