越來越多的基金經(jīng)理開始為科技股“站臺”。海富通股票混合基金經(jīng)理呂越超表示,無論是行業(yè)前景還是個股估值看,科技板塊均有很大的發(fā)展空間。“我們希望把海富通股票組合做成一個自強(qiáng)中國的組合,投資真正高成長性的行業(yè)。”呂越超表示。
長盛研發(fā)回報基金的兩位基金經(jīng)理則在“致投資者信”中說:從更長的周期來看,伴隨ROE不斷下降,我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必將實(shí)現(xiàn)徹底的轉(zhuǎn)型,從傳統(tǒng)要素投入型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為研發(fā)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì),研發(fā)創(chuàng)新型公司在股票市場的表現(xiàn)也將不斷增強(qiáng)。本基金將堅定投資研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力最強(qiáng)的一批公司,以期給投資者帶來良好的投資回報。
情緒升溫的背后,是強(qiáng)烈的時代色彩。無論是科創(chuàng)板的行將推出,還是國人對“科技自立”的渴盼,都讓基金經(jīng)理們強(qiáng)烈感受到,科技股或正處于噴薄的前夜。但也有基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào),A股中科技概念魚龍混雜,投資者不能盲目跟風(fēng),基本面投資才是長期之道。
不一樣的氣息
“科技”兩個字,不止一次在A股市場掀起概念股的炒作熱潮。但對于近期科技股的整體強(qiáng)勢,部分基金經(jīng)理嗅出了不一樣的氣息。呂越超認(rèn)為,科技板塊發(fā)展空間較大,一方面,自主研發(fā)、發(fā)展高科技行業(yè)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的必經(jīng)之路,5G等領(lǐng)域或許在今明兩年就會有較大突破;另一方面,今年以來科技板塊領(lǐng)漲的公司,基本上都是相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè),與過往的游資炒作有本質(zhì)區(qū)別。
“高科技企業(yè)研發(fā)投入有一定的周期,或許這些龍頭企業(yè)尚未迎來業(yè)績爆發(fā),但大概率是它們勝出。對比海外,A股食品、醫(yī)療、大消費(fèi)等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)和美股市場相關(guān)企業(yè)估值相近甚至更高,而科技領(lǐng)域的A股龍頭公司市值還比較小,未來成長空間很大。”呂越超說。
科創(chuàng)板的行將推出,也令基金經(jīng)理對科技股估值的心理預(yù)期有所提高。上海某基金經(jīng)理認(rèn)為,科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)和交易規(guī)則與現(xiàn)有A股不同,未來會吸引更多創(chuàng)業(yè)期的科技企業(yè)掛牌,而伴隨著這類上市公司數(shù)量的增加,科技股的估值體系有可能重構(gòu),借鑒海外市場經(jīng)驗(yàn),投資者對高估值的接受程度有可能不斷提升。他表示,對標(biāo)科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)科技股或?qū)⒁虼耸芤妗?/p>
從概念到實(shí)質(zhì)
與普通投資者熱衷概念炒作不同,聚焦科技板塊的基金經(jīng)理們更重視科技股投資中的“專業(yè)能力”。匯添富基金楊瑨表示,匯添富的投資理念中有一句“把握市場脈絡(luò)”,但這不代表需要追逐那些“概念板塊”,而是在當(dāng)前的時代發(fā)展背景下,尋找那些最重要、最有代表性的成長線索,然后在其中自下而上挑選高質(zhì)量證券。“‘把握市場脈絡(luò)’不是把握博人眼球的概念板塊,不是把握那些漲得飛快的概念股龍頭”楊瑨說,“而是把握中國制造業(yè)呈現(xiàn)出扁平管理架構(gòu)、迅速反應(yīng)、高勤奮度、大規(guī)模制造與低成本等比較優(yōu)勢,把握零部件制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大時代背景,然后從中選擇具備最優(yōu)秀的公司治理、管理層、企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)文化和執(zhí)行力的潛力股。”
楊瑨的另一個觀點(diǎn)也頗有深意。他指出,“概念板塊”所處的產(chǎn)業(yè)是熱錢流入最多、競爭最為激烈的,即便有優(yōu)秀的企業(yè),它們要為股東創(chuàng)造回報的難度自然也就更高,這是“概念板塊”難出長期牛股的重要原因。
呂越超則強(qiáng)調(diào),科技股投資的專業(yè)性要求較高,無論市場熱還是冷,基金經(jīng)理都必須要有自己的判斷,堅持價值投資理念,精選優(yōu)質(zhì)的、高成長個股。
多方位布局
從基金經(jīng)理的表態(tài)來看,對于科技股的布局并非局限于少數(shù)領(lǐng)域,而是全方位展開。呂越超認(rèn)為,在未來兩年,將有望看到一次能源技術(shù)和信息技術(shù)變革的共振,因此,他將聚焦新能源汽車、光伏、云計算、半導(dǎo)體、人工智能等方向的投資機(jī)會。
中歐時代先鋒基金經(jīng)理周應(yīng)波非??春眯畔⒓夹g(shù)領(lǐng)域。他指出,5G的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將從2019年開始逐步鋪開,未來5G終端領(lǐng)域的相關(guān)應(yīng)用都會全面鋪開,例如消費(fèi)電子、智能汽車、智能家居領(lǐng)域的創(chuàng)新變化等。除此之外,他還看好能源領(lǐng)域的變革,如光伏行業(yè)、新能源汽車行業(yè)、頁巖氣行業(yè)——這些發(fā)生在發(fā)電端、用電端、能源開采端的革命性變化,正在逐步改變整體的能源架構(gòu)。
上海某基金經(jīng)理則認(rèn)為,除了達(dá)成共識的科技板塊外,投資者還可以關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域,其中也有很高的科技含量,并且擁有非常旺盛的消費(fèi)需求,其投資潛力也同樣巨大。
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