市場持續(xù)地量回調(diào) 私募策略依然淡定

    近幾日A股市場持續(xù)震蕩回落，滬深兩市成交量也意外顯著萎縮。對于當前市場整體持續(xù)地量回調(diào)的運行格局，私募策略整體仍保持平穩(wěn)。私募主流觀點仍認為，市場進一步下探的空間相對有限。

    市場交易量迭創(chuàng)新低

    數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過上周五地量窄幅休整后，本周一（12月10日）滬深兩市在隔夜美股再度大幅下挫的背景下，繼續(xù)弱勢回調(diào)。值得注意的是，10日A股市場成交量連續(xù)第二個交易日出現(xiàn)顯著萎縮。其中，上證綜指成交量刷新9月17日以來近兩個多月的次低水平，深證成指則連續(xù)第二個交易日創(chuàng)10月29日以來的近一個多月最低成交水平。其中，上海市場已連續(xù)兩個交易日成交量低于1000億元。與此同時，自10月下旬A股探底回升以來整體表現(xiàn)活躍的醫(yī)藥板塊，也繼續(xù)弱勢下行，板塊個股交投亦較為低迷。

    自上周一市場脈沖大漲之后，短短5個交易日，上證綜指的交易量已經(jīng)萎縮到1000億元以下。對此，和聚投資等私募機構(gòu)表示，市場持續(xù)縮量的速度，在一定程度上超出了預期。包括醫(yī)藥行業(yè)帶量采購、國內(nèi)通訊設備公司消息面利空影響等因素導致的市場做多情緒快速轉(zhuǎn)弱，可能是觸發(fā)近期市場地量回調(diào)的主要原因。

    私募策略仍較淡定

    在當前市場交易人氣顯著下滑的背景下，目前私募整體策略并沒有明顯趨于謹慎。中性偏于樂觀，仍然是目前私募業(yè)內(nèi)對于市場的主流研判。

    鼎鋒資產(chǎn)表示，前期部分券商對于投資者的調(diào)查報告顯示，目前市場預期正明顯處于低位。這主要體現(xiàn)在：一方面，目前有八成左右的投資者認為宏觀經(jīng)濟增速放緩的格局可能要到明年下半年才會結(jié)束；另一方面，大部分投資者也認為四季度到明年上市公司業(yè)績可能會出現(xiàn)持續(xù)下滑。值得注意的是，在大類資產(chǎn)配置中，仍有55%的投資者將股票等權(quán)益資產(chǎn)作為投資首選。這既表明目前A股市場的估值確實反映了大部分的悲觀預期，也表明股票資產(chǎn)相對其他大類資產(chǎn)已經(jīng)具備明顯優(yōu)勢。在此背景下，該私募認為，在當前市場交投持續(xù)縮量的情況下，短期內(nèi)指數(shù)更可能延續(xù)窄幅震蕩的運行格局。

    朱雀投資也在10日發(fā)表策略觀點認為，短期方向上，朱雀投資仍然堅持當前市場繼續(xù)處于相對偏底部的區(qū)域，在投資策略上保持“偏積極”的投資思路。未來一段時間，該私募將會大體保持中性倉位策略。

    針對目前投資者對于未來上市公司整體盈利水平可能下滑的擔憂，世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，過去三年上市公司整體盈利依然持續(xù)增長，但是股票市場卻跌幅較大，這就導致A股市場整體估值出現(xiàn)快速和大幅下行?？紤]到目前市場估值已經(jīng)接近歷史極端情況，盡管目前市場做多人氣仍相對偏弱，但未來較長時間A股市場反而可能出現(xiàn)“上市公司盈利向下但市場估值向上”的狀況，進而對當前A股市場帶來重要支撐。