科創(chuàng)投資不止一條路 文體娛樂有“基”可乘

    本報(bào)記者 王明山

    繼年初《流浪地球》票房口碑雙豐收后，近期《復(fù)聯(lián)4》的票房持續(xù)走高，再度讓人們意識(shí)到科技與影視跨界的力量。如今，不論政府還是科技企業(yè)都開始重視借助“影視娛樂”來傳播晦澀的科技，科影融合正成為新的風(fēng)口，這也給文娛和科技基因兼?zhèn)涞男袠I(yè)基金提供了投資機(jī)遇。其中嘉實(shí)基金旗下的嘉實(shí)文體娛樂A聚焦文化娛樂和科技等主題，自成立以來呈現(xiàn)出領(lǐng)漲抗跌的屬性，有望成為人們備戰(zhàn)科創(chuàng)投資的又一“良基”。

    根據(jù)嘉實(shí)文體娛樂基金產(chǎn)品契約規(guī)定，產(chǎn)品可投所屬行業(yè)包括：傳媒、休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、電子、通信、家電、輕工制造、商業(yè)貿(mào)易等文體娛樂相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈；從實(shí)際投資來看，嘉實(shí)文體娛樂主要投資了計(jì)算機(jī)、電子、通信、傳媒等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

    從一季報(bào)披露信息看，嘉實(shí)文體娛樂維持了計(jì)算機(jī)板塊和通信行業(yè)5G主題的超配，并增持了傳媒領(lǐng)域基本面有改善的游戲行業(yè)的個(gè)股。期間部分靈活倉位也參與了一些主題投資，獲得了較好的收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，嘉實(shí)文體娛樂A今年來收益率27.83%，超越同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)9.60個(gè)百分點(diǎn)；超越同期股票型基金平均收益率1.72個(gè)百分點(diǎn)。

    著眼長(zhǎng)期，嘉實(shí)文體娛樂A自2016年9月份成立以來截至2019年4月末，階段上漲6.10%，同期上證綜指下跌0.40%，創(chuàng)業(yè)板指下跌26.95%，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下跌34.08%；大幅跑贏同期市場(chǎng)及行業(yè)平均，取得明顯超額回報(bào)。

    嘉實(shí)文體娛樂基金經(jīng)理王凱長(zhǎng)期從事新興產(chǎn)業(yè)TMT等領(lǐng)域的研究和投資工作，對(duì)于近來市場(chǎng)調(diào)整，王凱分析認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升和流動(dòng)性改善驅(qū)動(dòng)的估值回升已經(jīng)進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板開閘前市場(chǎng)保持寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，后續(xù)的主要是選股獲取阿爾法?？苿?chuàng)板公司上市后，市場(chǎng)主線將回歸到科技股和成長(zhǎng)風(fēng)格。

    展望后市，嘉實(shí)文體娛樂看好5G、網(wǎng)絡(luò)安全、游戲三大未來高景氣行業(yè)。

    王凱認(rèn)為，首先，隨著5G規(guī)模建設(shè)開啟，前期網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備環(huán)節(jié)有望優(yōu)先受益，中期大流量的視頻、云游戲、VR/AR受益、遠(yuǎn)期車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等環(huán)節(jié)逐步受益。

    其次，2017年6月《網(wǎng)絡(luò)安全法》正式實(shí)施后，等級(jí)保護(hù)2.0預(yù)計(jì)也將于近日推出，2019年央企負(fù)責(zé)人網(wǎng)絡(luò)安全進(jìn)入考核指標(biāo)，目前中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全投入占IT投入比例不足2%，未來向發(fā)達(dá)國(guó)家5%水平看齊。等級(jí)保護(hù)2.0創(chuàng)造新的合規(guī)需求至少250億，是目前市場(chǎng)規(guī)模的50%，行業(yè)增速有望從15%提升到25%以上。

    另外，手游行業(yè)連續(xù)三個(gè)季度增速回暖，增速從低點(diǎn)13%逐季回升到18%。游戲版號(hào)審批停止9個(gè)月后，在2018年12月底放開，2019年以來已經(jīng)批復(fù)了超過835個(gè)國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)和30個(gè)海外游戲版號(hào)，2018年版號(hào)收緊造成了行業(yè)的供給側(cè)改革，小的工作室被解散或者收編，目前二線龍頭公司估值便宜，普遍在15倍左右，估值隨著行業(yè)回暖提升。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 王明山）