逾60只科創(chuàng)板基金申報 銀行險企借“基”入場

    科創(chuàng)板漸行漸近，科創(chuàng)板基金大軍不斷擴(kuò)容。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，目前有61只科創(chuàng)板主題基金在申報中。有基金公司人士透露，公司正密集進(jìn)行機(jī)構(gòu)路演，銀行、保險資管、第三方代銷機(jī)構(gòu)均對科創(chuàng)板基金表示出濃厚興趣，醞釀借“基”入場。

    業(yè)內(nèi)人士表示，保險資金可能將通過配置科創(chuàng)板基金、通過存續(xù)老基金參與科創(chuàng)板打新或二級市場長線投資等方式進(jìn)行科創(chuàng)板投資。不過，考慮到科創(chuàng)板前期走勢尚存在不確定性，部分機(jī)構(gòu)對于借“基”入場還存在一些考量，一開始不會太激進(jìn)。

    配置興趣濃厚

    “目前保險資管機(jī)構(gòu)買科創(chuàng)板基金的熱情很高。”北京某保險資管FOF投資經(jīng)理李強(qiáng)（化名）介紹，“我們接受其他保險公司委托的權(quán)益投資規(guī)模比較大，最近頻繁接到各資金方要求，考慮配置科創(chuàng)板基金。”

    基金公司也應(yīng)接不暇?；鹑耸糠队睿ɑ┍硎荆?ldquo;最近有幾家險資機(jī)構(gòu)在跟我們溝通，了解投資科創(chuàng)板的情況。各家保險資管機(jī)構(gòu)對投資科創(chuàng)板興趣差異較大。不過，有興趣參與科創(chuàng)板的險資以老基金參與的可能性更大，畢竟新設(shè)基金產(chǎn)品需三個月時間，但若未來科創(chuàng)板基金發(fā)行快，也有可能配置。”

    除保險資金外，銀行、第三方代銷機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)出強(qiáng)烈興趣。據(jù)一位公募人士介紹，銀行和保險資金的積極性還是很高的。銀行主要對科創(chuàng)板打新感興趣，畢竟銀行對回撤的控制要求更高；險資對科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的更有興趣。他進(jìn)一步介紹說：“一般來說，打新基金最優(yōu)規(guī)模為2億元，規(guī)模太大會攤薄收益。但具體到科創(chuàng)板打新基金的成本核算問題，需考慮打新是否根據(jù)市值配售規(guī)則、是否規(guī)模大中簽率才高等多方面因素。”

    第三方代銷機(jī)構(gòu)方面，中國證券報記者獲悉，不止一家第三方代銷機(jī)構(gòu)正在了解各家基金公司科創(chuàng)板打新方面的策略，溝通專門用于科創(chuàng)板打新的基金產(chǎn)品“打新寶”。其合作模式主要是第三方代銷機(jī)構(gòu)將資金注入目前存在清退可能的老基金產(chǎn)品，再包裝成專門針對科創(chuàng)板打新的產(chǎn)品，由基金公司負(fù)責(zé)管理。

    入場路徑浮現(xiàn)

    業(yè)內(nèi)人士透露，保險資金投資科創(chuàng)板基金的方式可能包括：買科創(chuàng)板打新基金、買靈活配置基金參與二級市場交易。李強(qiáng)表示：“對于打新基金，由于科創(chuàng)板漲跌停交易制度與主板差別很大，雖然保險資金參與的興趣濃厚，但也在觀望新制度對打新收益率的影響。至于靈活配置基金，它不設(shè)封閉期，險資純粹是從二級市場投資角度參與。”

    一位大型保險資管機(jī)構(gòu)的人士表示，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，保險資金挑選基金產(chǎn)品需符合一系列條件，包括基金管理人公司治理良好、設(shè)立時間在一年以上、最近三年沒有重大違法違規(guī)行為等。保險資金在投資基金的過程中，除了要滿足監(jiān)管要求外，更多的是關(guān)注基金管理人的歷史業(yè)績表現(xiàn)，主要通過篩選基金產(chǎn)品捕捉超額收益機(jī)會。

    保險資金對基金經(jīng)理的背景尤為關(guān)注。李強(qiáng)表示：“科創(chuàng)板偏PE板塊，大家對基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、研究經(jīng)歷和研究領(lǐng)域更看重一些?？苿?chuàng)板上市公司偏TMT領(lǐng)域，對于在這個領(lǐng)域有獨(dú)到研究的基金經(jīng)理，我們會更信賴。”

    不過，亦有基金人士表示，一些保險資金有入市限制，而且各家險企的風(fēng)控要求不同，部分險資對基金產(chǎn)品的過往業(yè)績有硬性要求，因此不能買新基金產(chǎn)品。這些險資可能更青睞通過老基金產(chǎn)品參與科創(chuàng)板投資。

    強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健投資

    整體而言，買方機(jī)構(gòu)目前借“基”入場還有一些考量。一方面，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，老基金產(chǎn)品投資科創(chuàng)板的相關(guān)細(xì)節(jié)尚需進(jìn)一步明確。范宇表示，當(dāng)前所有投資A股的基金均可投科創(chuàng)板，但在老基金契約中沒有關(guān)于科創(chuàng)板方面內(nèi)容，具體關(guān)于老基金參與科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)、參與范圍等亦未說明。

    另一方面，各買方機(jī)構(gòu)對穩(wěn)健投資要求較高。“銀行不能承受虧損。銀行之所以對科創(chuàng)板打新感興趣，是因此前A股打新能獲得穩(wěn)健收益，符合銀行的需求。但保險資金與銀行資金不同，保險資金關(guān)注資產(chǎn)配置，除大部分配置固收領(lǐng)域外，也有部分配置權(quán)益產(chǎn)品，該部分屬于其風(fēng)險敞口，能忍受一定程度的波動。因此，保險資金對科創(chuàng)板打新獲得的短期收益興趣不大，更關(guān)注科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。保險資金屬于長線資金，產(chǎn)品期限較長，因此負(fù)債端久期較長，整體投資仍從長期角度考慮。目前偏穩(wěn)健的保險資金還是處于觀察狀態(tài)。”華南一家基金的相關(guān)人士表示。

    李強(qiáng)認(rèn)為：“保險資金一開始投資科創(chuàng)板的力度肯定不會達(dá)到此前配置A股的水平，不會太激進(jìn)，還是要看科創(chuàng)板上市公司的質(zhì)量到底如何。但適當(dāng)參與是一定的，畢竟科創(chuàng)板代表未來的交易制度，比如公司一上市就可融券、上市前五日不設(shè)漲跌幅限制等，這些都代表著未來A股的改革方向，大家都想?yún)⑴c看看。”