南方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理茅煒：科創(chuàng)板上市有利于A股科技股估值提升

    作為今年市場(chǎng)最受矚目的焦點(diǎn)，科創(chuàng)板的意義究竟何在？投資機(jī)會(huì)有哪些？南方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理茅煒表示，科創(chuàng)板的推出有利于提升直接融資比例，支持科技創(chuàng)新型公司快速發(fā)展，助推產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    在具體受益標(biāo)的上，茅煒主要看好5G及相關(guān)應(yīng)用、半導(dǎo)體及創(chuàng)新藥等領(lǐng)域成長(zhǎng)性較強(qiáng)的龍頭公司。

    科創(chuàng)板助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

    “我國舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐漸放緩，經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)遇到瓶頸。要突破增長(zhǎng)瓶頸，打破中等收入陷阱，一靠科技創(chuàng)新，二靠提升國內(nèi)自主消費(fèi)。”茅煒認(rèn)為，此時(shí)推出科創(chuàng)板，有利于提升直接融資比例，有利于支持科技創(chuàng)新型公司高速發(fā)展，有利于助推產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

    科創(chuàng)板將帶來哪些投資機(jī)遇？茅煒表示，科創(chuàng)板主要投資電子、醫(yī)藥、通信、計(jì)算機(jī)、新能源等創(chuàng)新方向。目前A股舊經(jīng)濟(jì)市值占比比發(fā)達(dá)市場(chǎng)要高，前三大行業(yè)為金融、工業(yè)、能源，而美股前三大行業(yè)是科技、金融和醫(yī)藥。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，必須要在科技、醫(yī)藥、新材料等行業(yè)實(shí)現(xiàn)突破。

    “再對(duì)比一下中美前十大市值公司，我們最前面的兩家是阿里巴巴和騰訊，但他們都沒在A股上市。A股排名靠前的是銀行、石油、茅臺(tái)。美股市值第一是蘋果，然后是亞馬遜、谷歌、微軟，都是新經(jīng)濟(jì)的代表。”茅煒表示，美股注冊(cè)制對(duì)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有非常重要的意義。美國有能力孵化大量的新經(jīng)濟(jì)公司上市，為經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展提供了非常好的資金支持。

    今年以來，A股很多創(chuàng)業(yè)板公司漲了很多，市場(chǎng)擔(dān)心估值偏貴，從而質(zhì)疑科創(chuàng)板的估值吸引力。茅煒表示，計(jì)算機(jī)、通信、電子、傳媒4個(gè)行業(yè)基本上仍處于2014年以來的歷史低位區(qū)間?？苿?chuàng)板有利于A股整體科技股估值的提升。

    重點(diǎn)布局

    產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下龍頭公司

    茅煒介紹，南方基金在積極準(zhǔn)備科創(chuàng)板相關(guān)基金。若獲準(zhǔn)發(fā)行，未來投資將重點(diǎn)把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的龍頭公司。

    具體行業(yè)方面，茅煒的考慮方向是5G到互聯(lián)網(wǎng)、再到人工智能。通信投資從成長(zhǎng)到周期的過程，5G是下一階段非常重要的投資增量。消費(fèi)電子基本上是5年一個(gè)周期，下一個(gè)5年是物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的天下。

    “科創(chuàng)板當(dāng)中半導(dǎo)體也是一個(gè)非常重要的投資方向。半導(dǎo)體是大國制造業(yè)崛起的基礎(chǔ)，在國家重點(diǎn)扶持下，相關(guān)公司一定能走上發(fā)展快車道。”茅煒說。

    去年下半年以來，醫(yī)藥行業(yè)利空比較多，但茅煒依然看好創(chuàng)新生物醫(yī)藥。第一是醫(yī)?？刭M(fèi)倒逼的結(jié)果。長(zhǎng)期做仿制藥，醫(yī)療企業(yè)沒有很好的盈利空間。第二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)的影響。老齡化催生了醫(yī)保控費(fèi)，會(huì)影響醫(yī)藥行業(yè)整體增速，從而倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。第三是有資金關(guān)注，基本上可以解決新藥研發(fā)的后顧之憂。“細(xì)分領(lǐng)域的專科藥是我們比較看好的方向，還有連鎖藥店等。”

    茅煒認(rèn)為，科創(chuàng)板個(gè)股估值考量的因素很多，主要還是看行業(yè)空間，包括商業(yè)模式的盈利可能性，或者穩(wěn)定盈利的方式等，而并不特別關(guān)注短期盈利水平。