資金暗戰(zhàn)震蕩行情一個月 140億元資金快速回流ETF

    ■本報見習(xí)記者 王明山

    A股指數(shù)在今年的反彈行情中，于3月中旬踩下了“急剎車”，在近一個月的時間里，滬指一直圍繞3100點上下震蕩。不過，滬深兩市交易量在此期間一直居高不下，也表明各路資金在背后博弈；最新公布的ETF場內(nèi)流通份額顯示，近一個月里，已經(jīng)有140億元資金重新回流到ETF市場。

    震蕩行情下，ETF產(chǎn)品再次顯示出強大的吸金能力，細分行業(yè)ETF尤甚?！蹲C券日報》記者注意到，在近一個月（3月15日至4月14日）的20個交易日里，有15只交易型開放式指數(shù)基金（ETF）均獲得上億份凈申購，按照每天的基金凈值計算，所有ETF產(chǎn)品獲得140.13億元的凈申購。

    資金青睞細分行業(yè)ETF

    15只產(chǎn)品凈申購超億份

    ETF是交易型開放式指數(shù)基金的簡稱，它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額。于是，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易，這也使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

    《證券日報》記者注意到，伴隨著A股市場在近一個月的震蕩行情中，投資者在場內(nèi)申購ETF基金的熱情又被重新點燃，部分ETF的基金份額在短期出現(xiàn)了較大幅度的擴張。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，在近一個月（3月15日至4月14日）的20個交易日里，有15只交易型開放式指數(shù)基金（ETF）均獲得上億份凈申購。

    由于ETF產(chǎn)品的最新規(guī)模和最新單位凈值會在每一個交易日結(jié)束后隨時公布，于是在場內(nèi)申購、贖回ETF產(chǎn)品的資金量也可以測算出來。記者按照ETF產(chǎn)品當天的基金凈值，在每一個交易日ETF份額的變化計算，所有ETF產(chǎn)品獲得140.13億元的凈申購。

    細分行業(yè)ETF表現(xiàn)出尤為強大的吸金能力。其中，國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF、國泰中證軍工ETF、華寶中證銀行ETF、廣發(fā)信息技術(shù)ETF和南方中證全指證券ETF均在近一個月獲得了超過2億份的場內(nèi)規(guī)模凈增長，按照相應(yīng)的基金單位凈值測算，6只細分行業(yè)ETF合計獲得超過44億元資金凈申購。

    特別引人注目的是，3只規(guī)模暴漲的證券ETF——國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF和南方中證全指證券ETF，更是在今年以來斬獲了極高的回報率，尤其是國泰中證全指證券公司ETF，該基金的場內(nèi)流通份額在近一個月由40.82億份增至59.3億份，累計獲得18.48億元資金凈申購，該基金在今年以來也取得了50.29%的回報率。

    機構(gòu)資金快速入場

    霸占公募頭部ETF產(chǎn)品

    近一個月規(guī)模增長最多的ETF產(chǎn)品，卻并非是細分行業(yè)ETF產(chǎn)品，也不是已經(jīng)初具規(guī)模的頭部ETF，而是一只份額為7.93億份的國壽安保滬深300ETF。在近一個月（3月15日至4月14日）該基金的份額從7.93億元快速增至47.47億元，按照基金凈值測算，共有39.54億元資金快速涌入該ETF產(chǎn)品。

    按照此前的經(jīng)驗判斷，既有可能是大量機構(gòu)資金快速申購了該基金，39.54億元資金于個人投資者的比例不會很高。實際上，對于ETF產(chǎn)品來說，機構(gòu)投資者比例較高也意味著該基金的規(guī)模相對不穩(wěn)定，這些機構(gòu)資金容易在股市行情出現(xiàn)短期震蕩時，擇時操作。

    《證券日報》記者注意到，目前公募基金市場上規(guī)模較高的頭部ETF產(chǎn)品，在其背后均有較高比例的機構(gòu)投資者，機構(gòu)資金正在加快占領(lǐng)公募頭部ETF產(chǎn)品。

    排除貨幣型ETF產(chǎn)品外，截至今年4月12日，場內(nèi)流通份額最高的ETF是博時央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF，該基金的最新場內(nèi)流通份額為211.19億份。不過，按照該基金2018年年報披露的數(shù)據(jù)顯示，該ETF產(chǎn)品背后的機構(gòu)投資者比例高達99.2%。

    考慮到央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF的特殊性，另外兩只規(guī)模龐大的央企ETF背后也是機構(gòu)投資者占比較高。華夏上證50ETF在長期以來一直是公募基金市場上規(guī)模最高的權(quán)益型ETF產(chǎn)品，截至4月12日，該基金的最新份額為157.93億份，背后的機構(gòu)投資者比例占比高達68.64%，相較去年半年報時的74.4%略有下降。

    華夏上證50ETF2018年年報顯示，中央?yún)R金仍是該基金的最大持有人，持有該基金67.46億份，緊隨其后的是國泰君安、華夏上證50聯(lián)接、中國人壽和中信證券。

    而機構(gòu)投資者比例略降的現(xiàn)象，也能夠從該基金的持股戶數(shù)中找到原因：去年下半年，該基金的持有人從15.72億戶增至22.2億戶，個人投資者貢獻資金相對較少，也使得個人資金占比的抬升相對有限。