施羅德投資：新興市場估值整體仍然合理

    繼去年底表現(xiàn)疲弱后，新興市場股市于2019年首兩個(gè)月表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，這在某程度上反映美元走弱及中美貿(mào)易達(dá)成協(xié)議的預(yù)期。3月28日，施羅德投資管理（香港）有限公司新興市場股票主管ThomasWilson表示，中國政府已加大經(jīng)濟(jì)刺激，并強(qiáng)調(diào)將致力穩(wěn)定增長，以往的刺激作用通常存在滯后性，因此可能今年下半年才會(huì)顯現(xiàn)出更多效果。

    他認(rèn)為，中美貿(mào)易談判的利好結(jié)果可能有助于抑制人民幣貶值的部分風(fēng)險(xiǎn)。盡管今年美元疲弱的程度可能較原先預(yù)期溫和，但這仍將利好新興市場。加上通脹壓力降低，這有望緩解央行的壓力，并為新興市場的貨幣環(huán)境帶來支持。

    與此同時(shí)，新興市場每股盈利增長的修訂持續(xù)負(fù)面，但修訂的廣度正趨于穩(wěn)定。即使與年初相比吸引力較低，但整體新興市場的估值仍然合理，MSCI新興市場的市盈率為11.6倍。盡管風(fēng)險(xiǎn)仍存在，但新興市場股市仍很可能于年內(nèi)繼續(xù)走高。從地緣政治角度看，多個(gè)主要新興市場將于未來幾個(gè)月舉行選舉，特別是印度、南非、印尼及泰國。公司將繼續(xù)密切關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)，特別是經(jīng)濟(jì)政策前景方面可能受到的影響。

    ThomasWilson說，今年前兩個(gè)月，全球股市表現(xiàn)最佳的是新興指數(shù)市場，除貿(mào)易方面的利好動(dòng)態(tài)外，1月份信貸增長大幅上升顯示中國政策支持可能開始對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。相反，由于美元上升，最易受到外部資金影響的市場下跌，其中包括南非、土耳其及印尼。其他地區(qū)方面，巴西及墨西哥也回落。

    作為全球投資管理公司，施羅德投資2017年在“內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排”下推出以亞洲為主的多元化資產(chǎn)收益基金。2018年，施羅德投資在國內(nèi)推出其首只私募基金，此舉進(jìn)一步表明其將會(huì)致力于創(chuàng)造合適的投資策略，以滿足內(nèi)地合格的高凈值人士及相關(guān)合格機(jī)構(gòu)投資者的個(gè)性化投資需求。