基金看好大消費(fèi)和科技類板塊

    上周最后一個(gè)交易日，A股先抑后揚(yáng)，上證指數(shù)再度站上3100點(diǎn)關(guān)口。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股震蕩整固與政策面和流動(dòng)性改善不無關(guān)系。從基本面上看，宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利狀況仍面臨壓力，暫不具備系統(tǒng)性行情基礎(chǔ)，但板塊之間走勢的分化仍會(huì)存在。下一步繼續(xù)看好A股中具備年內(nèi)業(yè)績環(huán)比改善能力的細(xì)分行業(yè)和領(lǐng)域，行業(yè)配置仍以大消費(fèi)和科技類板塊為主。

    市場流動(dòng)性改善

    “此輪市場反彈還是由政策面和流動(dòng)性改善所引起，但目前市場情緒預(yù)期已經(jīng)調(diào)動(dòng)，未來市場機(jī)會(huì)或取決于經(jīng)濟(jì)基本面和政策面之間的博弈。”上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千對(duì)記者表示。

    一位供職于上海某知名公募的基金經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)階段海外市場有回調(diào)壓力，對(duì)A股的情緒和資金面產(chǎn)生影響，但應(yīng)該有限。二季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象或更加明顯，雖然社融難以“V型”反彈，但是去杠桿壓力持續(xù)降低，受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和科創(chuàng)板的推進(jìn)，A股市場中長期依舊樂觀。

    民生加銀基金經(jīng)理柳世慶認(rèn)為，在基本面數(shù)據(jù)沒有明確之前，板塊之間快速輪動(dòng)，指數(shù)個(gè)股大起大落都是在所難免，但大方向并未改變。接下來一兩個(gè)月將陸續(xù)進(jìn)入公司季報(bào)期和一季度數(shù)據(jù)公布期，行業(yè)分化將隨之明顯，行業(yè)輪動(dòng)速度也將跟隨行業(yè)基本面數(shù)據(jù)變化而趨緩并呈現(xiàn)分化。不過，在這種情況下反而能涌現(xiàn)更多可操作的確定性的機(jī)會(huì)，對(duì)于一季度高增長或者一季度確定見底回暖的行業(yè)依然重點(diǎn)關(guān)注。

    偏好結(jié)構(gòu)性景氣板塊

    對(duì)于A股走勢，國金基金表示，對(duì)市場未來走勢的判斷依然保持謹(jǐn)慎樂觀，震蕩走勢短期可能會(huì)延續(xù)。從基本面來看，宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利狀況仍面臨壓力，不具備系統(tǒng)性行情的基礎(chǔ)，但板塊之間走勢的分化仍會(huì)存在，隨著上市公司年報(bào)和一季度業(yè)績預(yù)告的發(fā)布，業(yè)績預(yù)期向好的行業(yè)和公司仍會(huì)有估值溢價(jià)。從中長期來看，減稅降費(fèi)和支持民營經(jīng)濟(jì)等相關(guān)政策將逐步落地，企業(yè)盈利的整體改善或在二季度后出現(xiàn)。行業(yè)配置仍以大消費(fèi)和科技類板塊為主，堅(jiān)定看好具備長期需求的醫(yī)藥板塊和具備核心技術(shù)優(yōu)勢的通信、計(jì)算機(jī)和電子板塊個(gè)股，主題方向上選擇自主可控、云計(jì)算、5G通信、人工智能和IDC相關(guān)板塊。

    山西證券研究所認(rèn)為，在全球貨幣收緊漸進(jìn)尾聲的階段，A股或成為全球權(quán)益類資金的避風(fēng)港之一。短期來看，首先，在經(jīng)歷了前期較大漲幅后A股進(jìn)入了前期套牢盤籌碼密集區(qū)域。其次，新增投資者數(shù)量或不及預(yù)期，前期的部分杠桿資金在趨勢放緩的情況下有獲利了結(jié)的需求。再次，產(chǎn)業(yè)資本近期減持較為密集，對(duì)市場情緒有一定壓制。因此認(rèn)為A股向上突破3200點(diǎn)有一定阻力。但是同時(shí)也可以看到，資金也有推動(dòng)前期漲幅較小板塊補(bǔ)漲的慣性動(dòng)力。因此不認(rèn)為A股在近期會(huì)呈現(xiàn)出非常大的下行壓力，維持區(qū)間震蕩的判斷。

    展望二季度，泰達(dá)宏利權(quán)益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，整體流動(dòng)性環(huán)境依然維持寬裕，社融余額增速下滑的趨勢已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。2019年二季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)或延續(xù)總體平穩(wěn)，權(quán)益市場或出現(xiàn)較為顯著的結(jié)構(gòu)性收益行情。在行業(yè)板塊方面，將持續(xù)看好A股中具備年內(nèi)業(yè)績環(huán)比改善能力的細(xì)分行業(yè)和領(lǐng)域。在細(xì)分行業(yè)選擇邏輯上，則偏好結(jié)構(gòu)性景氣的板塊。