易方達(dá)基金：布局券商保險(xiǎn) 把握市場翻轉(zhuǎn)先機(jī)

    A股自10月19日創(chuàng)出階段性反復(fù)觸底的穩(wěn)定行情，以保險(xiǎn)、券商為主的非銀行金融板塊表現(xiàn)亮眼，Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300非銀金融指數(shù)在10月19日觸底至11月16日高點(diǎn)期間獲得14.7%的漲幅，遠(yuǎn)高于同期滬深300指數(shù)7%的漲幅。其中，以易方達(dá)滬深300非銀ETF（512070）及聯(lián)接基金（000950）為代表的指數(shù)基金，規(guī)模、凈值均逆市齊增。

    規(guī)模、凈值逆市齊增

    作為全市場唯一一只投資于券商和保險(xiǎn)板塊的ETF，易方達(dá)滬深300非銀ETF完全復(fù)制滬深300非銀金融指數(shù)的成份股。相比單純的證券行業(yè)指數(shù)，滬深300非銀指數(shù)最顯著的特點(diǎn)就是涵蓋了保險(xiǎn)行業(yè)的龍頭公司。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300非銀指數(shù)成份股目前約35只，集中在非銀行金融行業(yè)，其中保險(xiǎn)權(quán)重約53%，證券權(quán)重約45%，多元金融占比2.2%。2005年基日以來至2018年11月23日，滬深300非銀指數(shù)期間累計(jì)收益約737%，復(fù)合年化收益率高達(dá)17%，遠(yuǎn)高于同期滬深300指數(shù)。

    回顧易方達(dá)滬深300非銀ETF在2018年的業(yè)績：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，該基金份額凈值和資產(chǎn)凈值分別相較于半年度末增長了7.13%和25.41%。同時(shí)，在10月19日A股觸底回升以來，該基金已經(jīng)吸引了2億元資金流入，在一個(gè)多月內(nèi)份額增幅高達(dá)13%，規(guī)模增幅高達(dá)20%，顯示出投資者對(duì)保險(xiǎn)和券商行業(yè)的看好。

    保險(xiǎn)券商景氣度上升

    保險(xiǎn)、券商行業(yè)的基本面與資本市場息息相關(guān)。今年以來，保險(xiǎn)股表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月末，保險(xiǎn)行業(yè)下跌11.11%，顯著低于滬深300下跌21.54%的水平。同時(shí)，在近期回暖的行情中，證券行業(yè)大幅反彈，在10月19日股市觸底至11月16日高點(diǎn)期間，帶動(dòng)滬深300非銀指數(shù)上漲14.76%，遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)7%的漲幅。

    中長期來看，保險(xiǎn)行業(yè)方面，近年來我國保險(xiǎn)行業(yè)歷經(jīng)高速發(fā)展，保費(fèi)收入（含財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)與人身險(xiǎn)）從2011年的1.43萬億元增長至2016年的3.1萬億元，年化復(fù)合增速高達(dá)16.8%，同時(shí)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)從2011年的5.9萬億元增長至2016年的15.12萬億元?？紤]我國中產(chǎn)階級(jí)逐步崛起，且年輕一代受教育程度顯著提升，理財(cái)及投保意識(shí)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來我國保險(xiǎn)市場的長期發(fā)展空間依然廣闊。全球保險(xiǎn)業(yè)市場報(bào)告顯示，到2020年我國人身險(xiǎn)保費(fèi)的增長有望突破4萬億元。

    新出臺(tái)的《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)管理辦法（征求意見稿）》取消了險(xiǎn)資股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，不少券商認(rèn)為，該辦法也放寬了保險(xiǎn)公司股權(quán)投資的資質(zhì)條件，提升了險(xiǎn)企服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，有助于促進(jìn)保險(xiǎn)公司投資端的多元化發(fā)展。在行業(yè)內(nèi)生增長與政策環(huán)境支持的推動(dòng)下，未來保險(xiǎn)行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的高速增長。

    證券行業(yè)方面，隨著金融業(yè)對(duì)外開放加速，受益于滬倫通、科創(chuàng)板等利好消息，市場認(rèn)為，進(jìn)入10月份以來，利好券商行業(yè)發(fā)展的政策頻頻下發(fā)，緩解了券商市場經(jīng)營環(huán)境。從緩解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、小額快速并購重組機(jī)制、再融資時(shí)間不再受18個(gè)月間隔限制，再到成立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制、完善上市公司股票停復(fù)牌，利好整個(gè)證券行業(yè)、資本市場的健康發(fā)展。