市場(chǎng)震蕩引分級(jí)基金“風(fēng)光無(wú)兩” 基金公司年內(nèi)發(fā)418次風(fēng)險(xiǎn)提示

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王明山

    A股市場(chǎng)短期震蕩行情仍未改，臨近“退場(chǎng)”邊緣的分級(jí)基金再次以高溢價(jià)率頻頻刷屏。由于具備杠桿屬性，分級(jí)B基金在近期屢次出現(xiàn)單位凈值漲跌幅超過(guò)10%的情況，但在二級(jí)市場(chǎng)存在10%漲跌停板的限制，這使得分級(jí)基金的交易價(jià)格與基金凈值之間出現(xiàn)較大的差距，形成了套利空間。

    在強(qiáng)監(jiān)管下，分級(jí)基金即將按批次清理，分級(jí)基金近期活躍的表現(xiàn)也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。為防止不明真相的投資者盲目入場(chǎng)，各基金公司也是密集發(fā)布分級(jí)基金溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)截至5月30日，基金公司發(fā)布的這類公告多達(dá)418份，投資者要“上車”分級(jí)基金需再三斟酌。

    基金公司今年前五個(gè)月

    發(fā)布418份分級(jí)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示

    昨日，西部利得基金發(fā)布公告稱，旗下基金西部利得中證500等權(quán)重指數(shù)分級(jí)的B類份額在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格較基金份額參考凈值的溢價(jià)幅度較高，公告顯示，2019年5月28日，該基金B(yǎng)份額在二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為1.07元，相對(duì)于當(dāng)日0.74元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到44.44%。

    值得一提的是，在同一天，還有另外5家基金公司發(fā)布了旗下8只分級(jí)基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的提示公告，大多數(shù)分級(jí)B在此期間不斷觸發(fā)20%的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示線，更有甚者，如華寶中證1000指數(shù)分級(jí)B，在2019年5月28日，其二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為1.106元，相對(duì)于當(dāng)日0.5893元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到87.68%

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)截至5月30日，基金公司已經(jīng)先后發(fā)布了418次分級(jí)基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示和交易價(jià)格波動(dòng)提示公告，兩種類型公告所提及的內(nèi)容基本一致，提示分級(jí)B基金溢價(jià)程度較高，提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。418份公告共涉及到79只分級(jí)基金，分屬于27家基金公司。

    分級(jí)基金“風(fēng)光盡顯”的背后，仍有部分投資者看重其高收益表現(xiàn)進(jìn)場(chǎng)博取收益，熱門(mén)產(chǎn)品持有戶數(shù)仍在穩(wěn)步增加，如招商中證白酒指數(shù)分級(jí)，其持有人在去年下半年猛增10萬(wàn)余戶。不過(guò)，分級(jí)基金具備的杠桿屬性仍使它難逃整改的命運(yùn)，再加上分級(jí)基金高波動(dòng)的特點(diǎn)，為防止投資者盲目追高，基金公司的風(fēng)險(xiǎn)提示也是接連不斷。

    第一批分級(jí)基金

    將在近一個(gè)月完成清理

    所謂分級(jí)基金的折價(jià)和溢價(jià)，實(shí)則是由分級(jí)基金B(yǎng)份額在二級(jí)市場(chǎng)的漲跌停板所致。

    當(dāng)股市在短期內(nèi)出現(xiàn)大漲或大跌時(shí)，分級(jí)B受到漲跌停板的限制漲跌幅不能超過(guò)10%，但是由于帶有杠桿的特性，其單位凈值的漲跌在市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下完全有可能超過(guò)10%，甚至達(dá)到20%或30%，其交易價(jià)格往往會(huì)與其基金凈值之間存在一定的差距，分級(jí)基金的套利空間正是在此產(chǎn)生。

    今年基金公司先后發(fā)布418次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，分級(jí)B基金的單位凈值自是一路走高。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至5月30日，基金市場(chǎng)上存量的128只分級(jí)B基金在今年以來(lái)的平均回報(bào)率高達(dá)43.31%，回報(bào)率最高的是招商中證白酒指數(shù)分級(jí)B，在今年以來(lái)的回報(bào)率已經(jīng)有139.61%，同期滬指漲幅僅有16.52%。

    不過(guò)，分級(jí)基金的這番“好光景”也將成為其最后的落幕表演。伴隨著分級(jí)基金整改計(jì)劃的臨近，首批規(guī)模不足3億元的分級(jí)基金將在今年6月底之前完成清理，目前僅有一個(gè)月的時(shí)間，《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，截至5月30日，母基金和子基金合計(jì)規(guī)模不足3億元的分級(jí)基金多達(dá)70余只。

    今年5月份，富國(guó)中證銀行指數(shù)分級(jí)基金終止運(yùn)作并修改基金合同的方案，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，這樣一來(lái)分級(jí)基金的整改可以繞過(guò)最為繁雜的“基金份額持有人大會(huì)”環(huán)節(jié)，對(duì)行業(yè)內(nèi)存續(xù)分級(jí)基金產(chǎn)品整改具有推動(dòng)作用，也對(duì)其他分級(jí)基金履行資管新規(guī)有較強(qiáng)的借鑒意義。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在第一批分級(jí)基金整改的最后關(guān)頭，各基金公司對(duì)旗下分級(jí)基金的整改工作也“快馬加鞭”推進(jìn)。據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的最新一期基金募集申請(qǐng)表數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，有18只分級(jí)基金的轉(zhuǎn)型事宜處于申報(bào)待批階段，其中有8只分級(jí)基金申報(bào)轉(zhuǎn)型成LOF基金。

（策劃 王明山）